GOLDEN, Colo. et MONTRÉAL--(BUSINESS WIRE)--Molson Coors Beverage Company (NYSE : TAP; TSX : TPX) a annoncé aujourd’hui ses résultats pour le deuxième trimestre de 2020 et a fourni une mise à jour sur les répercussions de la pandémie actuelle. M. Gavin Hattersley, président et chef de la direction de Molson Coors, a déclaré :
« Nous avons dit, au trimestre précédent, que nous allions accorder une priorité absolue à deux objectifs en cette période de pandémie de coronavirus mondiale : composer à court terme avec la pandémie de manière à protéger nos employés et à atténuer les enjeux commerciaux à court terme liés au coronavirus, et positionner nos activités de manière à assurer notre réussite à long terme. C’est précisément ce que nous avons fait. Grâce à une saine gestion et aux efforts incroyables déployés par nos équipes, nous avons affiché de solides résultats au deuxième trimestre, notamment en ce qui a trait à ces deux objectifs, et nous avons surpassé les attentes liées au chiffre d’affaires et au résultat net au deuxième trimestre. Nous avons de plus amélioré notre situation de trésorerie et préservé la capacité principale de nos budgets aux fins des activités de commercialisation, afin de pouvoir intensifier ces activités au second semestre, lorsqu’elles seront, à notre avis, les plus efficaces. »
Pandémie de coronavirus mondiale
Les mesures que nous avons prises en réponse aux répercussions à court terme de la pandémie de coronavirus ont porté leurs fruits, et nous avons confiance dans la façon dont nous positionnons nos activités en vue de notre réussite à long terme. Toutefois, nous continuons de surveiller activement l’évolution de la pandémie et ses répercussions sur nos activités. Comme prévu, la fermeture des établissements de consommation sur place dans pratiquement tous nos marchés pendant presque tout le trimestre a eu une incidence défavorable importante sur les volumes au deuxième trimestre de 2020. Plus précisément, nous estimons que la quasi-totalité de notre chiffre d’affaires net consolidé au deuxième trimestre de 2020 est attribuable au marché de la consommation à domicile. Bien que certains établissements de consommation sur place dans un grand nombre de ces marchés aient commencé à rouvrir leurs portes en juin, à l’exception notable du Royaume-Uni où les établissements sont demeurés fermés jusqu’au début de juillet, les activités dans ces établissements sont faibles et demeurent incertaines, et le niveau de ces activités demeure inférieur à ce qu’il était avant la pandémie. En raison de cette incertitude et du risque croissant que ces établissements ferment de nouveau leurs portes dans certains marchés, nous nous attendons à l’heure actuelle à ce que la pandémie ait une incidence défavorable importante sur notre chiffre d’affaires net et sur notre rendement au chapitre du bénéfice au troisième trimestre et pour l’exercice 2020, et possiblement par la suite.
Par ailleurs, dans les marchés où s’est produit un changement dans la demande en faveur de la consommation à domicile et de certains types d’emballages, nous avons dû composer avec des contraintes au chapitre de la chaîne d’approvisionnement et de la disponibilité des emballages, particulièrement en ce qui a trait à la demande pour les canettes en aluminium et aux autres matériaux d’emballage; nous avons donc dû prendre la décision stratégique d’accorder la priorité à certaines marques et à certains types d’emballages. Notre chaîne d’approvisionnement continue de travailler assidûment afin d’assurer un approvisionnement adéquat de ces marques et emballages pour lesquels la demande est élevée, alors que nous ajustons nos activités en fonction de cette orientation changeante des consommateurs.
En raison de la propagation continue du coronavirus et de la décision de fermer de nouveau certains établissements de consommation sur place qui avaient rouvert leurs portes, la mesure dans laquelle l’ampleur, la gravité et la durée de la pandémie se répercuteront sur nos activités demeure incertaine. En conséquence, nous avons rétracté nos perspectives financières pour l’exercice 2020 et par la suite, et nous avons déterminé que le marché demeure trop imprévisible pour qu’il nous soit actuellement possible de fournir des perspectives financières détaillées à jour.
Malgré ces obstacles, nous continuons de composer de manière efficace avec la pandémie de coronavirus et nous avons mis en œuvre diverses mesures pour protéger nos employés et pour atténuer les défis à court terme, tout en travaillant au positionnement de nos activités afin d’assurer notre réussite à long terme. Ces mesures comprennent ce qui suit :
- Nous avons mis en œuvre un programme de primes de remerciement incitatives ayant pris fin au deuxième trimestre, en vertu duquel nous avons versé des primes totalisant environ 16 millions de dollars à certains membres du personnel essentiels de nos brasseries en Amérique du Nord; nous avons également mis en œuvre une politique de congés payés et un programme de congés volontaires, et nous avons pris les mesures nécessaires pour protéger nos employés en mettant en place des mesures additionnelles en matière de santé et de sécurité dans les brasseries et les centres de distribution.
- Nous avons considérablement modifié nos priorités au chapitre des frais de commercialisation de manière à concentrer nos activités de commercialisation sur les plateformes médiatiques les plus utilisées dans le contexte actuel, et nous avons supprimé les dépenses d’activation dans le marché de la consommation sur place et réduit ou supprimé les dépenses dans les secteurs touchés de façon importante par la pandémie, notamment celles liées aux sports et aux activations dans le marché. Nous avons également ajusté le calendrier des dépenses liées aux marques et aux emballages faisant l’objet de contraintes liées à la chaîne d’approvisionnement. Ces mesures se sont traduites par une importante réduction des dépenses par rapport au deuxième trimestre de 2019. Avec la disponibilité accrue prévue de nos marques, ainsi que le lancement couronné de succès de la Vizzy et de la Blue Moon LightSky et le lancement prévu de la Coors Seltzer, nous nous attendons à une hausse des frais de commercialisation du secteur Amérique du Nord aux troisième et quatrième trimestres de 2020 par rapport à l’exercice précédent.
- Bien que les livraisons au deuxième trimestre se soient avérées inférieures aux niveaux désirés en raison notamment des fermetures d’établissements de consommation sur place, nous avons stratégiquement accordé la priorité aux marques et aux types d’emballages ayant permis de répondre à la demande sur le marché de la consommation à domicile, ce qui s’est traduit par une composition favorable aux États-Unis; nous continuons de travailler assidûment afin d’offrir des produits qui répondent à cette demande changeante.
- Nous avons réduit nos dépenses discrétionnaires, réduit le nombre d’embauches et imposé des restrictions de voyage.
- Nous avons réduit nos dépenses d’investissement d’environ 200 millions de dollars prévues pour l’exercice 2020; cette réduction demeure conforme à nos objectifs et elle ne nuit aucunement à notre habileté à investir dans des projets nécessaires axés sur la sécurité et l’entretien, et à effectuer des dépenses d’investissement axées sur le rendement du capital investi dans nos brasseries, notamment aux fins de l’accroissement des activités de production lié à la Coors Seltzer à notre brasserie située à Fort Worth, au Texas.
- Nous avons conclu un accord ayant pour but de modifier notre facilité de crédit renouvelable existante de 1,5 milliard de dollars, qui a notamment donné lieu à une modification favorable des ratios de levier financier aux termes des clauses restrictives financières pour chaque trimestre se clôturant le 30 juin 2020 ou après cette date, et ce jusqu’à la date d’expiration de la facilité de crédit; cette modification se traduit par une plus grande souplesse financière.
- Nous avons mis en place une facilité de papier commercial au Royaume-Uni, aux fins de l’émission de billets non garantis à court terme libellés en livres sterling, qui sont admissibles en vertu du programme de papier commercial « COVID Corporate Financing Facility » mis en place conjointement par le ministère des Finances du Royaume-Uni et la Banque d’Angleterre, dont le montant en capital maximal s’élève à 300 millions de livres sterling, ce qui accroît notre capacité d’emprunt.
- Le conseil d’administration a suspendu les paiements réguliers de dividendes trimestriels sur nos actions ordinaires de catégorie A et de catégorie B et sur nos actions échangeables qui étaient prévus pour l’exercice 2020.
