Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix présente ses résultats du semetre clos le 30 juin 2023

July 20, 2023 05:06 PM Eastern Daylight Time

TORONTO--(BUSINESS WIRE)--Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix (« Propriétés de Choix » ou la « Fiducie ») (TSX : CHP.UN) a annoncé aujourd’hui ses résultats financiers consolidés pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2023. Le rapport du deuxième trimestre de 2023 aux porteurs de parts peut être consulté sous l’onglet « Investisseurs » du site Web de la Fiducie, à l’adresse www.choicereit.ca/fr, ainsi que sur SEDAR, à l’adresse www.sedar.com.

« Nous sommes satisfaits de nos résultats du deuxième trimestre, qui reflètent la demande continue pour nos centres commerciaux axés sur les biens de première nécessité et nos actifs industriels bien situés, a déclaré M. Rael Diamond, président et chef de la direction de la Fiducie. Notre équipe continue de réaliser des progrès dans nos initiatives d’aménagement, et nous sommes en bonne voie d’achever des projets d’aménagement de locaux industriels d’environ 1,6 million de pieds carrés et deux projets résidentiels au cours de l’exercice. Nous progressons également dans la réalisation du projet du Choice Caledon Business Park, notre plus grand site d’aménagement industriel situé dans la région du Grand Toronto, où les travaux ont commencé et où le premier bail a été signé, deux étapes importantes pour l’ajout d’un espace industriel de haute qualité à notre portefeuille. »

Faits saillants du deuxième trimestre de 2023

Bénéfice net de 535,7 millions de dollars inscrit pour le trimestre, comparativement à une perte nette de 11,8 millions de dollars pour le deuxième trimestre de 2022, en raison du profit sur la juste valeur des immeubles de placement enregistré au deuxième trimestre de 2023, alors qu’une perte importante sur la juste valeur des immeubles de placement découlant de l’augmentation des taux de capitalisation des immeubles de commerce de détail avait été inscrite au deuxième trimestre de 2022.
FPAE par part après dilution¹⁾ présentés de 0,254 $, soit une hausse de 5,0 % par rapport au deuxième trimestre de 2022.
Taux d’occupation à la clôture de la période se chiffrant à 97,4 %.
- Immeubles de commerce de détail : 97,7 %; immeubles industriels : 97,3 % et immeubles résidentiels et à usage mixte : 87,9 %.
Augmentation de 4,3 % du REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie¹⁾, comparativement au deuxième trimestre de 2022.
- Immeubles de commerce de détail : hausse de 3,4 %;
- Immeubles industriels : hausse de 6,7 %;
- Immeubles résidentiels et à usage mixte : hausse de 14,6 %.
Conclusion de transactions représentant 103,1 millions de dollars, dont des cessions de 101,2 millions de dollars. Les cessions comprennent notamment :
- un centre de données à Brampton, en Ontario, pour un produit net de 74,2 millions de dollars, y compris un prêt hypothécaire accordé par le vendeur de 51,0 millions de dollars portant intérêt au taux préférentiel majoré de 3,3 %;
- un immeuble de commerce de détail et un immeuble de bureaux non essentiels, tous deux antérieurement classés comme actifs détenus en vue de la vente, pour un produit combiné de 23,4 millions de dollars, y compris un prêt hypothécaire accordé par le vendeur de 5,5 millions de dollars portant intérêt à 6,0 %.
Investissement d’un montant de 47,0 millions de dollars dans le programme d’aménagement selon une base proportionnelle¹⁾.
Acquittement d’emprunts hypothécaires totalisant 21,7 millions de dollars à leur échéance au cours du trimestre, à un taux d’intérêt pondéré moyen de 3,9 %.
Après la clôture du trimestre, remboursement de débentures non garanties de premier rang de série B à 4,9 % d’un montant de 200,0 millions de dollars à leur échéance le 5 juillet 2023.
Après la clôture du trimestre, renouvellement par la Fiducie et Loblaw de 46 des 49 baux venant à échéance en 2024, représentant 2,77 millions sur 2,84 millions de pieds carrés, pour une durée de renouvellement moyenne pondérée de 4,9 ans.
Solide situation de trésorerie à la fin du trimestre soutenue par un crédit disponible de plus de 1,4 milliard de dollars en vertu de la facilité de crédit renouvelable de la Fiducie, des biens non grevés de 12,5 milliards de dollars et un ratio de la dette ajustée sur le BAIIAJV¹⁾ de 7,4 fois.

¹⁾ Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et informations financières supplémentaires ».

Sommaire des résultats financiers selon les PCGR

	Trimestres						Semestres
(en milliers de dollars, sauf indication contraire) (non audité)	30 juin 2023		30 juin 2022		Variation ($)		30 juin 2023		30 juin 2022		Variation ($)
Bénéfice net (perte nette)	535 668	$	(11 810	) $	547 478	$	806 472	$	375 176	$	431 296	$
Bénéfice net (perte nette) par part après dilution	0,740		(0,016	)	0,756		1,114		0,519		0,595
Produits locatifs	330 327		313 081		17 246		654 984		641 130		13 854
Profit lié à la juste valeur des parts échangeablesⁱ⁾	375 997		569 933		(193 936	)	470 986		451 197		19 789
Profits (pertes) lié(e)s à la juste valeur, compte non tenu des parts échangeablesⁱⁱ⁾	55 875		(680 426	)	736 301		117 731		(379 249	)	496 980
Entrées de trésorerie liées aux activités d’exploitation	152 032		160 689		(8 657	)	285 059		274 528		10 531
Nombre moyen pondéré de parts en circulation après dilutionⁱⁱⁱ⁾	723 656 668		723 593 236		63 432		723 668 276		723 530 507		137 769

