PARIS--(BUSINESS WIRE)--Regulatory News:
Communiqué - Paris, 13 février 2020
Pernod Ricard (Paris:RI):
CHIFFRE D’AFFAIRES
Le chiffre d’affaires au S1 2019/20 s’élève à 5 474 M€, avec une croissance interne de +2,7% et une croissance faciale de +5,6% incluant un effet de change favorable dû à l’appréciation du Dollar américain et des devises émergentes vs l’Euro.
Pernod Ricard affiche une croissance diversifiée et une bonne performance, dans un environnement difficile :
- Une croissance diversifiée en termes de Régions, avec notamment une solide performance des marchés Must-win Etats-Unis, Inde et Chine, ce dernier bénéficiant de l’impact de l’avancée du Nouvel An Chinois3
- Une performance dynamique des Marques Stratégiques Internationales, en particulier de Jameson, Martell, The Glenlivet, Malibu, Ballantine’s, Royal Salute et Beefeater
- Un fort effet prix: +2% sur les marques Stratégiques
- L’accent mis sur l’excellence opérationnelle et la priorisation des ressources, permettant une forte amélioration de la croissance interne de la marge opérationnelle de +51bps.
Nous poursuivons le déploiement de notre plan stratégique à trois ans Transform & Accelerate :
- Le déploiement de notre feuille de route 2030 Sustainability & Responsibility
- Le lancement de notre projet Reconquête pour retrouver la croissance sur le marché français et la réorganisation de l’activité Vins pour redynamiser sa croissance
- Une gestion active de notre portefeuille de marques : réalisation des acquisitions de TX, Rabbit Hole et Castle Brands.
La croissance du chiffre d’affaires est bonne, avec une base de comparaison élevée : +2,7% vs +7,8% au S1 2018/19. La performance des marchés Must-win est la suivante :
- Etats-Unis : +4%, forte croissance, tirée par les Whiskies et les marques « Specialty »
- Chine : +11%, fort S1 avec une base de comparaison élevée (+28% au S1 2018/19), favorisé par l’avancée du Nouvel An Chinois
- Inde : +5% bonne performance, dans un environnement volatil, avec une base de comparaison élevée (+24% au S1 2018/19)
- Travel Retail : bon Sell-out, mais S1 impacté par un effet de phasage.
La croissance est diversifiée à travers les régions :
- Amérique +2% : bonne croissance aux Etats-Unis, atténuée en partie par une plus faible performance au Mexique et un effet de phasage pour le Travel Retail
- Asie-Reste du Monde +3% :croissance tirée principalement par la Chine et l’Inde mais atténuée par le transfert de la distribution d’Imperial en Corée du Sud.
- Europe +3% : bonnecroissance avec une amélioration des tendances, tirée par l’Allemagne, le Royaume-Uni, une accélération en Europe de l’Est mais la poursuite de difficultés en France.
Le chiffre d’affaires au T2 2019/20 s’élève à 2 991 M€, avec une croissance interne de +3,8% (+6,9% en facial), faisant suite à un T1 2019/20 modeste (+1%) et favorisé par l’avancée du Nouvel An Chinois.
RESULTATS
Le ROC du S1 2019/20 s’élève à 1 788m€, avec une croissance interne de +4,3% et +8,1% en facial. Pour l’ensemble de l’exercice 2019/20, l’impact de change attendu sur le ROC est estimé à +70M€4.
Le taux de marge opérationnelle courant s’améliore de +51bps en croissance interne grâce à :
- Un fort effet prix sur les marques Stratégiques : +2%
-
La marge brute en léger déclin -15bps avec une base de comparaison particulièrement élevée (+71bps au S1 2018/19)
- Un impact favorable de l’avancée du Nouvel An Chinois compensé par un effet de mix négatif de l’Inde
- Une évolution défavorable des coûtants (en particulier l’agave et l’alcool de grain neutre GNS en Inde)
- Les investissements publi-promotionnels : augmentation globalement en ligne avec celle du chiffre d’affaires, avec de forts arbitrages et un accent sur les priorités stratégiques
- Les coûts de Structure : -2%, grâce à une stricte discipline et un effet de phasage favorable (croissance attendue sur l’exercice complet 2019/20)
- Un effet de change favorable +59 M€, principalement dû au Dollar américain (EUR/USD 1,11 au S1 2019/20 contre 1,15 au S1 2018/19) et à l’appréciation de devises émergentes contre l’Euro.
Le taux d’impôt sur les bénéfices courants est d’environ 24% au S1 2019/20. Un taux proche de 25% est attendu sur l’ensemble de l’exercice 2019/20.
Le résultat net courant part du Groupe s’élève à 1 216 M€, en croissance faciale de +10%, vs S1 2018/19 principalement dû à la très forte progression du ROC.
Le résultat net part du Groupe s’élève à 1 032 M€, +1% en croissance faciale, malgré la forte croissance du ROC, en raison d’éléments non courants.