- Nous sommes déterminés à maintenir notre notation de crédit de première qualité.
En cette période de pandémie mondiale, nous sommes très satisfaits de notre performance financière au deuxième trimestre, des progrès accomplis pour améliorer notre situation de trésorerie et des efforts déployés pour faire progresser nos objectifs à long terme. Bien que nous soyons persuadés de notre capacité à assurer notre réussite à long terme, nous sommes conscients des défis et des incertitudes avec lesquels nous devrons continuer de composer. En cette période de grande incertitude, la direction et le conseil continueront de prendre des mesures prudentes et proactives dans l’intérêt de la Société, de nos employés, des consommateurs ainsi que de nos clients et de nos actionnaires. Nos décisions seront guidées par la discipline financière générale de la Société et elles seront compatibles avec cette discipline, de manière à assurer une situation de trésorerie adéquate et à maintenir notre notation de crédit de première qualité. Nous demeurons déterminés à faire de notre mieux, non seulement pour notre réussite à court terme, mais également pour nous positionner afin d’assurer notre réussite à moyen et à long terme.
Principaux résultats trimestriels (par rapport aux résultats du deuxième trimestre de 2019)
- Produits : le chiffre d’affaires net a diminué de 15,1 pour cent sur la base du bénéfice déclaré, et de 14,3 pour cent en devises constantes, en raison de la réduction du volume financier lié à la fermeture, dans tous nos marchés principaux, des établissements de consommation sur place en raison de la pandémie de coronavirus, ainsi que d’une composition défavorable à l’échelle mondiale, facteurs neutralisés en partie par l’établissement de prix nets plus élevés aux États‑Unis et au Canada. Le volume lié aux marques à l’échelle mondiale et le volume financier ont diminué à l’échelle mondiale, en raison des répercussions du coronavirus et de la fermeture connexe des établissements de consommation sur place, ainsi que de la diminution des parts de marché tenant en partie à notre décision d’accorder la priorité à certaines marques principales et à certains types d’emballages afin de répondre à la demande sur le marché de la consommation à domicile. En ce qui concerne le secteur Amérique du Nord, le volume financier a également été touché par un calendrier de livraison qui demeure défavorable, en raison essentiellement de l’approvisionnement en canettes en aluminium et d’autres contraintes liées aux matériaux d’emballage, ainsi que de la baisse du volume lié aux ententes de brassage.
- Coût des produits vendus par hectolitre : en baisse de 5,4 pour cent sur la base des résultats déclarés, en raison des variations des profits ou pertes latents évalués à la valeur de marché liés aux couvertures des marchandises, des réductions de coûts et du règlement favorable de notre recours en appel relatif aux taxes foncières visant notre brasserie située à Golden, au Colorado, facteurs neutralisés en partie par l’effet de levier négatif lié aux volumes et par les primes de remerciement incitatives temporaires versées à certains membres du personnel essentiels de nos brasseries en Amérique du Nord. Coût des produits vendus par hectolitre sous-jacent : en hausse de 0,4 pour cent en devises constantes, résultat qui tient principalement à l’effet de levier négatif lié aux volumes, facteur neutralisé en partie par les réductions de coûts et par le règlement favorable du recours en appel relatif aux taxes foncières dont il est fait mention ci‑dessus.
- Frais de commercialisation, généraux et d’administration : en baisse de 31,9 pour cent sur la base des résultats déclarés. Frais de commercialisation, généraux et d’administration sous‑jacents : en baisse de 30,8 pour cent en devises constantes, résultat qui tient principalement aux changements dans l’ordre de priorité et aux importantes réductions des frais de commercialisation dont il est fait mention ci-dessus, ainsi qu’aux réductions de coûts liées au plan de revitalisation. Toutefois, nous nous attendons à l’heure actuelle à une hausse des frais de commercialisation au second semestre de 2020, à l’appui de nos marques principales et des investissements continus dans les marques Blue Moon LightSky et Vizzy pour lesquelles la demande croît rapidement, et du lancement prévu de la Coors Seltzer, ainsi que des mesures visant à faire concorder les dépenses avec le calendrier modifié des principaux programmes de partenariat, particulièrement les programmes concernant les événements sportifs.
- Bénéfice avant impôt selon les PCGR des États-Unis : en hausse de 0,3 pour cent, résultat attribuable à la baisse des frais de commercialisation, généraux et d’administration; la variation d’environ 106 millions de dollars d’un exercice à l’autre est attribuable aux variations favorables des profits ou pertes latents évalués à la valeur de marché liés à nos positions sur les marchés des marchandises comptabilisés relativement aux bons de souscription de HEXO, ainsi qu’aux réductions de coûts, facteurs neutralisés en partie par une hausse des charges inhabituelles d’environ 114 millions de dollars tenant à des éléments inhabituels liés au plan de revitalisation, à la fermeture de la brasserie d’Irwindale et à la prise en compte, l’an dernier, du profit à la vente de la brasserie de Montréal, ainsi que par la baisse des volumes financiers et par une composition défavorable.
- BAIIA sous-jacent : en hausse de 2,2 pour cent en devises constantes, en raison des mêmes facteurs que ceux ayant influé sur le bénéfice avant impôt, sauf en ce qui a trait aux variations des profits ou pertes latents évalués à la valeur de marché liés à nos positions sur les marchés des marchandises comptabilisés relativement aux bons de souscription de HEXO et aux éléments inhabituels, qui ont été exclus des résultats sous-jacents et constituent des ajustements au titre des mesures non conformes aux PCGR.
- Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, selon les PCGR des États-Unis : les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation pour le semestre terminé le 30 juin 2020 se sont établis à 1 059,9 millions de dollars, comparativement à 828,0 millions de dollars à l’exercice précédent. Cette augmentation est principalement attribuable au calendrier favorable du fonds de roulement et à la baisse des paiements d’impôt et des paiements d’intérêts en trésorerie, facteurs neutralisés en partie par la réduction du bénéfice net ajusté pour tenir compte des montants sans effet sur la trésorerie réintégrés dans le bénéfice net, au premier semestre de 2020. Le fonds de roulement et les paiements d’impôt en trésorerie ont bénéficié du report de paiements d’impôt de plus de 500 millions de dollars dans le cadre des programmes de report d’impôts mis en œuvre par divers gouvernements en raison de la pandémie de coronavirus; nous nous attendons à payer une tranche importante de cet impôt au second semestre, et à payer la tranche résiduelle après l’exercice en cours.
- Flux de trésorerie disponibles sous-jacents : entrées de trésorerie de 796,4 millions de dollars pour le semestre clos le 30 juin 2020, résultat qui représente une augmentation de 235,7 millions de dollars par rapport à l’exercice précédent; ce résultat tient principalement au calendrier favorable du fonds de roulement et à la diminution des paiements d’impôt en trésorerie dont il est fait mention ci-dessus, et à la baisse des paiements d’intérêts en trésorerie, facteurs neutralisés en partie par la baisse du BAIIA sous-jacent et par la hausse de la trésorerie versée au titre des dépenses d’investissement.
- Dette : le total de la dette à la fin du deuxième trimestre de 2020 s’élevait à 8,7 milliards de dollars, et la trésorerie et les équivalents de trésorerie totalisaient 780,8 millions de dollars, ce qui se traduit par une dette nette de 7,9 milliards de dollars.
Principaux résultats trimestriels des secteurs d’exploitation
(par rapport aux résultats du deuxième trimestre de 2019)
Secteur Amérique du Nord
- Produits : le chiffre d’affaires net, sur la base du bénéfice déclaré, a diminué de 8,3 pour cent, et de 7,9 pour cent en devises constantes en raison de la baisse du volume financier de 8,3 pour cent reflétant la baisse des volumes liés aux marques, la diminution du volume lié aux ententes de brassage et les livraisons inférieures aux prévisions aux États-Unis tenant essentiellement à l’approvisionnement en canettes en aluminium et aux autres contraintes liées aux matériaux d’emballage. Les volumes liés aux marques en Amérique du Nord ont diminué de 7,8 pour cent en raison de la fermeture des établissements de consommation sur place, ainsi que de la baisse des parts de marché. Les volumes liés aux marques aux États‑Unis ont diminué de 5,2 pour cent, tandis que les livraisons aux États-Unis ont reculé de 6,5 pour cent. Nous nous attendons actuellement à ce que les livraisons aux États‑Unis soient plus élevées que les volumes liés aux marques pour le reste de l’exercice, les stocks des distributeurs augmentant à des niveaux plus désirés. Les volumes liés aux marques au Canada et en Amérique latine ont diminué de 9,8 pour cent et de 48,1 pour cent, respectivement, au cours du trimestre.