i)		Les parts échangeables doivent être classées comme des passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net selon les PCGR. Elles sont comptabilisées à leur juste valeur selon le prix des parts de fiducie sur le marché, ce qui a une incidence défavorable sur les résultats financiers lorsque le prix des parts de fiducie augmente et une incidence favorable lorsque leur prix diminue.
ii)		Les profits (pertes) lié(e)s à la juste valeur, compte non tenu des parts échangeables, comprennent des ajustements de la juste valeur des immeubles de placement, des placements dans des titres immobiliers et de la rémunération fondée sur des parts.
iii)		Comprend les parts et les parts échangeables de la Fiducie.

Résultats trimestriels

Propriétés de Choix a comptabilisé un bénéfice net de 535,7 millions de dollars pour le deuxième trimestre de 2023, comparativement à une perte nette de 11,8 millions de dollars pour le deuxième trimestre de 2022. L’augmentation de 547,5 millions de dollars par rapport à il y a un an est principalement attribuable à ce qui suit :

la variation favorable de 609,8 millions de dollars de l’ajustement de la juste valeur des immeubles de placement, en raison du profit sur les immeubles de placement au deuxième trimestre 2023 alors qu’une perte importante sur les immeubles de placement découlant de l’augmentation des taux de capitalisation des immeubles de commerce de détail avait été inscrite au deuxième trimestre 2022;
la variation favorable de 127,5 millions de dollars de l’ajustement de la juste valeur du placement de la Fiducie dans les titres immobiliers d’Allied Properties REIT(« Allied ») attribuable au fait que la perte liée à l’évaluation à la valeur de marché au deuxième trimestre de 2023 a été considérablement moins élevée que la perte liée à l’évaluation à la valeur de marché comptabilisée du deuxième trimestre de 2022; en partie contrebalancées par
la variation défavorable de 193,9 millions de dollars de l’ajustement de la juste valeur des parts échangeables de la Fiducie, en raison de la variation du prix des parts de la Fiducie.

Résultats depuis le début de l’exercice

Propriétés de Choix a comptabilisé un bénéfice net de 806,5 millions de dollars pour le semestre clos le 30 juin 2023, comparativement à 375,2 millions de dollars pour le semestre clos le 30 juin 2022. L’augmentation de 431,3 millions de dollars par rapport à l’exercice précédent est principalement attribuable à ce qui suit :

la variation favorable de 383,4 millions de dollars de l’ajustement de la juste valeur des immeubles de placement, en raison du profit sur les immeubles de placement en 2023, alors qu’une perte importante sur les immeubles de placement avait été inscrite à l’exercice précédent, par suite de l’augmentation des taux de capitalisation des immeubles de commerce de détail au deuxième trimestre de 2022;
la variation favorable de 112,9 millions de dollars de l’ajustement de la juste valeur du placement de la Fiducie dans des titres immobiliers d’Allied, attribuable au fait que la perte liée à l’évaluation à la valeur de marché en 2023 a été considérablement moins élevée que la perte liée à l’évaluation à la valeur de marché comptabilisée en 2022; en partie contrebalancées par
la baisse de 100,9 millions de dollars du bénéfice provenant des coentreprises en raison de la comptabilisation de profits liés à la juste valeur sur le portefeuille d’aménagement d’immeubles industriels en 2022.

Sommaire des résultats financiers selon une base proportionnelle¹⁾

	Trimestres								Semestres
À la date indiquée ou pour la période close à cette date (en milliers de dollars, sauf indication contraire)	30 juin 2023		30 juin 2022			Variation ($)			30 juin 2023		30 juin 2022			Variation ($)
Produits locatifsⁱ⁾	350 612	$	331 415		$	19 197		$	697 236	$	676 523		$	20 713		$
Résultat d’exploitation net (« REN »), selon la méthode de la comptabilité de trésorerie^{i), ii)}	243 530		231 299			12 231			487 582		468 576			19 006
REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie^{i), ii)}	233 110		223 538			9 572			466 301		444 925			21 376
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placementⁱ⁾	85 921		(522 319	)		608 240			177 752		(109 639	)		287 391
Taux d’occupation (% de la SLB)	97,4	%	97,6		%	(0,2	)	%	97,4	%	97,6		%	(0,2	)	%
Fonds provenant des activités d’exploitation (« FPAE »)ⁱ⁾	183 590		175 290			8 300			360 481		350 426			10 055
FPAEⁱ⁾ par part après dilution	0,254		0,242			0,012			0,498		0,484			0,014
Montant ajusté des fonds provenant des activités d’exploitation (« montant ajusté des FPAE »)ⁱ⁾	170 400		163 708			6 692			334 779		324 457			10 322
Montant ajusté des FPAEⁱ⁾par part après dilution	0,235		0,226			0,009			0,463		0,448			0,015
Ratio de distribution du montant ajusté des FPAEⁱ⁾après dilution	79,6	%	81,8		%	(2,2	)	%	80,7	%	82,5		%	(1,8	)	%
Distributions en trésorerie déclarées	135 684		133 857			1 827			270 162		267 693			2 469
Nombre moyen pondéré de parts en circulation après dilutionⁱⁱⁱ⁾	723 656 668		723 593 236			63 432			723 668 276		723 530 507			137 769

i)		Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et informations financières supplémentaires ».
ii)		Comprend une provision pour créances douteuses et des réductions de loyer.
iii)		Comprend les parts et les parts échangeables de la Fiducie.