FREE CASH FLOW ET DETTE
Le free cash-flow s’élève à 570 M€, tout en augmentant les capex et stocks stratégiques, comme attendu.
La Dette nette a augmenté de 1 608 M€5 par rapport au 30 Juin 2019 à 8 228 M€, en raison principalement des acquisitions, de l’augmentation du dividende et du lancement du programme de rachat d’actions6 (avec le rachat de 223 M€ au S1 2019/20). Le programme continuera au second semestre avec l’exécution d’ici le 30 juin 2020 d’une tranche supplémentaire pour un montant maximal de 300 M€.
Le ratio Dette Nette / EBITDA à taux moyens était de 2,7x7 au 31 décembre 2019.
A cette occasion, Alexandre Ricard, Président-Directeur Général, déclare :
« La solide croissance du premier semestre 2019/20 démontre une bonne résilience de notre modèle. La croissance diversifiée en termes de régions et de marques, la poursuite d’un fort effet prix ainsi que l’amélioration de la marge opérationnelle témoignent du succès de notre plan stratégique à trois ans Transform & Accelerate.
L’environnement du deuxième semestre reste particulièrement incertain sur le plan géopolitique, avec de surcroît l’apparition de l’épidémie de COVID-19. Bien que nous ne puissions pas prédire la durée et l’impact de l’épidémie, nous restons confiants dans notre stratégie. Notre principale priorité reste la santé et le bien-être de nos employés et de nos partenaires commerciaux. Je tiens à saluer l’attitude exemplaire de nos équipes dans cette période difficile. Nous soutenons leurs efforts ainsi que ceux du peuple et des autorités chinoises pour contenir l’épidémie.
Prenant comme hypothèse un impact très significatif du COVID-19, principalement sur le troisième trimestre, nous anticipons à ce stade une croissance interne du Résultat Opérationnel Courant pour l’exercice 2019/20 entre +2% et +4% et continuerons de suivre la situation de près. Nous maintenons notre cap stratégique et nos investissements prioritaires, afin de poursuivre l’optimisation de la création de valeur à long terme. »
Toutes les données de croissance indiquées dans ce communiqué font référence à la croissance interne, sauf mention contraire. Les chiffres peuvent faire l’objet d’arrondis.
Une présentation détaillée du chiffre d’affaires et des résultats du premier semestre 2019/20 est disponible sur notre site internet : www.pernod-ricard.com
Les procédures d’audit sur les comptes consolidés ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis après vérification du rapport de gestion.
Définitions et rapprochement des indicateurs alternatifs de performance avec les indicateurs IFRS
Le processus de gestion de Pernod Ricard repose sur les indicateurs alternatifs de performance suivants, choisis pour la planification et le reporting. La direction du Groupe estime que ces indicateurs fournissent des renseignements supplémentaires utiles pour les utilisateurs des états financiers pour comprendre la performance du Groupe. Ces indicateurs alternatifs de performance doivent être considérés comme complémentaires des indicateurs IFRS et des mouvements qui en découlent.
Croissance interne
La croissance interne est calculée en excluant les impacts des variations des taux de change ainsi que des acquisitions et cessions.
L’impact des taux de change est calculé en convertissant les résultats de l'exercice en cours aux taux de change de l'exercice précédent.
Pour les acquisitions de l'exercice en cours, les résultats post-acquisition sont exclus des calculs de croissance interne. Pour les acquisitions de l'exercice précédent, les résultats post-acquisition sont inclus sur l’exercice précédent, mais sont inclus dans le calcul de la croissance organique sur l’exercice en cours seulement à partir de la date anniversaire d'acquisition.
Lorsqu'une activité, une marque, un droit de distribution de marque ou un accord de marque d’agence a été cédé ou résilié, sur l’exercice précédent, le Groupe, pour le calcul de la croissance interne, exclut les résultats de cette activité sur l’exercice précédent. Pour les cessions ou résiliations de l’exercice en cours, le Groupe exclut les résultats de cette activité sur l’exercice précédent à partir de la date de cession ou résiliation.
Cet indicateur permet de se concentrer sur la performance du Groupe commune aux deux exercices, performance que le management local est plus directement en mesure d'influencer.
Résultat opérationnel courant
Le Résultat opérationnel courant correspond au résultat opérationnel avant autres produits et charges opérationnels non courants.