Le chiffre d’affaires net par hectolitre, sur la base du volume lié aux marques, a augmenté de 0,9 pour cent, résultat qui tient à une composition géographique favorable, à une composition favorable des emballages, ainsi qu’à une augmentation des prix nets aux États-Unis et au Canada, facteurs neutralisés en partie par une composition défavorable des marques et des marchés de consommation tenant à la réduction des volumes sur le marché de la consommation sur place et à l’augmentation des volumes sur le marché de la consommation à domicile. Aux États-Unis, le chiffre d’affaires net par hectolitre, sur la base du volume lié aux marques, s’est accru de 1,0 pour cent, en raison d’une composition favorable, la composition favorable des emballages ayant largement neutralisé la composition des marques défavorable, ainsi qu’en raison de l’augmentation des prix nets. Au Canada, la composition défavorable a largement neutralisé l’augmentation des prix nets, et en Amérique latine, le chiffre d’affaires net par hectolitre, sur la base du volume lié aux marques, a également diminué.
- Le bénéfice avant impôt selon les PCGR des États-Unis a diminué de 8,2 pour cent en raison de la hausse des charges inhabituelles, de la baisse du volume financier, et des charges au titre des primes de remerciement incitatives temporaires versées à certains membres du personnel essentiels de nos brasseries en Amérique du Nord; ces facteurs ont été neutralisés en partie par la réduction des frais de commercialisation, généraux et d’administration, par les réductions de coûts liées au coût des produits vendus, par le règlement favorable de notre recours en appel concernant les taxes foncières visant notre brasserie située à Golden, au Colorado, ainsi que par la croissance des prix nets aux États-Unis et au Canada. La diminution des frais de commercialisation, généraux et d’administration est attribuable aux mesures d’atténuation des coûts, aux modifications devant être apportées au calendrier de certains frais de commercialisation au second semestre de 2020, à la réduction des dépenses discrétionnaires ainsi qu’aux réductions de coûts liées au plan de revitalisation.
- Le BAIIA sous-jacent a augmenté de 13,8 pour cent en devises constantes, en raison des mêmes facteurs que ceux ayant influé sur les résultats selon les PCGR des États-Unis, sauf en ce qui a trait à la hausse des charges inhabituelles et aux primes versées à certains membres du personnel essentiels de nos brasseries en Amérique du Nord. Le montant comptabilisé au titre de ces primes et les coûts connexes liés au programme, qui se sont établis à environ 16 millions de dollars, ont été exclus des résultats sous-jacents et ils constituent des ajustements au titre de mesures non conformes aux PCGR.
Secteur Europe
- Produits : le chiffre d’affaires net sur la base du bénéfice déclaré a diminué de 44,6 pour cent, et il a reculé de 42,4 pour cent en devises constantes, en raison de la baisse des volumes, ainsi que de la réduction du chiffre d’affaires net par hectolitre lié à la fermeture des établissements de consommation sur place. Le chiffre d’affaires net par hectolitre, sur la base du volume lié aux marques, a diminué de 12,7 pour cent. Ce résultat tient à une composition défavorable des marchés et à une composition géographique défavorable, particulièrement en ce qui a trait à nos activités générant des marges plus élevées au Royaume-Uni qui dépendent dans une plus grande mesure du marché de la consommation sur place, les établissements de consommation sur place au Royaume-Uni étant demeurés fermés jusqu’au début de juillet, tandis qu’ils ont graduellement rouvert leurs portes vers la fin de mai et le début de juin dans les autres marchés européens; il tient aussi à l’établissement de prix nets défavorables. Le volume financier a diminué de 24,8 pour cent et les volumes liés aux marques ont diminué de 21,4 pour cent.
- Perte avant impôt selon les PCGR des États-Unis : la perte s’est établie à 11,0 millions de dollars, comparativement à un bénéfice de 43,4 millions de dollars à l’exercice précédent, résultat qui tient essentiellement à la diminution de la marge brute découlant de l’incidence de la pandémie de coronavirus sur les établissements de consommation sur place, ainsi qu’à la hausse des coûts, facteurs neutralisés en partie par la réduction des frais de commercialisation, généraux et d’administration tenant aux mesures d’atténuation des coûts et par la baisse de la rémunération incitative, par la diminution des charges inhabituelles et par les fluctuations favorables des devises.
- Le BAIIA sous-jacent a diminué de 66,9 pour cent en devises constantes, en raison de l’incidence des baisses de volumes et de la hausse des coûts sur les marges brutes, facteur neutralisé en partie par la réduction des frais de commercialisation, généraux et d’administration tenant aux mesures d’atténuation des coûts attribuables à la pandémie de coronavirus, ainsi que par la baisse de la rémunération incitative.
Restructuration des secteurs d’exploitation
Avec prise d’effet le 1er janvier 2020, nous avons modifié notre structure de gestion, qui se composait du siège social et de quatre secteurs d’exploitation, et qui comporte maintenant deux secteurs d’exploitation, soit Amérique du Nord et Europe. Nous exerçons par ailleurs certaines activités qui ne sont pas attribuées à nos secteurs, et qui sont désignées comme activités « Non attribuées ». Plus précisément, ces activités non attribuées comprennent principalement les coûts liés aux activités de financement tels que les charges d’intérêts et les produits d’intérêts, les profits et pertes de change sur les soldes intersociétés qui sont liés aux activités de financement et aux autres activités liées à la trésorerie, ainsi que les variations latentes de la juste valeur de nos swaps sur marchandises non désignés comme des relations de couverture qui sont comptabilisées dans le coût des produits vendus, et sont subséquemment reclassées dans le secteur d’exploitation exposé au risque sous-jacent lorsqu’elles sont réalisées. De plus, seule la composante coût des services rendus du montant net de la charge au titre des avantages de retraite et du coût des autres avantages postérieurs à l’emploi est comptabilisée dans chaque secteur d’exploitation; toutes les autres composantes demeurent non attribuées. Les résultats de la période précédente ont été retraités de manière à refléter ces changements de manière rétrospective aux fins de la présentation de l’information sectorielle, et ce retraitement n’a eu aucune incidence sur nos résultats consolidés de la période précédente. Veuillez vous reporter aux informations trimestrielles sur la restructuration des secteurs en 2019 qui sont présentées dans la section Relations avec les investisseurs de notre site Web.
Autres résultats
Taux d’imposition effectifs
- L’augmentation de notre taux d’imposition effectif selon les PCGR des États-Unis tient essentiellement à la comptabilisation d’une charge d’impôt non récurrente liée aux règlements concernant les accords de financement hybrides que le département du Trésor américain a adoptés au deuxième trimestre de 2020. Plus précisément, le 7 avril 2020, le département du Trésor américain a adopté les règlements finaux concernant les accords de financement hybrides, et sauf en ce qui concerne quelques exceptions, la loi a été mise en application de manière rétrospective, avec prise d’effet le 1er janvier 2018. Ces règlements, liés au caractère imposable de certains intérêts, ont une incidence sur nos positions fiscales pour les exercices 2018 et 2019 et elles ont donné lieu à la comptabilisation d’une charge d’impôt non récurrente d’environ 135 millions de dollars au deuxième trimestre de 2020.
Éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base
Les éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base suivants ont été exclus des résultats sous‑jacents. Se reporter à l’Annexe présentée dans la version anglaise de ce communiqué pour le rapprochement des mesures financières non conformes aux PCGR.