Résultats du trimestre et depuis le début de l’exercice

Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2023, le REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie¹⁾, a augmenté de 9,6 millions de dollars et de 21,4 millions de dollars, respectivement, par rapport à l’exercice précédent en raison principalement de la hausse des produits provenant des taux de location plus élevés, de l’augmentation des recouvrements de dépenses d’investissement et des majorations de loyer contractuelles.

Les fonds provenant des activités d’exploitation (les « FPAE », mesure non conforme aux PCGR) du trimestre clos le 30 juin 2023 se sont établis à 183,6 millions de dollars, soit 0,254 $ par part après dilution, comparativement à 175,3 millions de dollars, soit 0,242 $ par part après dilution, pour le trimestre clos le 30 juin 2022. Les FPAE ont augmenté de 8,3 millions de dollars par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent, en raison principalement de l’augmentation du REN des actifs comparables, de l’augmentation des paiements pour cession de bail reçus, de l’incidence des acquisitions et des travaux d’aménagement terminés ainsi que de l’accroissement des produits d’intérêts. Cette augmentation a été en partie contrebalancée par la hausse des charges d’intérêts et des charges générales et administratives.

Pour le semestre clos le 30 juin 2023, les FPAE se sont établis à 360,5 millions de dollars, ou 0,498 $ par part après dilution, comparativement à 350,4 millions de dollars, ou 0,484 $ par part après dilution, pour le semestre clos le 30 juin 2022. Les FPAE ont augmenté de 10,1 millions de dollars par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent principalement en raison de la hausse du REN des actifs comparables, de l’augmentation des paiements pour cession de bail reçus, de l’apport des acquisitions et des travaux d’aménagement terminés ainsi que de l’augmentation des produits d’intérêts. Cette augmentation a été en partie contrebalancée par la hausse des charges d’intérêts et des charges générales et administratives. L’augmentation pour le semestre a également subi l’incidence de la vente de six immeubles de bureaux à Allied Properties REIT au premier trimestre de 2022 (la « transaction d’Allied »). L’incidence nette de la transaction d’Allied reflète la diminution du REN, en partie contrebalancée par les distributions et les produits d’intérêts gagnés sur les parts de société en commandite et le billet à ordre reçus d’Allied en échange des immeubles vendus.

Perspectives

Nous visons à préserver notre capital, à générer des flux de trésorerie stables et croissants et à accroître la valeur liquidative, à long terme. Notre portefeuille de grande qualité est principalement loué à des détaillants de biens de première nécessité et à des fournisseurs de services logistiques, qui sont moins sensibles à la volatilité économique, ce qui procure une stabilité à notre portefeuille dans son ensemble. Notre portefeuille a continué de profiter du contexte de location favorable, et nous sommes bien positionnés pour gérer le risque lié au renouvellement des baux pour 2023. Nous continuons en outre de faire progresser notre programme d’aménagement, en particulier les occasions liées aux immeubles industriels, programme qui constitue pour nous le meilleur moyen d’ajouter à notre portefeuille des biens immobiliers de grande qualité à un coût raisonnable et d’accroître la valeur liquidative au fil du temps.

Nous sommes convaincus que notre modèle économique, la stabilité de nos locataires, notre solide bilan et notre approche disciplinée en matière de gestion financière continueront de bien nous servir en vue de notre réussite future. La Fiducie n’est toutefois pas en mesure de prévoir les répercussions précises de la conjoncture économique générale sur ses résultats financiers de 2023. En 2023, Propriétés de Choix continuera de se concentrer sur ses principales activités, soit ses immeubles de commerce de détail essentiels, ses immeubles industriels et sa plateforme résidentielle en pleine expansion, ainsi que sur son solide programme d’aménagement. La Fiducie s’est fixé les objectifs suivants :

un taux d’occupation stable dans l’ensemble du portefeuille, se traduisant par une croissance de 2 % à 3 % en cumul annuel du REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie;
un montant annuel des FPAE par part après dilution dans une fourchette de 0,98 $ à 0,99 $, reflétant une croissance de 2 % à 3 % en cumul annuel;
des ratios de levier stables, dont un ratio de la dette ajustée sur le BAIIAJV d’environ 7,5 fois.

Mesures financières non conformes aux PCGR et informations financières supplémentaires

Outre les mesures de performance déterminées conformément aux Normes internationales d’information financière (les International Financial Reporting Standards ou « IFRS » ou, encore, les « PCGR »), Propriétés de Choix utilise certaines mesures non conformes aux PCGR pour évaluer sa performance, et elle fournit ces mesures dans le présent communiqué de presse afin que les investisseurs puissent en faire de même. Ces mesures ainsi que les montants par part connexes ne sont pas définis aux termes des IFRS et, par conséquent, ne devraient pas être considérés comme des mesures de substitution au bénéfice net ou aux flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation établis selon les IFRS. Par ailleurs, les mesures supplémentaires utilisées par la direction pourraient ne pas être comparables à des mesures semblables présentées par d’autres fiducies de placement immobilier ou d’autres entreprises immobilières. Les mesures non conformes aux PCGR dont il est question dans le présent communiqué de presse sont définies et rapprochées avec les mesures conformes aux PCGR les plus comparables ci‑après. Propriétés de Choix estime que ces mesures financières non conformes aux PCGR fournissent de l’information utile à la direction et aux investisseurs pour évaluer la performance financière et la situation financière de la Fiducie, pour les raisons indiquées ci‑après.