1 ROC : Résultat Opérationnel Courant |
2 Objectif donné au marché le 29 août 2019 d’une croissance interne du ROC comprise entre +5% et +7% |
3 Nouvel An Chinois: 25 janvier 2020 vs 5 février 2019 |
4 Basé sur les taux moyens de change projetés le 11 février 2020, notamment un taux EUR/USD de 1,11 |
5 Incluant 531 M€ de Dettes locatives suite à l’implémentation d’IFRS 16 |
6 D’un montant maximal de 1Md€ sur les exercices 2019/20 et 2020/21, annoncé le 29 août 2019 |
7 Basé sur un taux moyen EUR/USD : 1,12 en 2019 |
A propos de Pernod Ricard
Pernod Ricard est le n° 2 mondial des Vins et Spiritueux, avec un chiffre d’affaires consolidé de 9 182 millions d’euros en FY19. Né en 1975 du rapprochement de Ricard et Pernod, le Groupe s’est développé tant par croissance interne que par acquisitions : Seagram (2001), Allied Domecq (2005) et Vin&Sprit (2008). Pernod Ricard possède l’un des portefeuilles de marques les plus prestigieux du secteur : la vodka Absolut, le pastis Ricard, les Scotch Whiskies Ballantine’s, Chivas Regal, Royal Salute et The Glenlivet, l’Irish Whiskey Jameson, le cognac Martell, le rhum Havana Club, le gin Beefeater, la liqueur Malibu, les champagnes Mumm et Perrier-Jouët ainsi que les vins Jacob’s Creek, Brancott Estate, Campo Viejo et Kenwood. Le Groupe compte environ 18 900 collaborateurs et s’appuie sur une organisation décentralisée, composée de 6 « Sociétés de Marques » et 86 « Sociétés de Marché » présentes sur chaque marché clé. Le Groupe est fortement impliqué dans une politique de développement durable et encourage à ce titre une consommation responsable. La stratégie et les ambitions de Pernod Ricard sont fondées sur 3 valeurs clés qui guident son développement : esprit entrepreneur, confiance mutuelle et fort sens éthique.
Pernod Ricard est coté sur Euronext (Mnémo : RI ; Code ISIN : FR0000120693) et fait partie de l’indice CAC 40.
Annexes
Marchés émergents
| Asie-Reste du Monde | Amérique | Europe | ||||
| Algérie | Mongolie | Argentine | Albanie | |||
| Angola | Maroc | Bolivie | Arménie | |||
| Cambodge | Mongolie | Brésil | Azerbaidjan | |||
| Cameroun | Birmanie | Caraïbes | Biélorussie | |||
| Chine | Namibie | Chili | Bosnie | |||
| Congo | Niger | Colombie | Bulgarie | |||
| Egypte | Golfe Persique | Costa Rica | Croatie | |||
| Ethiopie | Philippines | Cuba | Géorgie | |||
| Gabon | Sénégal | Equateur | Hongrie | |||
| Ghana | Afrique du Sud | Guatemala | Kazakhstan | |||
| Inde | Sri Lanka | Honduras | Kosovo | |||
| Indonésie | Syrie | Mexique | Lettonie | |||
| Irak | Tanzanie | Panama | Lituanie | |||
| Côte d'Ivoire | Thailande | Paraguay | Macédoine | |||
| Jordanie | Tunisie | Pérou | Moldavie | |||
| Kenya | Turquie | Porto Rico | Monténégro | |||
| Laos | Ouganda | République Dominicaine | Pologne | |||
| Liban | Vietnam | Uruguay | Roumanie | |||
| Madagascar | Zambie | Venezuela | Russie | |||
| Malaisie | Serbie | |||||
| Ukraine | ||||||
Croissance interne des Marques Stratégiques Internationales
Volumes S1 2019/20 |
|
Croissance interne
|
|
Dont volumes |
|
Dont effet
|
||
(en millions de
|
|
|
|
|||||
| Absolut | 6.3 |
-1% |
1% |
-2% |
||||
| Chivas Regal | 2.6 |
-2% |
-3% |
1% |
||||
| Ballantine's | 4.4 |
5% |
3% |
1% |
||||
| Ricard | 2.4 |
-5% |
-5% |
0% |
||||
| Jameson | 4.6 |
9% |
9% |
0% |
||||
| Havana Club | 2.5 |
6% |
0% |
6% |
||||
| Malibu | 2.0 |
13% |
9% |
4% |
||||
| Beefeater | 1.9 |
12% |
13% |
-1% |
||||
| Martell | 1.6 |
4% |
-3% |
8% |
||||
| The Glenlivet | 0.7 |
15% |
8% |
6% |
||||
| Royal Salute | 0.1 |
17% |
12% |
5% |
||||
| Mumm | 0.5 |
-3% |
-6% |
3% |
||||
| Perrier-Jouët | 0.2 |
1% |
-12% |
13% |
||||
| Marques Stratégiques Internationales | 29.8 |
4% |
2% |
2% |
Chiffre d’affaires par période et par région
