LONDRES--(BUSINESS WIRE)--A.M. Best a attribué une notation de solidité financière de B+ (Bonne) et une notation de crédit émetteur à long terme de “bbb-” à S2C S.p.A. Compagnia di Assicurazioni di Crediti e Cauzioni (S2C) (Italie). Les perspectives assignées à ces notations de crédit (notations) sont stables.
Les notations reflètent la force bilancielle de S2C, qu’A.M. Best qualifie d’adéquate, ainsi que la performance opérationnelle appropriée de la compagnie, son profil de marché limité ainsi que sa gestion du risque d'entreprise (GRE) appropriée.
La capitalisation ajustée aux risques de S2C est catégorisée au niveau le plus fort, telle que mesurée par le Best’s Capital Adequacy Ratio (BCAR) (Coefficient de suffisance de capital de Best), et A.M. Best s'attend à ce qu'elle se maintienne au moins à un niveau très fort à moyen terme. Parmi les facteurs contrebalançant la solidité du bilan figurent la concentration significative d'investissements de la société dans des obligations du gouvernement italien, sa flexibilité financière limitée et son modeste capital de base qui augmente le potentiel de volatilité de la capitalisation ajustée aux risques. La dépendance en réassurance est haute, même si le risque de crédit associé est partiellement mitigé par les relations de longue date de la compagnie avec des réassureurs offrant une excellente qualité de crédit.
S2C bénéficie d’un historique de bonne performance opérationnelle, soutenue par sa robuste performance de souscription et confirmée par un ratio combiné moyen sur cinq ans de 73% (2013-2017). En 2017, le ratio combiné s’est élevé à 68%, en hausse de 4% par rapport à l’exercice précédent suite à la détérioration du taux de sinistralité. Malgré de bons résultats depuis 2012, A.M. Best note que le rendement futur sera étroitement lié à la conjoncture économique en Italie et pourrait s'avérer instable.
S2C est un assureur de niche, spécialisé dans le marché du cautionnement qui est très compétitif en Italie. La société tire profit de son expertise de spécialiste pour rivaliser avec de plus gros acteurs du marché et maintient une discipline tarifaire pérenne. S2C a un cadre de GRE développé, avec une appétence au risque et des marges de tolérance bien définies.
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