Mesures non conformes aux PCGR	Description
Base proportionnelle	S’entend de l’information financière ajustée pour tenir compte des coentreprises de la Fiducie comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence, des actifs immobiliers financiers et de la quote‑part du bénéfice net (de la perte nette) attribuable aux coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence et aux actifs immobiliers financiers revenant à la Fiducie selon une base proportionnelle consolidée en fonction du pourcentage de participation de la Fiducie dans le placement connexe. La direction croit que cette méthode est appropriée pour démontrer la capacité de la Fiducie à gérer les aspects économiques sous-jacents des placements connexes, y compris la performance financière et les flux de trésorerie et qu’elle illustre également dans quelle mesure les actifs sous‑jacents sont financés par emprunt, ce qui constitue une composante importante de la gestion du risque.
Résultat d’exploitation net (« REN »), selon le référentiel comptable	S’entend des produits locatifs, compte tenu des produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire, du remboursement de produits tirés de contrats de location et des paiements pour cessions de bail reçus, diminués des charges d’exploitation liées aux immeubles directes et des impôts fonciers et excluant certaines charges telles que les charges d’intérêts et les charges d’exploitation indirectes afin de fournir des résultats qui reflètent les activités d’exploitation d’un immeuble compte non tenu de la façon dont il est financé ou des coûts d’exploitation de l’entité qui le détient. La direction est d’avis que le REN est une mesure importante de la performance sur le plan de l’exploitation pour les actifs immobiliers commerciaux de la Fiducie qui est utilisée par les analystes du secteur immobilier, les investisseurs et la direction et qu’il constitue également une donnée clé pour déterminer la juste valeur du portefeuille de Propriétés de Choix.
REN, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie	S’entend des produits locatifs compte non tenu des produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire, des charges d’exploitation liées aux immeubles directes et des impôts fonciers, et ne tient pas compte de certaines charges comme les charges d’intérêts et les charges d’exploitation indirectes pour fournir des résultats qui reflètent l’exploitation d’un immeuble compte non tenu de la façon dont il est financé ou des coûts d’exploitation de l’entité qui le détient. La direction estime que le REN est une mesure utile pour comprendre les variations d’une période à l’autre du résultat d’exploitation attribuables aux taux d’occupation, aux loyers, aux charges d’exploitation et aux impôts fonciers.
REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie et REN des actifs comparables, selon le référentiel comptable	Le REN des actifs comparables est utilisé à des fins d’évaluation de la performance, d’une période à l’autre, des immeubles commerciaux et des immeubles résidentiels stabilisés détenus et exploités par Propriétés de Choix depuis le 1^er janvier 2022, inclusivement. Le REN des biens qui ont été i) acquis, ii) sortis, iii) modifiés considérablement en raison de nouveaux aménagements, de projets de réaménagement, de travaux d’agrandissement ou de démolitions, ou iv) des immeubles résidentiels qui ne sont pas encore stabilisés (collectivement, les « transactions ») n’est pas pris en compte dans l’établissement du REN des actifs comparables. Le REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie, est utile pour évaluer la réalisation des variations des loyers contractuels prévues aux contrats de location ou la fin des périodes de location gratuite. Il s’agit aussi d’une mesure utile à la compréhension des variations, d’une période à l’autre, du REN attribuables aux taux d’occupation, aux loyers, aux charges d’exploitation et aux impôts fonciers, compte non tenu des variations du REN qui peuvent être imputables aux transactions et aux activités d’aménagement.
Fonds provenant des activités d’exploitation (« FPAE »)	Calculés conformément au document de l’Association des biens immobiliers du Canada (« REALpac ») portant sur les fonds provenant des activités d’exploitation (« FPAE ») et sur le montant ajusté des fonds provenant des activités d’exploitation (« montant ajusté des FPAE ») en vertu des IFRS publié en janvier 2022. La direction considère les FPAE comme une mesure utile de la performance sur le plan de l’exploitation puisqu’elle réintègre au bénéfice net (ou à la perte nette) les éléments ne découlant pas des activités d’exploitation ou ne donnant pas nécessairement une représentation fidèle de la performance passée ou récurrente de la Fiducie, tels que les ajustements de la juste valeur des parts échangeables, des immeubles de placement, des placements en titres immobiliers et de la rémunération fondée sur des parts. À l’occasion, la Fiducie peut conclure des transactions dont l’incidence sur le calcul de cette mesure est considérable; le cas échéant, elle n’en tient pas compte dans son calcul de ce montant établi pour les besoins de la direction. La direction est d’avis que les FPAE constituent une mesure utile de la performance de la Fiducie qui, lorsqu’elle est comparée d’une période à l’autre, reflète l’incidence sur les activités d’exploitation des tendances en matière de taux d’occupation, de loyers, de charges d’exploitation, d’impôts fonciers, d’activités d’acquisition et de charges d’intérêts.