| Chiffre d'affaires (en millions d'euros) |
Semestre 1 2018/19 | Semestre 1 2019/20 | Variation | Croissance interne | Effet périmètre | Effet devises | ||||||||||||
| Amérique | 1,389 |
26.8% |
1,461 |
26.7% |
72 |
5% |
22 |
2% |
15 |
1% |
35 |
2% |
||||||
| Asie / Reste du Monde | 2,266 |
43.7% |
2,415 |
44.1% |
149 |
7% |
68 |
3% |
16 |
1% |
64 |
3% |
||||||
| Europe | 1,530 |
29.5% |
1,598 |
29.2% |
69 |
4% |
47 |
3% |
7 |
0% |
14 |
1% |
||||||
| Monde | 5,185 |
100.0% |
5,474 |
100.0% |
289 |
6% |
137 |
3% |
39 |
1% |
113 |
2% |
||||||
| Chiffre d'affaires (en millions d'euros) |
Trimestre 1 2018/19 | Trimestre 1 2019/20 | Variation | Croissance interne | Effet périmètre | Effet devises | ||||||||||||
| Amérique | 636 |
26.6% |
674 |
27.1% |
37 |
6% |
14 |
2% |
2 |
0% |
21 |
3% |
||||||
| Asie / Reste du Monde | 1,084 |
45.4% |
1,116 |
44.9% |
32 |
3% |
(4) |
0% |
4 |
0% |
32 |
3% |
||||||
| Europe | 667 |
27.9% |
694 |
27.9% |
27 |
4% |
21 |
3% |
2 |
0% |
4 |
1% |
||||||
| Monde | 2,387 |
100.0% |
2,483 |
100.0% |
96 |
4% |
31 |
1% |
8 |
0% |
57 |
2% |
||||||
| Chiffre d'affaires (en millions d'euros) |
Trimestre 2 2018/19 | Trimestre 2 2019/20 | Variation | Croissance interne | Effet périmètre | Effet devises | ||||||||||||
| Amérique | 753 |
26.9% |
788 |
26.3% |
34 |
5% |
8 |
1% |
13 |
2% |
14 |
2% |
||||||
| Asie / Reste du Monde | 1,182 |
42.2% |
1,299 |
43.4% |
117 |
10% |
73 |
6% |
12 |
1% |
32 |
3% |
||||||
| Europe | 863 |
30.8% |
904 |
30.2% |
42 |
5% |
26 |
3% |
5 |
1% |
10 |
1% |
||||||
| Monde | 2,798 |
100.0% |
2,991 |
100.0% |
193 |
7% |
106 |
4% |
31 |
1% |
56 |
2% |
||||||
Compte de résultat consolidé synthétique
| (En millions d’euros) | S1 2018/19 | S1 2019/20 | Variation | |||
| Chiffre d’affaires | 5,185 |
5,474 |
6% |
|||
| Marge brute après coûts logistiques | 3,239 |
3,419 |
6% |
|||
| Frais publi–promotionnels | (799) |
(842) |
5% |
|||
| Contribution après frais publi– promotionnels | 2,440 |
2,577 |
6% |
|||
| Frais de structure | (786) |
(789) |
0% |
|||
| Résultat opérationnel courant | 1,654 |
1,788 |
8% |
|||
| Résultat financier courant | (157) |
(164) |
5% |
|||
| Impôt sur les bénéfices courants | (379) |
(392) |
3% |
|||
| Résultat net des activités abandonnées, participations ne donnant pas le contrôle et quote-part du résultat net des entreprises associées | (13) |
(15) |
17% |
|||
| Résultat net courant part du Groupe | 1,105 |
1,216 |
10% |
|||
| Autres produits et charges opérationnels | (66) |
(152) |
NA | |||
| Résultat financier non courant | 1 |
(1) |
NA | |||
| Impôt sur les bénéfices non courants | (18) |
(31) |
NA | |||
| Résultat net part du Groupe | 1,023 |
1,032 |
1% |
|||
| Participations ne donnant pas le contrôle | 14 |
14 |
4% |
|||
| Résultat net | 1,036 |
1,046 |
1% |
Résultat opérationnel courant par région
| (en millions d'euros) | S1 2018/19 | S1 2019/20 | Variation | Croissance interne | Effet périmètre | Effet devises | ||||||||||||||||
| CA HDT | 5,185 |
100.0% |
5,474 |
100.0% |
289 |
6% |
137 |
3% |
39 |
1% |
113 |
2% |
||||||||||
| Marge brute après coûts logistiques | 3,239 |
62.5% |
3,419 |
62.5% |
180 |
6% |
78 |
2% |
20 |
1% |
82 |
3% |
||||||||||
| Frais publi-promotionnels | (799) |
15.4% |
(842) |
15.4% |
(43) |
5% |
(21) |
3% |
(7) |
1% |
(15) |
2% |
||||||||||
| Contribution après PP | 2,440 |
47.1% |
2,577 |
47.1% |
136 |
6% |
57 |
2% |
13 |
1% |
66 |
3% |
||||||||||
| Résultat opérationnel courant | 1,654 |
31.9% |
1,788 |
32.7% |
134 |
8% |
71 |
4% |
3 |
0% |
59 |
4% |
||||||||||
| Amérique | ||||||||||||||||||||||
| (en millions d'euros) | S1 2018/19 | S1 2019/20 | Variation | Croissance interne | Effet périmètre | Effet devises | ||||||||||||||||
| CA HDT | 1,389 |
100.0% |
1,461 |