- Au cours du deuxième trimestre de 2020, nous avons comptabilisé une charge inhabituelle nette de 64,3 millions de dollars, qui tient essentiellement à l’amortissement accéléré lié à la fermeture prévue de deux brasseries dans le secteur Amérique du Nord, ainsi qu’aux charges de restructuration liées à notre plan de revitalisation.
- De plus, au cours du deuxième trimestre de 2020, nous avons comptabilisé des charges nettes de 44,2 millions de dollars au titre des autres éléments non liés aux activités de base, qui tiennent principalement aux variations des profits ou pertes latents évalués à la valeur de marché liés aux couvertures des marchandises, ainsi qu’aux charges au titre des primes de remerciement incitatives versées à certains membres du personnel essentiels de nos brasseries en Amérique du Nord en raison de la pandémie de coronavirus.
Perspectives pour 2020
Le 27 mars 2020, nous avons rétracté l’ensemble des perspectives financières pour l’exercice 2020 et par la suite que nous avions annoncées le 12 février 2020. À l’heure actuelle, nous ne sommes pas en mesure de fournir des perspectives financières détaillées à jour. Cependant, nous avons fourni des informations concernant les mesures d’atténuation que nous prenons et dont il est fait mention ci‑dessus, ainsi que l’information ci-dessous concernant le report de certains paiements d’impôt et la nouvelle réglementation fiscale fédérale aux États-Unis.
Comme il a été expliqué ci-dessus au chapitre des flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation selon les PCGR des États-Unis et des flux de trésorerie disponibles sous-jacents pour le semestre terminé le 30 juin 2020, le fonds de roulement et les paiements d’impôt en trésorerie ont bénéficié du report de paiements d’impôt de plus de 500 millions de dollars dans le cadre des programmes de report d’impôts mis en œuvre par divers gouvernements en raison de la pandémie de coronavirus. Nous nous attendons actuellement à payer une tranche importante de cet impôt au second semestre de 2020, et à payer la tranche résiduelle après l’exercice en cours.
De plus, comme il est mentionné ci-dessus, le département du Trésor américain a récemment adopté les règlements finaux concernant les accords de financement hybrides, qui ont une incidence sur nos positions fiscales pour les exercices 2018 et 2019 et qui se sont traduits par la comptabilisation d’une charge d’impôt supplémentaire d’environ 135 millions de dollars au deuxième trimestre de 2020. L’adoption de ces règlements finaux pourrait entraîner des sorties de trésorerie au titre de l’impôt pouvant atteindre ce même montant en 2021. Nous continuons d’analyser l’incidence possible des règlements finaux sur la trésorerie, afin de réduire au minimum les sorties de trésorerie.
Notes
Sauf indication contraire dans ce communiqué, tous les montants sont libellés en dollars américains, et tous les résultats comparatifs sont ceux du deuxième trimestre terminé le 30 juin 2020 par rapport à ceux du deuxième trimestre terminé le 30 juin 2019. Certains chiffres pourraient ne pas correspondre aux totaux en raison de leur arrondissement.
Conférence téléphonique portant sur les résultats du deuxième trimestre de 2020
Molson Coors Beverage Company tiendra une conférence téléphonique à l’intention des analystes financiers et des investisseurs aujourd’hui à 11 h, heure de l’Est, afin de discuter de ses résultats du deuxième trimestre de 2020. La diffusion Web sera accessible sur notre site Web, à l’adresse www.molsoncoors.com. La rediffusion en ligne sera offerte jusqu’à 23 h 59, heure de l’Est, le 28 octobre 2020. La Société affichera aujourd’hui le présent communiqué et les états financiers connexes sur son site Web.
À propos de Molson Coors
Depuis plus de deux siècles, Molson Coors brasse des bières qui unissent les gens, quel que soit le moment célébré. Peu importe qu’il s’agisse de la Coors Light, de la Miller Lite, de la Molson Canadian, de la Carling, de la Staropramen ou de la Coors Banquet, ou encore de la Blue Moon Belgian White, de la Blue Moon LightSky, de la Vizzy, de la Leinenkugel’s Summer Shandy, de la Creemore Springs ou d’autres marques, Molson Coors produit certaines des marques de bières les plus aimées et les plus emblématiques jamais produites. Bien que l’histoire de la Société soit enracinée dans le brassage de bières, Molson Coors propose un portefeuille moderne de produits qui s’étend au-delà du marché brassicole.
Nos secteurs à présenter comprennent le secteur Amérique du Nord, dont les activités sont situées aux États-Unis, au Canada et dans divers pays de l’Amérique latine et de l’Amérique du Sud, ainsi que le secteur Europe, dont les activités sont situées en Bulgarie, en Croatie, en République tchèque, en Hongrie, au Monténégro, en République d’Irlande, en Roumanie, en Serbie, au Royaume-Uni et dans divers autres pays européens, ainsi que dans certains pays de l’Afrique et de l’Asie-Pacifique. En plus de nos secteurs à présenter, nous présentons certains éléments qui ne sont pas attribués à ces secteurs, et qui sont désignés comme activités « Non attribuées »; ces éléments comprennent principalement les coûts liés aux activités de financement et l’incidence des autres activités liées à la trésorerie. L’information financière sectorielle du deuxième trimestre et du premier semestre de 2019 a été retraitée de manière à refléter les modifications apportées aux secteurs d’exploitation dans le cadre du plan de revitalisation. Veuillez vous reporter aux informations trimestrielles sur la restructuration des secteurs en 2019 qui sont présentées dans la section Relations avec les investisseurs de notre site Web. L’initiative Notre empreinte et nos objectifs pour 2025 en matière de durabilité reflètent l’engagement de la Société à améliorer les normes au sein de l’industrie et à laisser une empreinte positive pour ses employés, ses consommateurs, ses collectivités et l’environnement. Pour de plus amples renseignements sur Molson Coors Beverage Company, visitez le site Web de la Société à l’adresse molsoncoors.com ou MolsonCoorsOurImprint.com, ou encore à l’adresse @MolsonCoors sur Twitter.
À propos de Molson Coors Canada Inc.
Molson Coors Canada Inc. (« MCCI ») est une filiale de Molson Coors Beverage Company. Les actions échangeables de catégorie A et de catégorie B de MCCI sont assorties en grande partie des mêmes droits économiques et de vote que les catégories d’actions ordinaires respectives de MCBC, comme il est décrit dans la circulaire de sollicitation de procurations annuelle de MCBC et dans le rapport sur formulaire 10-K déposés auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Le porteur fiduciaire de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie A et de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie B a le droit d’exprimer un nombre de voix correspondant au nombre d’actions échangeables de catégorie A et d’actions échangeables de catégorie B alors en circulation, respectivement.