Montant ajusté des fonds provenant des activités d’exploitation (« montant ajusté des FPAE »)	Calculé conformément au document de REALpac portant sur les fonds provenant des activités d’exploitation (« FPAE ») et sur le montant ajusté des fonds provenant des activités d’exploitation (« montant ajusté des FPAE ») en vertu des IFRS publié en janvier 2022. La direction considère le montant ajusté des FPAE comme étant une mesure utile de la performance sur le plan de l’exploitation puisqu’elle ajuste davantage les FPAE pour tenir compte des dépenses d’investissement engagées pour maintenir la capacité productive des immeubles à revenu et élimine l’incidence des loyers comptabilisés sur une base linéaire. Le caractère saisonnier des dépenses d’investissement liées aux immeubles a une incidence sur le montant ajusté des FPAE. Lors du calcul du montant ajusté des FPAE, les FPAE sont ajustés en excluant les ajustements liés aux loyers comptabilisés sur une base linéaire, ainsi que les coûts engagés au titre des activités de location internes et des dépenses d’investissement liées aux immeubles. Les variations du fonds de roulement, considérées comme des besoins en trésorerie à court terme ou des surplus, sont réputées être des activités de financement selon la méthodologie et ne sont pas prises en compte lors du calcul du montant ajusté des FPAE. Les dépenses d’investissement qui sont exclues et qui ne sont pas déduites du calcul du montant ajusté des FPAE comprennent les dépenses qui génèrent de nouveaux flux d’investissement, comme la construction d’un nouvel ensemble de commerces de détail au cours d’un projet d’agrandissement ou de densification, les activités d’aménagement ou les activités d’acquisition. Par conséquent, le montant ajusté des FPAE diffère des FPAE puisqu’il ne tient pas compte dans sa définition de certains produits et charges hors trésorerie comptabilisés selon les PCGR, notamment les loyers comptabilisés sur une base linéaire, mais qu’il tient compte des dépenses d’investissement et des frais de location engagés au cours de la période qui sont inscrits à l’actif aux fins des PCGR. À l’occasion, la Fiducie peut conclure des transactions dont l’incidence sur le calcul de cette mesure est considérable; le cas échéant, elle n’en tient pas compte dans le calcul de ce montant établi pour les besoins de la direction.
Ratio de distribution du montant ajusté des FPAE	Le ratio de distribution du montant ajusté des FPAE est une mesure supplémentaire utilisée par la direction pour évaluer le caractère durable des paiements de distribution de la Fiducie. Ce ratio correspond au montant des distributions en trésorerie déclarées divisé par le montant ajusté des FPAE.
Bénéfice avant intérêts, impôt, amortissement et juste valeur (« BAIIAJV »)	S’entend du bénéfice net attribuable aux porteurs de parts déduction faite, au besoin, de l’impôt, des charges d’intérêts, des charges d’amortissement, des ajustements de la juste valeur et des autres ajustements permis aux termes des actes de fiducie, dans leur version complétée. La direction estime que le BAIIAJV représente une mesure utile pour évaluer la capacité de la Fiducie à assurer le service de sa dette, à financer ses dépenses d’investissement et à verser des distributions à ses porteurs de parts.
Total de la dette ajustée	S’entend des emprunts à taux variables (les emprunts à la construction, les emprunts hypothécaires et la facilité de crédit) et des emprunts à taux fixes (les débentures non garanties de premier rang, les emprunts à la construction et les emprunts hypothécaires), évalués selon une base proportionnelle¹⁾, et ne tient pas compte des parts échangeables qui sont prises en compte dans les capitaux propres sous forme de parts du fait que les parts échangeables sont économiquement équivalentes aux parts de fiducie et qu’elles procurent des distributions équivalentes à celles-ci. Le total de la dette ajustée est également présenté sur une base nette pour tenir compte de l’incidence des autres charges financières comme les frais de placement de titres d’emprunt et les escomptes ou les primes, les paiements visant le désendettement et les autres remboursements anticipés de la dette.
Ratio de la dette ajustée sur le BAIIAJV	Calculé en divisant le total de la dette ajustée par le BAIIAJV. Ce ratio est utilisé pour évaluer le niveau d’endettement de Propriétés de Choix, pour mesurer sa capacité à respecter ses obligations financières et pour donner un aperçu de la solidité de son bilan. La direction présente également ce ratio en indiquant que le total de la dette ajustée est calculé déduction faite de la trésorerie et des équivalents de trésorerie à la date d’évaluation.