100.0% |
72 |
5% |
22 |
2% |
15 |
1% |
35 |
2% |
||||||||||
| Marge brute après coûts logistiques | 942 |
67.8% |
986 |
67.5% |
44 |
5% |
5 |
1% |
11 |
1% |
28 |
3% |
||||||||||
| Frais publi-promotionnels | (276) |
19.8% |
(285) |
19.5% |
(9) |
3% |
(1) |
0% |
(2) |
1% |
(6) |
2% |
||||||||||
| Contribution après PP | 666 |
48.0% |
701 |
48.0% |
35 |
5% |
4 |
1% |
9 |
1% |
22 |
3% |
||||||||||
| Résultat opérationnel courant | 470 |
33.8% |
486 |
33.3% |
16 |
3% |
(8) |
-2% |
5 |
1% |
18 |
4% |
||||||||||
| Asie / Reste du Monde | ||||||||||||||||||||||
| (en millions d'euros) | S1 2018/19 | S1 2019/20 | Variation | Croissance interne | Effet périmètre | Effet devises | ||||||||||||||||
| CA HDT | 2,266 |
100.0% |
2,415 |
100.0% |
149 |
7% |
68 |
3% |
16 |
1% |
64 |
3% |
||||||||||
| Marge brute après coûts logistiques | 1,353 |
59.7% |
1,442 |
59.7% |
89 |
7% |
38 |
3% |
6 |
0% |
45 |
3% |
||||||||||
| Frais publi-promotionnels | (309) |
13.6% |
(341) |
14.1% |
(32) |
10% |
(20) |
7% |
(4) |
1% |
(8) |
2% |
||||||||||
| Contribution après PP | 1,044 |
46.1% |
1,101 |
45.6% |
57 |
5% |
18 |
2% |
2 |
0% |
37 |
4% |
||||||||||
| Résultat opérationnel courant | 766 |
33.8% |
833 |
34.5% |
67 |
9% |
36 |
5% |
(2) |
0% |
33 |
4% |
||||||||||
| Europe | ||||||||||||||||||||||
| (en millions d'euros) | S1 2018/19 | S1 2019/20 | Variation | Croissance interne | Effet périmètre | Effet devises | ||||||||||||||||
| CA HDT | 1,530 |
100.0% |
1,598 |
100.0% |
69 |
4% |
47 |
3% |
7 |
0% |
14 |
1% |
||||||||||
| Marge brute après coûts logistiques | 944 |
61.7% |
991 |
62.0% |
46 |
5% |
35 |
4% |
3 |
0% |
9 |
1% |
||||||||||
| Frais publi-promotionnels | (214) |
14.0% |
(216) |
13.5% |
(2) |
1% |
0 |
0% |
(1) |
0% |
(1) |
1% |
||||||||||
| Contribution après PP | 730 |
47.7% |
775 |
48.5% |
45 |
6% |
35 |
5% |
2 |
0% |
8 |
1% |
||||||||||
| Résultat opérationnel courant | 418 |
27.3% |
468 |
29.3% |
50 |
12% |
43 |
10% |
(0) |
0% |
7 |
2% |
||||||||||
Effet devises
| Effet devises Semestre 1 2019/20 (en millions d'euros) |
Evolution des taux moyens | Sur le chiffre d'affaires |
Sur le ROC |
||||||||
| S1 2018/19 | S1 2019/20 | % | |||||||||
| Dollar américain | USD | 1.15 |
1.11 |
-3.7% |
50 |
29 |
|||||
| Yuan chinois | CNY | 7.91 |
7.80 |
-1.3% |
8 |
6 |
|||||
| Roupie indienne | INR | 81.93 |
78.59 |
-4.1% |
25 |
8 |
|||||
| Rouble russe | RUB | 76.13 |
71.19 |
-6.5% |
10 |
8 |
|||||
| Autres devises | 20 |
7 |
|||||||||
| Total | 113 |
59 |
|||||||||
| Pour l’exercice complet 2020/19, un impact favorable de change sur le ROC d’environ +70M€ est attendu1 | |||||||||||
| Notes: | |||||||||||
| L’effet devises sur le ROC inclut les couvertures stratégiques sur le change | |||||||||||
| 1. Basé sur les taux moyens de change projetés le 11 février 2020, notamment un taux EUR/USD de 1,11 | |||||||||||
Sensibilité du résultat et de la dette à la parité EUR/USD
| Impact estimé d’une appréciation de 1% de l’USD et des devises liées (1) | |
| Impact sur le compte de résultat(2) | M€ |
| Résultat opérationnel courant | 15 |
| Frais financiers | (1) |
| Résultat courant avant impôts | 14 |
|
|
|
|
|
|
| Impact sur le bilan | M€ |
| Augmentation/(diminution) de la dette nette | +41 |
| (1) CNY, HKD | (2) Effet année pleine |
Bilan
| Actif | 30/06/2019 | 31/12/2019 |
| (En millions d’euros) | ||
| (En valeurs nettes) | ||
| Actifs non courants | ||
| Immobilisations incorporelles et goodwill | 17,074 |
17,640 |
| Immobilisations corporelles et autres actifs | 4,002 |
3,626 |
| Actifs d’impôt différé | 1,590 |
1,615 |
| Actifs non courants | 22,665 |
22,882 |
| Actifs courants | ||
| Stocks et en-cours | 5,756 |
6,046 |
| dont en-cours de biens vieillis | 4,788 |
5,047 |
| dont en-cours de biens non vieillis | 79 |