Déclarations prospectives
Le présent communiqué de presse contient des « déclarations prospectives » au sens des lois fédérales sur les valeurs mobilières aux États-Unis. En règle générale, des termes comme « croire », « viser », « prévoir », « avoir l’intention de », « estimer », « s’attendre à », « projeter », « perspectives », « vouloir » et autres expressions similaires, ainsi que l’utilisation du futur, désignent des déclarations prospectives qui n’ont habituellement pas de portée historique. Les déclarations qui ont trait aux projections visant notre performance financière future, nos résultats prévus, les réductions de coûts et les tendances liées à nos activités, ainsi que les autres descriptions se rapportant à des événements ou circonstances futurs constituent des déclarations prospectives et comprennent, sans s’y limiter, les déclarations présentées aux rubriques « Pandémie de coronavirus mondiale » et « Perspectives pour 2020 », les attentes relatives à l’incidence de la pandémie de coronavirus sur nos activités, les tendances générales concernant les volumes, les préférences des consommateurs, les tendances en matière de prix, les forces de l’industrie, nos stratégies de réduction des coûts, y compris le plan de revitalisation que nous avons annoncé en 2019 de même que la fourchette estimative des charges connexes et le moment auquel les charges en trésorerie seront comptabilisées, les résultats prévus, les attentes concernant le financement de nos dépenses d’investissement et de nos activités futures, les capacités en matière de service de la dette, le montant et l’échelonnement de la dette et les niveaux de levier financier, les volumes de livraison et la rentabilité, la part de marché et l’adéquation des sources de financement. Bien que la Société soit d’avis que les hypothèses sur lesquelles ces déclarations prospectives sont fondées sont raisonnables, elle ne peut garantir d’aucune façon leur exactitude. Certains facteurs importants qui pourraient faire en sorte que les résultats réels de la Société diffèrent de façon significative de l’expérience historique et des prévisions et attentes de la Société sont présentés dans les documents de la Société déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (la « SEC »). Ces facteurs comprennent notamment l’incidence de la pandémie de coronavirus; l’incidence de l’intensification de la concurrence découlant des regroupements de brasseries; la concurrence au chapitre des prix et les pressions sur les prix; la santé de l’industrie brassicole et de nos marques dans nos marchés; la conjoncture économique dans nos marchés; les pertes de valeur additionnelles; notre capacité à assurer le maintien des ententes conclues avec les fabricants et les distributeurs; les modifications apportées à notre chaîne d’approvisionnement; la disponibilité des matériaux d’emballage ou la hausse du coût de ces matériaux; la réussite de nos coentreprises; les risques liés à nos activités dans les marchés en développement et les marchés émergents; les modifications apportées aux exigences prévues par la loi et par les règlements, y compris la réglementation des systèmes de distribution; les fluctuations des taux de change; la hausse du coût des marchandises que nous utilisons dans le cadre de nos activités; l’incidence des changements climatiques ainsi que la disponibilité et la qualité de l’eau; la perte ou la fermeture d’une brasserie principale ou d’une autre installation clé; notre capacité à mettre en œuvre nos initiatives stratégiques, y compris la mise en œuvre et la réalisation des réductions de coûts; les coûts liés aux régimes de retraite et aux avantages complémentaires de retraite; le non‑respect des clauses restrictives ou la détérioration de nos notations de crédit; notre capacité à maintenir de bonnes relations de travail; notre capacité à maintenir l’image de nos marques, notre réputation et la qualité de nos produits; les autres risques dont il est fait état dans nos documents déposés auprès de la SEC, y compris notre plus récent rapport annuel sur formulaire 10-K et nos rapports trimestriels sur formulaire 10-Q. Toutes les déclarations prospectives que contient le présent communiqué de presse sont présentées expressément sous réserve des présentes mises en garde et par renvoi aux hypothèses sous‑jacentes. Le lecteur ne doit pas se fier indûment aux déclarations prospectives, qui ne valent que pour la date à laquelle elles sont faites. La Société ne s’engage pas à publier une mise à jour des déclarations prospectives, que ce soit par suite d’informations nouvelles ou d’événements subséquents, ou autrement.
ANNEXE
Volume lié aux marques à l’échelle mondiale et volume financier
Le volume lié aux marques à l’échelle mondiale (ou le « volume lié aux marques » lorsqu’il est question d’un secteur) reflète uniquement les marques détenues par la Société qui sont vendues à des clients externes non liés dans nos marchés géographiques (déduction faite des retours et rabais), le volume lié aux redevances et notre quote-part du volume lié aux marques à l’échelle mondiale mis en équivalence, lequel est calculé en fonction du volume lié aux marques détenues par MCBC. Le volume lié aux ententes de brassage et aux grossistes est pris en compte dans le volume financier, mais il est exclu du volume lié aux marques à l’échelle mondiale, car il représente un volume lié aux marques non détenues relativement auquel nous n’exerçons pas un contrôle direct sur la performance. Notre définition du volume lié aux marques à l’échelle mondiale reflète également un ajustement afin de tenir compte du volume des ventes aux détaillants, plutôt que du volume des ventes aux grossistes. Nous sommes d’avis que la mesure du volume lié aux marques est importante puisque, contrairement au volume financier et aux ventes aux grossistes, elle fournit la meilleure indication de la performance de nos marques par rapport aux tendances au chapitre des ventes dans le marché et des ventes effectuées par la concurrence. Les volumes liés aux marques qui sont présentés relativement à nos activités aux États‑Unis sont ajustés pour tenir compte du nombre de jours de négociation, le cas échéant.
Utilisation de mesures non conformes aux PCGR
Outre les mesures financières présentées conformément aux principes comptables généralement reconnus des États‑Unis (les « PCGR des États-Unis »), nous présentons des résultats en devises constantes, le coût des produits vendus par hectolitre sous-jacent (coût des produits vendus sous-jacent ajusté en fonction des éléments non conformes aux PCGR, divisé par le volume financier déclaré), les frais de commercialisation, généraux et d’administration sous-jacents, le bénéfice net sous‑jacent, le bénéfice sous‑jacent par action après dilution, le taux d’imposition effectif sous-jacent et les flux de trésorerie disponibles sous‑jacents, ainsi que le chiffre d’affaires net et le bénéfice avant impôt en devises constantes, qui sont des mesures non conformes aux PCGR et qui devraient être considérés comme des suppléments à nos résultats d’exploitation présentés selon les PCGR des États-Unis (et non comme des mesures de remplacement de ceux‑ci). Nous présentons également le bénéfice avant intérêts, impôt et amortissements sous-jacent (le « BAIIA sous‑jacent ») comme une mesure non conforme aux PCGR. Notre direction utilise le bénéfice sous‑jacent, le bénéfice sous-jacent par action après dilution, le BAIIA sous-jacent et le taux d’imposition effectif sous‑jacent comme des mesures permettant d’évaluer la performance d’exploitation, et les flux de trésorerie disponibles sous-jacents comme une mesure permettant d’évaluer les flux de trésorerie générés par nos activités de base, et ainsi de ramener sur une base plus comparable les résultats financiers d’une période à l’autre; comme des mesures pour la planification et les prévisions générales ainsi que pour l’évaluation des résultats réels par rapport aux prévisions; dans les communications avec le conseil d’administration, les actionnaires, les analystes ainsi que les investisseurs au sujet de notre performance financière; comme des mesures de comparaison utiles par rapport à la performance de nos concurrents; comme des mesures aux fins de certains calculs de la rémunération incitative de la direction. Nous croyons que la performance au chapitre du bénéfice sous-jacent, du bénéfice sous‑jacent par action après dilution, du BAIIA sous-jacent et du taux d’imposition effectif sous-jacent est utile pour les investisseurs et qu’elle est utilisée par ceux‑ci ainsi que par d’autres utilisateurs de nos états financiers dans l’évaluation de notre performance d’exploitation, et que la performance au chapitre des flux de trésorerie disponibles sous‑jacents est utilisée dans l’évaluation des flux de trésorerie générés par nos activités de base, car elles fournissent un outil additionnel pour évaluer notre performance compte non tenu des éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base, qui peuvent varier considérablement d’une entreprise à l’autre selon les méthodes comptables utilisées, les valeurs comptables des actifs et la structure des capitaux. Outre les raisons dont il est fait mention précédemment, nous considérons que les flux de trésorerie disponibles sous-jacents constituent une mesure importante de notre capacité à générer des flux de trésorerie, à accroître nos activités et à accroître la valeur pour les actionnaires, laquelle est stimulée par nos activités de base, compte tenu des ajustements relatifs aux éléments non liés aux activités de base. De plus, les résultats en devises constantes excluent l’incidence des fluctuations des taux de change. Pour une analyse de notre situation de trésorerie, se reporter aux tableaux consolidés des flux de trésorerie et à la rubrique sur la situation de trésorerie et les sources de financement figurant dans l’Analyse par la direction de la situation financière et des résultats d’exploitation comprise dans nos plus récents rapports sur formulaire 10-K et sur formulaire 10-Q déposés auprès de la SEC.