Le tableau qui suit présente un rapprochement du bénéfice net établi selon les PCGR au résultat net présenté selon une base proportionnelle pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2023 :

	Trimestre									Semestre
Pour le trimestre clos le 30 juin 2023 (en milliers de dollars)	Selon les PCGR			Consolidation et éliminationsⁱ⁾			Selon une base proportionnelle			Selon les PCGR			Consolidation et éliminationsⁱ⁾			Selon une base proportionnelle
Résultat d’exploitation net
Produits locatifs	330 327		$	20 285		$	350 612		$	654 984		$	42 252		$	697 236		$
Charges d’exploitation liées aux immeubles	(92 175	)		(6 609	)		(98 784	)		(187 445	)		(14 222	)		(201 667	)
	238 152			13 676			251 828			467 539			28 030			495 569
Autres produits et charges
Produits d’intérêts	11 321			(4 884	)		6 437			20 296			(7 598	)		12 698
Revenu de placement	5 315			—			5 315			10 630			—			10 630
Produits de commissions	688			—			688			2 341			—			2 341
Charges d’intérêts nettes et autres charges financières	(141 125	)		(5 307	)		(146 432	)		(280 482	)		(10 187	)		(290 669	)
Charges générales et administratives	(13 649	)		—			(13 649	)		(28 211	)		—			(28 211	)
Quote-part du bénéfice des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence	3 353			(3 353	)		—			26 177			(26 177	)		—
Amortissement des immobilisations incorporelles	(250	)		—			(250	)		(500	)		—			(500	)
Coûts de transaction et autres charges connexes	(9	)		—			(9	)		(34	)		—			(34	)
Ajustement de la juste valeur de la rémunération fondée sur des parts	998			—			998			1 730			—			1 730
Ajustement de la juste valeur des parts échangeables	375 997			—			375 997			470 986			—			470 986
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement	86 053			(132	)		85 921			161 820			15 932			177 752
Ajustement de la juste valeur des placements dans des titres immobiliers	(31 176	)		—			(31 176	)		(45 819	)		—			(45 819	)
Bénéfice avant impôt sur le résultat	535 668			—			535 668			806 473			—			806 473
Produit (charge) d’impôt sur le résultat	—			—			—			(1	)		—			(1	)
Bénéfice net	535 668		$	—		$	535 668		$	806 472		$	—		$	806 472		$

Les ajustements reflètent la quote-part du bénéfice net (de la perte nette) attribuable aux coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence et aux actifs immobiliers financiers revenant à la Fiducie selon une base proportionnelle consolidée en fonction du pourcentage de participation de la Fiducie dans le placement connexe.

Le tableau qui suit présente un rapprochement du bénéfice net (de la perte nette) établi selon les PCGR au résultat net présenté selon une base proportionnelle pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2022 :

	Trimestre									Semestre
Pour le trimestre clos le 30 juin 2023 (en milliers de dollars)	Selon les PCGR			Consolidation et éliminationsⁱ⁾			Selon une base proportionnelle			Selon les PCGR			Consolidation et éliminationsⁱ⁾			Selon une base proportionnelle
Résultat d’exploitation net
Produits locatifs	313 081		$	18 334		$	331 415		$	641 130		$	35 393		$	676 523		$
Charges d’exploitation liées aux immeubles	(91 303	)		(6 176	)		(97 479	)		(190 854	)		(12 938	)		(203 792	)
	221 778			12 158			233 936			450 276			22 455			472 731
Autres produits et charges
Produits d’intérêts	1 983			3 200			5 183			9 474			(743	)		8 731
Revenu de placement	5 165			—			5 165			5 165			—			5 165
Produits de commissions	696			—			696			1 787			—			1 787
Charges d’intérêts nettes et autres charges financières	(132 233	)		(4 344	)		(136 577	)		(263 036	)		(6 539	)		(269 575	)
Charges générales et administratives	(11 145	)		—			(11 145	)		(21 985	)		—			(21 985	)
Quote-part du bénéfice des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence	12 470			(12 470	)		—			127 066			(127 066	)		—
Amortissement des immobilisations incorporelles	(250	)		—			(250	)		(500	)		—			(500	)
Coûts de transaction et autres charges connexes	223			—			223			(5 013	)		—			(5 013	)
Ajustement de la juste valeur de la rémunération fondée sur des parts	2 064			—			2 064			998			—			998
Ajustement de la juste valeur des parts échangeables	569 933			—			569 933			451 197			—			451 197
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement	(523 775	)		1 456			(522 319	)		(221 532	)		111 893			(109 639	)
Ajustement de la juste valeur des placements dans des titres immobiliers	(158 715	)		—			(158 715	)		(158 715	)		—			(158 715	)
Bénéfice (perte) avant impôt sur le résultat	(11 806	)		—			(11 806	)		375 182			—			375 182
Produit (charge) d’impôt sur le résultat	(4	)		—			(4	)		(6	)		—			(6	)
Bénéfice net (perte nette)	(11 810	)	$	—		$	(11 810	)	$	375 176		$	—		$	375 176		$

Le tableau qui suit présente un rapprochement du bénéfice net (de la perte nette) établi(e) selon les PCGR au résultat d’exploitation net présenté selon la méthode de la comptabilité de trésorerie pour les périodes closes aux dates indiquées :