76 |
| dont autres stocks | 889 |
923 |
| Créances clients (*) | 1,226 |
2,159 |
| dont créances d'exploitation | 1,168 |
2,101 |
| dont autres créances d'exploitation | 59 |
58 |
| Autres actifs courants | 359 |
302 |
| dont actifs courants d'exploitation | 291 |
295 |
| dont actifs courants d'immobilisation | 67 |
7 |
| Actif d’impôt exigible | 105 |
89 |
| Trésorerie, équivalents de trésorerie et dérivés courants | 929 |
1,180 |
| Actifs courants | 8,375 |
9,776 |
| Actifs destinés à être cédés | 5 |
97 |
| Total actifs | 31,045 |
32,755 |
| (*) après cessions de créances de : | 674 |
827 |
| Passif | 30/06/2019 retraité* | 31/12/2019 |
| (En millions d’euros) | ||
| Capitaux propres Groupe | 15,987 |
15,687 |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 195 |
220 |
| dont résultat tiers | 27 |
12 |
| Capitaux propres | 16,182 |
15,907 |
| Provisions non courantes et passifs d'impôt différé | 3,584 |
3,619 |
| Emprunts obligataires part non courante | 6,071 |
7,618 |
| Dettes locatives non courantes | - |
424 |
| Dettes financières et dérivés non courants | 379 |
92 |
| Total passifs non courants | 10,034 |
11,753 |
| Provisions courantes | 149 |
213 |
| Dettes fournisseurs | 2,187 |
2,429 |
| Autres passifs courants | 1,058 |
770 |
| dont passifs courants d'exploitation | 660 |
721 |
| dont passifs courants d'immobilisation et autres | 398 |
49 |
| Passif d’impôt exigible | 307 |
389 |
| Emprunts obligataires part courante | 944 |
948 |
| Dettes locatives courantes | - |
93 |
| Dettes financières et dérivés courants | 182 |
240 |
| Total passifs courants | 4,826 |
5,082 |
| Passifs destinés à être cédés | 2 |
14 |
| Total passifs | 31,045 |
32,755 |
| * Les positions d'ouvertures du passif du Bilan Groupe ont été retraitées de la première application d'IFRIC 23 | ||
Analyse du besoin en fonds de roulement
| (En millions d'euros) | Juin 2018 |
Décembre 2018 |
Juin 2019 |
Décembre 2019 |
S1 2018/19 variation de BFR* |
S1 2019/20 variation de BFR* |
|||||||
| En-cours de biens vieillis | 4,532 |
4,581 |
4,788 |
5,047 |
64 |
123 |
|||||||
| Avances fournisseurs pour biens vieillis | 10 |
29 |
12 |
13 |
19 |
1 |
|||||||
| Dettes fournisseurs associées | (96) |
(172) |
(105) |
(182) |
(77) |
(77) |
|||||||
| En-cours de biens vieillis nets des fournisseurs et des avances | 4,447 |
4,439 |
4,695 |
4,878 |
7 |
47 |
|||||||
| Créances clients avant affacturage/titrisation | 1,641 |
2,704 |
1,842 |
2,928 |
1,054 |
1,070 |
|||||||
| Avances clients | (6) |
(6) |
(24) |
(17) |
(1) |
7 |
|||||||
| Autres actifs courants | 353 |
305 |
338 |
340 |
(1) |
(20) |
|||||||
| Autres stocks | 869 |
849 |
889 |
923 |
(16) |
15 |
|||||||
| En-cours de biens non vieillis | 71 |
84 |
79 |
76 |
11 |
(3) |
|||||||
| Dettes fournisseurs et autres | (2,471) |
(2,719) |
(2,717) |
(2,951) |
(238) |
(206) |
|||||||
| Besoin Opérationnel en Fonds de Roulement Brut | 457 |
1,217 |
405 |
1,299 |
809 |
864 |
|||||||
| Créances clients affacturées/titrisées | (610) |
(772) |
(674) |
(827) |
(162) |
(143) |
|||||||
| Besoin Opérationnel en Fonds de Roulement Net | (153) |
445 |
(269) |
472 |
648 |
721 |
|||||||
- |
- |
- |
|||||||||||
| Besoin en Fonds de Roulement | 4,294 |
4,884 |
4,427 |
5,350 |
654 |
768 |
|||||||
| * aux taux de change moyens | Dont variation courante | 651 |
763 |
||||||||||
| Dont variation non courante | 3 |
5 |
|||||||||||
Dette Nette
| (En millions d'euros) | 30/06/2019 | 12/31/2019 | ||||||||||
| Courant | Non courant | Total | Courant | Non courant | Total | |||||||
| Emprunts obligataires | 944 |
6,071 |
7,015 |
948 |
7,618 |
8,566 |
||||||
| Crédit syndiqué | - |
- |
- |
- |
- |
- |
||||||
| Billets de trésorerie | - |
- |
- |
- |
- |
- |
||||||