Nous avons fourni des rapprochements de toutes les mesures historiques non conformes aux PCGR et des mesures les plus pertinentes des PCGR des États‑Unis, et nous avons appliqué systématiquement les ajustements à nos rapprochements afin de déterminer chaque mesure non conforme aux PCGR. Ces ajustements concernent les éléments inhabituels figurant dans nos états financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ainsi que les autres éléments non liés aux activités de base, tels que les coûts liés à l’intégration, les profits et pertes évalués à la valeur de marché latents, ainsi que les profits et pertes découlant de la vente d’actifs hors exploitation, qui sont compris dans nos résultats selon les PCGR des États-Unis et qui doivent faire l’objet d’ajustements aux fins du calcul des résultats non calculés selon les PCGR. Nous considérons que ces ajustements sont nécessaires pour évaluer notre rendement continu, et ces ajustements sont dans bien des cas considérés comme non récurrents. Ces ajustements sont subjectifs, et la direction fait preuve d’un jugement important à leur égard.
Les devises constantes sont une mesure non conforme aux PCGR qu’utilise la direction de Molson Coors pour évaluer le rendement, compte non tenu de l’incidence des fluctuations découlant de la conversion des devises et de certaines transactions en devises, et elles visent à être représentatives des résultats en monnaie locale. Étant donné que nous exerçons nos activités dans divers pays étrangers dont la monnaie locale peut s’apprécier ou se déprécier considérablement par rapport au dollar américain ou aux autres devises liées à nos activités d’exploitation, nous utilisons des devises constantes à titre de mesure additionnelle pour évaluer le rendement sous-jacent de chaque secteur d’exploitation, sans tenir compte des fluctuations des taux de change. Cette information n’est pas conforme aux PCGR et elle doit être considérée comme un supplément à nos résultats d’exploitation présentés en vertu des PCGR des États-Unis (et non comme une mesure de remplacement de ceux-ci). Nous présentons toutes les variations en pourcentage du chiffre d’affaires net, du coût des produits vendus sous-jacent, des frais de commercialisation, généraux et d’administration sous‑jacents et du BAIIA sous-jacent en devises constantes, et nous calculons l’incidence des taux de change en convertissant les résultats en monnaie locale de la période considérée (qui tiennent également compte de l’incidence des activités de couverture du risque de change de la période antérieure correspondante) aux taux de change moyens pour la période respective de l’exercice qui sont utilisés pour convertir les états financiers de la période correspondante de l’exercice précédent. Le résultat obtenu correspond aux résultats en dollars américains de la période considérée, comme si les taux de change n’avaient pas varié par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent. De plus, nous ne tenons pas compte, dans nos résultats de la période considérée, de l’incidence des transactions en devises hors exploitation, laquelle est comptabilisée au poste Autres produits/charges, montant net.
Appendix |
|||||||||||||||
Statements of Operations - Molson Coors Beverage Company and Subsidiaries |
|||||||||||||||
Condensed Consolidated Statements of Operations |
|||||||||||||||
(In millions, except per share data) (Unaudited) |
Three Months Ended |
|
Six Months Ended |
||||||||||||
|
June 30, 2020 |
|
June 30, 2019 |
|
June 30, 2020 |
|
June 30, 2019 |
||||||||
Financial volume in hectoliters |
22.586 |
|
|
25.811 |
|
|
41.014 |
|
|
45.912 |
|
||||
Sales |
$ |
3,029.8 |
|
|
$ |
3,620.0 |
|
|
$ |
5,567.6 |
|
|
$ |
6,420.1 |
|
Excise taxes |
(526.4) |
|
|
(671.7) |
|
|
(961.4) |
|
|
(1,168.5) |
|
||||
Net sales |
2,503.4 |
|
|
2,948.3 |
|
|
4,606.2 |
|
|
5,251.6 |
|
||||
Cost of goods sold |
(1,456.6) |
|
|
(1,759.8) |
|
|
(2,935.6) |
|
|
(3,172.8) |
|
||||
Gross profit |
1,046.8 |
|
|
1,188.5 |
|
|
1,670.6 |
|
|
2,078.8 |
|
||||
Marketing, general and administrative expenses |
(524.5) |
|
|
(769.7) |
|
|
(1,154.2) |
|
|
(1,424.9) |
|
||||
Special items, net |
(64.3) |
|
|
49.9 |
|
|
(150.9) |
|
|
36.9 |
|
||||
Operating income (loss) |
458.0 |
|
|
468.7 |
|
|
365.5 |
|
|
690.8 |
|
||||
Interest income (expense), net |
(69.7) |
|
|
(65.6) |
|
|
(138.6) |
|
|
(138.9) |
|
||||
Other pension and postretirement benefits (costs), net |
7.6 |
|
|
8.4 |
|
|
15.1 |
|
|
17.0 |
|
||||
Other income (expense), net |
5.8 |
|
|
(10.9) |
|
|
1.0 |
|
|
13.0 |
|
||||
Income (loss) before income taxes |
401.7 |
|
|
400.6 |
|
|
243.0 |
|
|
581.9 |
|
||||
Income tax benefit (expense) |
(204.5) |
|
|
(70.4) |
|
|
(161.2) |
|
|
(102.6) |
|
||||
Net income (loss) |
197.2 |
|
|
330.2 |
|
|
81.8 |
|
|
479.3 |
|
||||
Net (income) loss attributable to noncontrolling interests |
(2.2) |
|
|
(0.8) |
|
|
(3.8) |
|
|
1.5 |
|
||||
Net income (loss) attributable to MCBC |
$ |
195.0 |
|
|
$ |
329.4 |
|
|
$ |
78.0 |
|
|
$ |
480.8 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
Basic net income (loss) attributable to MCBC per share: |
$ |
0.90 |
|
|
$ |
1.52 |
|
|
$ |
0.36 |
|
|
$ |
2.22 |
|
Diluted net income (loss) attributable to MCBC per share: |
$ |
0.90 |
|
|
$ |
1.52 |
|
|
$ |
0.36 |
|
|
$ |
2.22 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
Weighted average shares - basic |
216.9 |
|
|
216.6 |
|
|
216.8 |
|
|
216.6 |
|
||||
Weighted average shares - diluted |
217.0 |
|
|
216.9 |
|
|
217.0 |
|
|
216.9 |
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
Dividends per share |
$ |
— |
|
|
$ |
0.41 |
|
|
$ |
0.57 |
|
|
$ |
0.82 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
Balance Sheets - Molson Coors Beverage Company and Subsidiaries |
|||||||
Condensed Consolidated Balance Sheets |
|||||||
(In millions, except par value) (Unaudited) |
As of |
||||||
|
June 30, 2020 |
|
December 31, 2019 |
||||
Assets |
|
|
|
||||
Current assets: |
|
|
|
||||
Cash and cash equivalents |
$ |
780.8 |
|
|
$ |
523.4 |
|
Accounts receivable, net |
713.7 |
|
|
714.8 |
|
||
Other receivables, net |
129.1 |
|
|
105.5 |
|
||
Inventories, net |
639.1 |
|
|
615.9 |
|
||
Other current assets, net |
280.0 |
|
|
224.8 |
|
||
Total current assets |
2,542.7 |
|
|
2,184.4 |
|
||
Properties, net |
4,344.0 |
|
|
4,546.5 |
|
||
Goodwill |
7,561.8 |
|
|
7,631.4 |
|
||
Other intangibles, net |
13,384.0 |
|
|
13,656.0 |
|
||
Other assets |
806.3 |
|
|
841.5 |
|
||
Total assets |
$ |
28,638.8 |
|
|
$ |
28,859.8 |
|
Liabilities and equity |
|
|
|
||||
Current liabilities: |
|
|
|
||||