	Trimestres									Semestres
Pour les périodes closes les 30 juin (en milliers de dollars)	2023			2022			Variation ($)			2023			2022			Variation ($)
Bénéfice net (perte nette)	535 668		$	(11 810	)	$	547 478		$	806 472		$	375 176		$	431 296		$
Charges générales et administratives	13 649			11 145			2 504			28 211			21 985			6 226
Produits de commissions	(688	)		(696	)		8			(2 341	)		(1 787	)		(554	)
Charges d’intérêts nettes et autres charges financières	141 125			132 233			8 892			280 482			263 036			17 446
Produits d’intérêts	(11 321	)		(1 983	)		(9 338	)		(20 296	)		(9 474	)		(10 822	)
Revenu de placement	(5 315	)		(5 165	)		(150	)		(10 630	)		(5 165	)		(5 465	)
Quote-part du bénéfice des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence	(3 353	)		(12 470	)		9 117			(26 177	)		(127 066	)		100 889
Amortissement des immobilisations incorporelles	250			250			—			500			500			—
Coûts de transaction et autres charges connexes	9			(223	)		232			34			5 013			(4 979	)
Ajustement de la juste valeur de la rémunération fondée sur des parts	(998	)		(2 064	)		1 066			(1 730	)		(998	)		(732	)
Ajustement de la juste valeur des parts échangeables	(375 997	)		(569 933	)		193 936			(470 986	)		(451 197	)		(19 789	)
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement	(86 053	)		523 775			(609 828	)		(161 820	)		221 532			(383 352	)
Ajustement de la juste valeur des placements dans des titres immobiliers	31 176			158 715			(127 539	)		45 819			158 715			(112 896	)
Produit (charge) d’impôt sur le résultat	—			4			(4	)		1			6			(5	)
Résultat d’exploitation net, selon le référentiel comptable – selon les PCGR	238 152			221 778			16 374			467 539			450 276			17 263
Produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire	898			(210	)		1 108			1 877			(721	)		2 598
Paiements pour cession de bail reçus	(8 207	)		(1 886	)		(6 321	)		(8 218	)		(2 284	)		(5 934	)
Résultat d’exploitation net, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie – selon les PCGR	230 843			219 682			11 161			461 198			447 271			13 927
Ajustement pour tenir compte des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence et des actifs immobiliers financiers	12 687			11 617			1 070			26 384			21 305			5 079
Résultat d’exploitation net, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie – selon une base proportionnelle	243 530			231 299			12 231			487 582			468 576			19 006

Le tableau qui suit présente un rapprochement du résultat d’exploitation net, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie, au résultat d’exploitation net des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie, pour les périodes closes aux dates indiquées :

	Trimestres									Semestres
Pour les périodes closes les 30 juin (en milliers de dollars)	2023			2022			Variation ($)			2023			2022			Variation ($)
Résultat d’exploitation net, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie – selon une base proportionnelle	243 530		$	231 299		$	12 231		$	487 582		$	468 576		$	19 006	$
Moins :
REN lié aux transactions, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie	(10 420	)		(7 761	)		(2 659	)		(21 281	)		(23 651	)		2 370
REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie	233 110		$	223 538		$	9 572		$	466 301		$	444 925		$	21 376	$

Le tableau qui suit présente un rapprochement du résultat net établi selon les PCGR aux fonds provenant des activités d’exploitation pour les périodes closes aux dates indiquées :

	Trimestres									Semestres
Pour les périodes closes les 30 juin (en milliers de dollars)	2023			2022			Variation ($)			2023			2022			Variation ($)
Bénéfice net (perte nette)	535 668		$	(11 810	)	$	547 478		$	806 472		$	375 176		$	431 296		$
Amortissement des immobilisations incorporelles	250			250			—			500			500			—
Coûts de transaction et autres charges connexes	9			(223	)		232			34			5 013			(4 979	)
Ajustement de la juste valeur de la rémunération fondée sur des parts	(998	)		(2 064	)		1 066			(1 730	)		(998	)		(732	)
Ajustement de la juste valeur des parts échangeables	(375 997	)		(569 933	)		193 936			(470 986	)		(451 197	)		(19 789	)
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement	(86 053	)		523 775			(609 828	)		(161 820	)		221 532			(383 352	)
Ajustement de la juste valeur de l’immeuble de placement détenu par l’intermédiaire de coentreprises comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence	132			(1 456	)		1 588			(15 932	)		(111 893	)		95 961
Ajustement de la juste valeur des placements dans des titres immobiliers	31 176			158 715			(127 539	)		45 819			158 715			(112 896	)
Intérêts au titre de l’aménagement autrement inscrits à l’actif au titre des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence	2 939			2 488			451			5 854			2 728			3 126
Distributions sur les parts échangeables	74 210			73 221			989			147 761			146 442			1 319
Frais de location internes	2 254			2 323			(69	)		4 508			4 402			106
Produit (charge) d’impôt sur le résultat	—			4			(4	)		1			6			(5	)
Fonds provenant des activités d’exploitation	183 590		$	175 290		$	8 300		$	360 481		$	350 426		$	10 055		$
FPAE par part après dilution	0,254		$	0,242		$	0,012		$	0,498		$	0,484		$	0,014		$
Nombre moyen pondéré de parts en circulation après dilutionⁱ⁾	723 656 668			723 593 236			63 432			723 668 276			723 530 507			137 769

Comprend les parts et les parts échangeables de la Fiducie.