| Autres emprunts et dettes financières | 177 |
363 |
540 |
226 |
81 |
307 |
||||||
| Autres passifs financiers | 177 |
363 |
540 |
226 |
81 |
307 |
||||||
| Endettement financier brut | 1,121 |
6,434 |
7,555 |
1,174 |
7,698 |
8,873 |
||||||
| Instruments dérivés actifs en couverture de juste valeur | - |
(13) |
(13) |
- |
(15) |
(15) |
||||||
| Instruments dérivés passifs en couverture de juste valeur | - |
2 |
2 |
- |
0 |
0 |
||||||
| Instruments dérivés en couverture de juste valeur | - |
(12) |
(12) |
- |
(15) |
(15) |
||||||
| Instruments dérivés actifs en couverture d’investissement net | - |
- |
- |
- |
- |
- |
||||||
| Instruments dérivés passifs en couverture d’investissement net | - |
- |
- |
- |
- |
- |
||||||
| Instruments dérivés en couverture d’investissement net | - |
- |
- |
- |
- |
- |
||||||
| Instruments dérivés actifs en couverture économique d'actifs nets | - |
- |
- |
- |
- |
- |
||||||
| Instruments dérivés passifs en couverture économique d'actifs nets | 0 |
- |
0 |
4 |
- |
4 |
||||||
| Instruments dérivés en couverture économique d'actifs nets | 0 |
- |
0 |
4 |
- |
4 |
||||||
| Endettement financier apres couverture | 1,121 |
6,422 |
7,543 |
1,178 |
7,684 |
8,862 |
||||||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | (923) |
- |
(923) |
(1,152) |
- |
(1,152) |
||||||
| Endettement financier net hors dettes locatives | 198 |
6,422 |
6,620 |
26 |
7,684 |
7,710 |
||||||
| Dettes locatives * | - |
- |
- |
93 |
424 |
517 |
||||||
| Endettement financier | 198 |
6,422 |
6,620 |
120 |
8,108 |
8,228 |
||||||
| *Les dettes locatives au 31 décembre 2019 incluent les contrats précédemment qualifiés de location financement et présentés au sein des « Autres emprunts et dettes financières » au 30 juin 2019 pour un montant de 28 millions d’euros. |
Variation de la dette
| (En millions d'euros) | 31/12/2018 | 31/12/2019 | ||
| Résultat opérationnel | 1,588 |
1,636 |
||
| Dotations aux amortissements d'immobilisations | 111 |
174 |
||
| Variation nette des pertes de valeur sur goodwill et immobilisations corporelles et incorporelles | 26 |
8 |
||
| Variation nette des provisions | 4 |
75 |
||
| Retraitement des contributions faites aux fonds de pension acquis d'Allied Domecq et autres | 3 |
|||
| Variations de juste valeur des dérivés commerciaux et actifs biologiques | (5) |
(3) |
||
| Résultat des cessions d'actifs | (1) |
(7) |
||
| Charges liées aux plans de stocks options | 18 |
21 |
||
| Capacité d'autofinancement avant intérêts financiers et impôts (1) | 1,744 |
1,903 |
||
| Diminution / (augmentation) du besoin en fonds de roulement | (654) |
(768) |
||
| Intérêts financiers et impôts nets versés | (374) |
(401) |
||
| Acquisitions nettes d'immobilisations non financières et autres | (131) |
(164) |
||
| Free Cash Flow (2) | 585 |
570 |
||
| dont Free Cash Flow courant (3) | 622 |
627 |
||
| Acquisitions nettes d'immobilisations financières et d'activités et autres | (103) |
(540) |
||
| Dividendes et acomptes versés | (636) |
(843) |
||
| (Acquisition) / cession de titres d'auto-contrôle | (54) |
(228) |
||
| Diminution / (augmentation) de l'endettement (avant effet devises et effet non cash sur dettes locatives) | (208) |
(1,041) |
||
| Impact d'ouverture IFRS 15 | 16 |
|||
| Incidence des écarts de conversion | (69) |
(36) |
||
| Effet non cash sur les dettes locatives (4) | (531) |
|||
| Diminution / (augmentation) de l'endettement (après effet devises effet non cash sur dettes locatives) (5) | (260) |
(1,608) |
||
| Endettement net à l'ouverture de l'exercice | (6,962) |
(6,620) |
||
| Endettement net à la clôture de l'exercice | (7,223) |
(8,228) |
||
| Note: les impacts IFRS 16 sont: (1) +56M€ / (2) +42M€ / (3) +38M€ / (4) -531M€ / (5) -489M€ |