Accounts payable and other current liabilities |
$ |
3,192.7 |
|
|
$ |
2,767.3 |
|
Current portion of long-term debt and short-term borrowings |
613.0 |
|
|
928.2 |
|
||
Total current liabilities |
3,805.7 |
|
|
3,695.5 |
|
||
Long-term debt |
8,073.7 |
|
|
8,109.5 |
|
||
Pension and postretirement benefits |
694.7 |
|
|
716.6 |
|
||
Deferred tax liabilities |
2,218.5 |
|
|
2,258.6 |
|
||
Other liabilities |
578.2 |
|
|
406.5 |
|
||
Total liabilities |
15,370.8 |
|
|
15,186.7 |
|
||
Molson Coors Beverage Company stockholders' equity |
|
|
|
||||
Capital stock: |
|
|
|
||||
Preferred stock, $0.01 par value (authorized: 25.0 shares; none issued) |
— |
|
|
— |
|
||
Class A common stock, $0.01 par value per share (authorized: 500.0 shares; issued and outstanding: 2.6 shares and 2.6 shares, respectively) |
— |
|
|
— |
|
||
Class B common stock, $0.01 par value per share (authorized: 500.0 shares; issued: 206.0 shares and 205.7 shares, respectively) |
2.1 |
|
|
2.1 |
|
||
Class A exchangeable shares, no par value (issued and outstanding: 2.7 shares and 2.7 shares, respectively) |
102.5 |
|
|
102.5 |
|
||
Class B exchangeable shares, no par value (issued and outstanding: 14.8 shares and 14.8 shares, respectively) |
557.8 |
|
|
557.8 |
|
||
Paid-in capital |
6,786.3 |
|
|
6,773.6 |
|
||
Retained earnings |
7,571.2 |
|
|
7,617.0 |
|
||
Accumulated other comprehensive income (loss) |
(1,545.6) |
|
|
(1,162.2) |
|
||
Class B common stock held in treasury at cost (9.5 shares and 9.5 shares, respectively) |
(471.4) |
|
|
(471.4) |
|
||
Total Molson Coors Beverage Company stockholders' equity |
13,002.9 |
|
|
13,419.4 |
|
||
Noncontrolling interests |
265.1 |
|
|
253.7 |
|
||
Total equity |
13,268.0 |
|
|
13,673.1 |
|
||
Total liabilities and equity |
$ |
28,638.8 |
|
|
$ |
28,859.8 |
|
|
|
|
|
||||
Cash Flow Statements - Molson Coors Beverage Company and Subsidiaries |
|||||||
Condensed Consolidated Statements of Cash Flows |
|||||||
($ in millions) (Unaudited) |
Six Months Ended |
||||||
|
June 30, 2020 |
|
June 30, 2019 |
||||
Cash flows from operating activities: |
|
|
|
||||
Net income (loss) including noncontrolling interests |
$ |
81.8 |
|
|
$ |
479.3 |
|
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by (used in) operating activities: |
|
|
|
||||
Depreciation and amortization |
494.2 |
|
|
429.7 |
|
||
Amortization of debt issuance costs and discounts |
4.0 |
|
|
7.5 |
|
||
Share-based compensation |
11.8 |
|
|
18.6 |
|
||
(Gain) loss on sale or impairment of properties and other assets, net |
7.7 |
|
|
(67.7) |
|
||
Unrealized (gain) loss on foreign currency fluctuations and derivative instruments, net |
40.9 |
|
|
(12.4) |
|
||
Income tax (benefit) expense |
161.2 |
|
|
102.6 |
|
||
Income tax (paid) received |
(16.7) |
|
|
(41.4) |
|
||
Interest expense, excluding interest amortization |
136.0 |
|
|
140.5 |
|
||
Interest paid |
(129.8) |
|
|
(140.9) |
|
||
Change in current assets and liabilities and other |
268.8 |
|
|
(87.8) |
|
||
Net cash provided by (used in) operating activities |
1,059.9 |
|
|
828.0 |
|
||
Cash flows from investing activities: |
|
|
|
||||
Additions to properties |
(345.1) |
|
|
(310.5) |
|
||
Proceeds from sales of properties and other assets |
3.0 |
|
|
99.9 |
|
||
Other |
0.6 |
|
|
42.8 |
|
||
Net cash provided by (used in) investing activities |
(341.5) |
|
|
(167.8) |
|
||
Cash flows from financing activities: |
|
|
|
||||
Exercise of stock options under equity compensation plans |
4.0 |
|
|
1.4 |
|
||
Dividends paid |
(125.3) |
|
|
(177.4) |
|
||
Payments on debt and borrowings |
(507.6) |
|
|
(1,070.8) |
|
||
Proceeds on debt and borrowings |
1.0 |
|
|
— |
|
||
Net proceeds from (payments on) revolving credit facilities and commercial paper |
199.8 |
|
|
(1.9) |
|
||
Change in overdraft balances and other |
(21.7) |
|
|
12.8 |
|
||
Net cash provided by (used in) financing activities |
(449.8) |
|
|
(1,235.9) |
|
||
Cash and cash equivalents: |
|
|
|
||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents |
268.6 |
|
|
(575.7) |
|
||
Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents |
(11.2) |
|
|
8.0 |
|
||
Balance at beginning of year |
523.4 |
|
|
1,057.9 |
|
||
Balance at end of period |
$ |
780.8 |
|
|
$ |
490.2 |
|
|
|
|
|
||||
Summarized Segment Results |
($ in millions) (Unaudited) |
|
||||||||||||||||||||||||||
North America |
Q2 2020 |
Q2 2019(1) |
Reported Change |
FX Impact |
Constant Currency Change |
YTD 2020 |
YTD 2019(1) |
Reported Change |
FX Impact |
Constant Currency Change |
||||||||||||||||||
Financial volume(2)(3) |
17.648 |
|
19.240 |
|
(8.3) |
% |
|
|
32.104 |
|
34.922 |
|
(8.1) |
% |
|
|
||||||||||||
Net sales(3) |
$ |
2,200.2 |
|
$ |
2,400.6 |
|
(8.3) |
% |
$ |
(10.3) |
|
(7.9) |
% |
$ |
3,989.9 |
|
$ |
4,333.2 |
|
(7.9) |
% |
$ |
(13.2) |
|
(7.6) |
% |
||
COGS(3) |
(1,302.0) |
|
(1,386.7) |
|
(6.1) |
% |
|
|
(2,434.4) |
|
(2,573.9) |
|
(5.4) |
% |
|
|
||||||||||||
MG&A |
(425.2) |
|
(609.9) |
|
(30.3) |
% |
|
|
(921.8) |
|
(1,122.0) |
|
(17.8) |
% |
|
|
||||||||||||
Pretax income |
$ |
411.5 |
|
$ |
448.5 |
|
(8.2) |
% |
$ |
1.1 |
|
(8.5) |
% |
$ |
487.7 |
|
$ |
694.4 |
|
(29.8) |
% |
$ |
(1.3) |
|
(29.6) |
% |
||
Underlying EBITDA(4) |
$ |
651.8 |
|
$ |
572.8 |
|
13.8 |
% |
$ |
(0.2) |
|
13.8 |
% |
$ |
1,000.5 |
|
$ |
972.2 |
|
2.9 |
% |
$ |
(3.5) |
|
3.3 |
% |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
Europe |
Q2 2020 |
Q2 2019(1) |
Reported Change |
FX Impact |
Constant Currency Change |
YTD 2020 |
YTD 2019(1) |
Reported Change |
FX Impact |
Constant Currency Change |
||||||||||||||||||
Financial volume(2)(3) |
4.963 |
|
6.601 |
|
(24.8) |
% |
|
|
8.965 |
|
11.046 |
|
(18.8) |
% |
|
|
||||||||||||
Net sales(3) |
$ |
307.1 |
|
$ |
554.1 |
|
(44.6) |
% |
$ |
(12.1) |
|
(42.4) |
% |
$ |
624.7 |
|
$ |
929.8 |
|
(32.8) |
% |
$ |
(19.8) |
|
(30.7) |
% |
||
COGS(3) |
(217.9) |
|
(348.3) |
|
(37.4) |
% |
|
|
(469.9) |
|
(613.2) |
|
(23.4) |
% |
|
|
||||||||||||
MG&A |
(99.3) |
|
(159.8) |
|
(37.9) |
% |
|
|
(232.4) |
|
(302.9) |
|
(23.3) |
% |
|
|
||||||||||||
Pretax income |
$ |
(11.0) |
|
$ |
43.4 |
|
N/M |
$ |
1.2 |
|
N/M |
$ |
(87.8) |
|
$ |
5.0 |
|
N/M |
$ |
4.0 |
|
N/M |
||||||
Underlying EBITDA(4) |
$ |
31.0 |
|
$ |
94.9 |
|
(67.3) |
% |
$ |
(0.4) |
|
(66.9) |
% |
$ |
26.9 |
|
$ |
108.4 |
|
(75.2) |
% |
$ |
(0.4) |
|
(74.8) |
% |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
Unallocated & Eliminations |
Q2 2020 |
Q2 2019(1) |
Reported Change |
FX Impact |
Constant Currency Change |
YTD 2020 |
YTD 2019(1) |
Reported Change |
FX Impact |
Constant Currency Change |
||||||||||||||||||
Financial volume |