Le tableau qui suit présente un rapprochement des fonds provenant des activités d’exploitation au montant ajusté des fonds provenant des activités d’exploitation pour les périodes closes aux dates indiquées :

	Trimestres									Semestres
Pour les périodes closes les 30 juin (en milliers de dollars)	2023			2022			Variation ($)			2023			2022			Variation ($)
Fonds provenant des activités d’exploitation	183 590		$	175 290		$	8 300		$	360 481		$	350 426		$	10 055		$
Frais de location internes	(2 254	)		(2 323	)		69			(4 508	)		(4 402	)		(106	)
Produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire	898			(210	)		1 108			1 877			(721	)		2 598
Ajustement pour tenir compte de la quote‑part des produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire tirés des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence et des actifs immobiliers financiers	(777	)		(541	)		(236	)		(1 434	)		(940	)		(494	)
Dépenses d’investissement liées aux immeubles	(5 764	)		(2 998	)		(2 766	)		(7 512	)		(5 362	)		(2 150	)
Frais directs de location	(793	)		(1 358	)		565			(2 584	)		(3 157	)		573
Améliorations locatives	(3 686	)		(3 320	)		(366	)		(10 129	)		(9 437	)		(692	)
Ajustement pour tenir compte de la quote‑part des dépenses d’investissement liées à l’exploitation provenant des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence et des actifs immobiliers financiers	(814	)		(832	)		18			(1 412	)		(1 950	)		538
Montant ajusté des fonds provenant des activités d’exploitation	170 400		$	163 708		$	6 692		$	334 779		$	324 457		$	10 322		$
Montant ajusté des FPAE par part après dilution	0,235		$	0,226		$	0,009		$	0,463		$	0,448		$	0,015		$
Ratio de distribution du montant ajusté des FPAE après dilutionⁱ⁾	79,6		%	81,8		%	(2,2	)	%	80,7		%	82,5		%	(1,8	)	%
Distribution déclarée par part	0,188		$	0,185		$	0,003		$	0,374		$	0,370		$	0,004		$
Nombre moyen pondéré de parts en circulation après dilutionⁱⁱ⁾	723 656 668			723 593 236			63 432			723 668 276			723 530 507			137 769

i)		Le ratio de distribution du montant ajusté des FPAE correspond au montant des distributions en trésorerie déclarées divisé par le montant ajusté des FPAE.
ii)		Comprend les parts et les parts échangeables de la Fiducie.

Rapport de gestion, états financiers consolidés et notes afférentes

L’information figurant dans le présent communiqué de presse est un bref sommaire des résultats. Le présent communiqué de presse devrait être lu à la lumière du rapport du deuxième trimestre de 2023 aux porteurs de parts de Propriétés de Choix, qui comprend les états financiers consolidés résumés et le rapport de gestion de la Fiducie et qui est publié à l’adresse www.choicereit.ca/fr, et sur SEDAR, à l’adresse www.sedar.com.

Téléconférence et webémission

La direction tiendra une téléconférence (en anglais seulement) le vendredi 21 juillet 2023 à 10 h (heure de l’Est) et diffusera simultanément une webémission audio. Pour accéder à la téléconférence, veuillez composer le 240‑789‑2714 ou le 1‑888‑330‑2454, puis composer le code d’accès 4788974. L’enregistrement de la webémission pourra être écouté à l’adresse www.choicereit.ca/fr/events-webcasts-fr/.

À propos de la Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

Propriétés de Choix est une fiducie de placement immobilier chef de file qui crée une valeur durable en détenant, en exploitant et en développant des propriétés résidentielles et commerciales de grande qualité.

Nous croyons que la création d’espaces qui améliorent la façon de vivre, de travailler et de créer des liens de nos locataires et de nos communautés génère de la valeur. Nous nous efforçons de comprendre les besoins de nos locataires et de gérer nos propriétés selon les normes les plus élevées. Nous aspirons à développer des communautés viables et résilientes en mettant au premier plan la durabilité sociale, économique et environnementale. Dans tout ce que nous faisons, nous sommes guidés par une série de valeurs communes ancrées dans les piliers Engagement, Tenir à cœur, Respect et Excellence. Pour obtenir de plus amples renseignements, veuillez visiter le site Web de Propriétés de Choix, à l’adresse www.choicereit.ca/fr, et le profil d’émetteur de Propriétés de Choix sur SEDAR, à l’adresse www.sedar.com.

Mise en garde concernant les énoncés prospectifs

Le présent communiqué de presse renferme des énoncés prospectifs qui portent sur les activités de Propriétés de Choix et sur le contexte dans lequel la Fiducie évolue. Ils sont fondés sur les attentes, estimations, prévisions et projections de la direction et ne sont pas garants de la performance future de la Fiducie. Ils comportent de nombreux risques et incertitudes qui sont indépendants de sa volonté et difficilement prévisibles. Par conséquent, les résultats réels pourraient différer considérablement de ceux qu’expriment ces énoncés prospectifs. Les lecteurs ne devraient donc pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs. Qui plus est, un énoncé prospectif n’est valable qu’à la date à laquelle il est formulé. Sauf dans la mesure où la loi l’exige, la direction ne s’engage aucunement à publier une mise à jour de ces énoncés de manière à rendre compte de nouvelles informations, de l’occurrence de nouveaux événements ou d’un changement éventuel de circonstances.

Bon nombre de risques et incertitudes pourraient faire en sorte que les résultats réels de la Fiducie diffèrent sensiblement de ceux qui sont exprimés explicitement ou implicitement ou de ceux qui sont prévus dans les énoncés prospectifs, notamment ceux qui sont décrits à la rubrique 12, « Risques d’entreprise et gestion des risques », du rapport de gestion de la Fiducie pour l’exercice clos le 31 décembre 2022, ainsi que ceux présentés dans la notice annuelle de la Fiducie pour l’exercice clos le 31 décembre 2022.

Contacts

Pour obtenir de plus amples renseignements, veuillez communiquer avec investor@choicereit.ca.

Mario Barrafato
Chef des finances
Tél. : 416‑628‑7872, courriel : Mario.Barrafato@choicereit.ca

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