Maturité de la dette au 31 décembre 2019
Mds €
[Les graphiques manquants sont disponibles sur le document original et sur www.pernod-ricard.com]
Note: Liquidité à fin décembre 2019: 1,2 Mds€ de liquidité et 2,5 Mds€ de credit syndiqué non tiré (crédit syndiqué arrivant à échéance en juin 2024)
Dette brute après couvertures à Decembre 2019 :
- 13% variable et 87% fixé
- EUR à 46% et USD à 54%
Détail des emprunts obligataires
| Devise | Nominal | Coupon | Date d’émission | Date d’échéance | ||||
EUR |
850 M€ |
2,000% |
3/20/2014 |
6/22/2020 |
||||
650 M€ |
2,125% |
9/29/2014 |
9/27/2024 |
|||||
500 M€ |
1,875% |
9/28/2015 |
9/28/2023 |
|||||
600 M€ |
1,500% |
5/17/2016 |
5/18/2026 |
|||||
1 500 M€ dont: |
|
10/24/2019 |
|
|||||
500 M€ |
0.000% |
10/24/2023 |
||||||
500 M€ |
0.500% |
10/24/2027 |
||||||
500 M€ |
0.875% |
10/24/2031 |
||||||
|
|
|
|
|||||
USD |
1 000 M$ |
5,750% |
4/7/2011 |
4/7/2021 |
||||
1 500 M$ |
4,450% |
10/25/2011 |
1/15/2022 |
|||||
1 650 M$ dont : |
|
1/12/2012 |
|
|||||
800 M$ à 10,5 ans |
4,250% |
7/15/2022 |
||||||
850 M$ à 30 ans |
5,500% |
1/15/2042 |
||||||
201 M$ |
Libor 6mois + marge |
1/26/2016 |
1/26/2021 |
|||||
600 M$ |
3,250% |
6/8/2016 |
6/8/2026 |
Evolution du ratio Dette nette / EBITDA
| Taux de clôture | Taux moyen(1) | |||
| Taux EUR/USD: Juin 2018/19 -> Decembre 2019/20 | 1,14 -> 1,12 | 1,14 -> 1,12 | ||
| Ratio au 30/06/2019 | 2,3 |
|
2,3 |
|
| EBITDA & génération de cash hors effets périmètre et change | 0,1 |
|
0,1 |
|
| Effets périmètre(2) et change | 0,2 |
|
0,3 |
|
| Ratio au 31/12/2019 | 2,7 |
|
2,7 (3) |
|
| (1) Taux moyen des douze derniers mois de la clôture | ||||
| (2) y compris l'impact de l'IFRS 16 | ||||
| (3) Le ratio Dette nette / EBITDA du crédit syndiqué retraité de l'IFRS 16 est de 2,6 | ||||
BPA après dilution
| (x 1 000) | S1 2018/19 | S1 2019/20 | ||||
| Nombre d’actions en circulation à la clôture | 265,422 |
|
265,422 |
|
|
|
| Nombre moyen d’actions pondéré (pro rata temporis) | 265,422 |
|
265,422 |
|
|
|
| Nombre moyen d’actions auto-détenues (pro rata temporis) | (1,215) |
|
(1,462) |
|
|
|
| Effet dilutif des stock options et actions de performance | 1,274 |
|
1,303 |
|
|
|
| Nombre d’actions pour le calcul du BPA après dilution | 265,481 |
|
265,263 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
||
| (M€) et (€/action) | S1 2018/19 |
|
S1 2019/20 |
|
faciale |
|
|
|
∆ |
||||
| Résultat net courant part du Groupe | 1,105 |
|
1,216 |
|
10.0% |
|
| Résultat net courant part du Groupe par action dilué | 4.16 |
|
4.58 |
|
10.1% |
Hypotheses actuelles COVID-19 et impact sur ROC 2019/20
Chine:
- On-trade
Tous les établissements fermés en février, et jusqu’à la fin juin pour la province du Hubei
Reprise progressive à partir de mars ; retour à la normale d’ici juin
- Off-trade
Impact significatif sur les points de vente Traditionnels et Modern Off-trade à partir de fin janvier et durant février
Retour à la normale en mars
Travel Retail Asie
- Réduction d’environ deux tiers du nombre de passagers chinois en février et mars
- Reprise progressive à partir d’avril ; retour à la normale d’ici juin
Impact de la réduction de chiffre d’affaires en Chine et Travel Retail Asie sur le ROC du Groupe :
- Impact sur le chiffre d’affaires 2019/20 du Groupe : c. -2%
- Maintien des investissements stratégiques tout en activant des mesures ciblées pour atténuer l’impact
- Impact sur le ROC 2019/20 du Groupe : c. -3%
Prochaines communications
| DATE¹ | EVENEMENT | |
| Mardi 10 Mars 2020 | Conférence téléphonique Amérique du Nord | |
| Jeudi 23 Avril 2020 | Chiffre d’affaires T3 2019/20 | |
| Mardi 26 Mai 2020 | Conférence téléphonique "Sustainability & responsibility" | |
| 1 Ces dates sont indicatives et susceptibles de changer | ||