(0.025) |
|
(0.030) |
|
(16.7) |
% |
|
|
(0.055) |
|
(0.056) |
|
(1.8) |
% |
|
|
||||||||||||
Net Sales |
$ |
(3.9) |
|
$ |
(6.4) |
|
(39.1) |
% |
|
|
$ |
(8.4) |
|
$ |
(11.4) |
|
(26.3) |
% |
|
|
||||||||
COGS(3) |
63.3 |
|
(24.8) |
|
N/M |
|
|
(31.3) |
|
14.3 |
N/M |
|
|
|||||||||||||||
Pretax income |
$ |
1.2 |
|
$ |
(91.3) |
|
N/M |
$ |
1.9 |
|
N/M |
$ |
(156.9) |
|
$ |
(117.5) |
|
33.5 |
% |
$ |
2.3 |
|
35.5 |
% |
||||
Underlying EBITDA(4) |
$ |
9.5 |
|
$ |
8.3 |
|
14.5 |
% |
$ |
1.8 |
|
(7.2) |
% |
$ |
17.1 |
|
$ |
17.7 |
|
(3.4) |
% |
$ |
1.7 |
|
(13.0) |
% |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
Consolidated |
Q2 2020 |
Q2 2019(1) |
Reported Change |
FX Impact |
Constant Currency Change |
YTD 2020 |
YTD 2019(1) |
Reported Change |
FX Impact |
Constant Currency Change |
||||||||||||||||||
Financial volume(2) |
22.586 |
|
25.811 |
|
(12.5) |
% |
|
|
41.014 |
|
45.912 |
|
(10.7) |
% |
|
|
||||||||||||
Net sales |
$ |
2,503.4 |
|
$ |
2,948.3 |
|
(15.1) |
% |
$ |
(22.4) |
|
(14.3) |
% |
$ |
4,606.2 |
|
$ |
5,251.6 |
|
(12.3) |
% |
$ |
(33.0) |
|
(11.7) |
% |
||
COGS |
(1,456.6) |
|
(1,759.8) |
|
(17.2) |
% |
|
|
(2,935.6) |
(3,172.8) |
(7.5) |
% |
|
|
||||||||||||||
MG&A |
(524.5) |
|
(769.7) |
|
(31.9) |
% |
|
|
(1,154.2) |
|
(1,424.9) |
|
(19.0) |
% |
|
|
||||||||||||
Pretax income |
$ |
401.7 |
|
$ |
400.6 |
|
0.3 |
% |
$ |
4.2 |
|
(0.8) |
% |
$ |
243.0 |
|
$ |
581.9 |
|
(58.2) |
% |
$ |
5.0 |
|
(59.1) |
% |
||
Underlying EBITDA(4) |
$ |
692.3 |
|
$ |
676.0 |
|
2.4 |
% |
$ |
1.2 |
|
2.2 |
% |
$ |
1,044.5 |
|
$ |
1,098.3 |
|
(4.9) |
% |
$ |
(2.2) |
|
(4.7) |
% |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
N/M = Not meaningful
(1) Second quarter and year-to-date 2019 segment financial information has been recast to reflect the segment changes as part of the revitalization plan. Please see 2019 segment recast by quarter on the Investor Relations section of our website.
(2) Financial volume in hectoliters for North America and Europe excludes royalty volume of 0.288 million hectoliters and 0.385 million hectoliters for the three months ended June 30, 2020, respectively, and excludes royalty volume of 0.523 million hectoliters and 0.517 million hectoliters for three months ended June 30, 2019, respectively. Financial volume in hectoliters for North America and Europe excludes royalty volume of 0.803 million hectoliters and 0.749 million hectoliters for the six months ended June 30, 2020, respectively, and excludes royalty volume of 0.918 million hectoliters and 0.859 million hectoliters for six months ended June 30, 2019, respectively.
(3) Includes gross inter-segment volumes, sales and purchases, which are eliminated in the consolidated totals. The unrealized changes in fair value on our commodity swaps, which are economic hedges, are recorded as cost of goods sold within Unallocated. As the exposure we are managing is realized, we reclassify the gain or loss to the segment in which the underlying exposure resides, allowing our segments to realize the economic effects of the derivative without the resulting unrealized mark-to-market volatility.
(4) Represents EBITDA adjusted for non-GAAP items. See Appendix for definitions and reconciliations of non-GAAP financial measures.
Worldwide Brand and Financial Volume |
||||||||
(In millions of hectoliters) (Unaudited) |
Three Months Ended |
|||||||
|
June 30, 2020 |
|
June 30, 2019 |
|
Change |
|||
Financial Volume |
22.586 |
|
|
25.811 |
|
|
(12.5) |
% |
Contract brewing and wholesaler volume |
(1.566) |
|
|
(2.129) |
|
|
(26.4) |
% |
Royalty volume |
0.673 |
|
|
1.040 |
|
|
(35.3) |
% |
Sales-To-Wholesaler to Sales-To-Retail adjustment |
(0.218) |
|
|
(0.427) |
|
|
(48.9) |
% |
Total Worldwide Brand Volume |
21.475 |
|
|
24.295 |
|
|
(11.6) |
% |
|
|
|
|
|
|
|||
Worldwide Brand Volume by Segment |
|
|
|
|
|
|||
North America |
16.151 |
|
|
17.523 |
|
|
(7.8) |
% |
Europe |
5.324 |
|
|
6.772 |
|
|
(21.4) |
% |
Total |
21.475 |
|
|
24.295 |
|
|
(11.6) |
% |
|
|
|
|
|
|
|||
Worldwide brand volume (or "brand volume" when discussed by segment) reflects only owned brands sold to unrelated external customers within our geographic markets (net of returns and allowances), royalty volume and our proportionate share of equity investment worldwide brand volume calculated consistently with MCBC owned volume. Contract brewing and wholesaler volume is included within financial volume, but is removed from worldwide brand volume, as this is non-owned volume for which we do not directly control performance. Our worldwide brand volume definition also includes an adjustment from Sales-to-Wholesaler (STW) volume to Sales-to-Retailer (STR) volume. We believe the brand volume metric is important because, unlike financial volume and STWs, it provides the closest indication of the performance of our brands in relation to market and competitor sales trends. Brand volumes presented for the U.S. segment are on a trading day adjusted basis as applicable.
Use of Non-GAAP Measures
In addition to financial measures presented on the basis of accounting principles generally accepted in the U.S. ("U.S. GAAP"), we also present constant currency, "underlying COGS per hectoliter" (COGS adjusted for non-GAAP items divided by reported financial volume), "underlying MG&A," "underlying net income," "underlying income per diluted share," "underlying effective tax rate" and "underlying free cash flow" as well as net sales and pre-tax income in constant currency which are non-GAAP measures and should be viewed as supplements to (not substitutes for) our results of operations presented under U.S. GAAP. We also present underlying earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization ("underlying EBITDA") as a non-GAAP measure. Our management uses underlying income, underlying income per diluted share, underlying EBITDA and underlying effective tax rate as measures of operating performance, as well as underlying free cash flow in the measure of cash generated from core operations, to assist in comparing performance from period to period on a consistent basis; as a measure for planning and forecasting overall expectations and for evaluating actual results against such expectations; in communications with the board of directors, stockholders, analysts and investors concerning our financial performance; as useful comparisons to the performance of our competitors; and as metrics of certain management incentive compensation calculations. We believe that underlying income, underlying income per diluted share, underlying EBITDA and underlying effective tax rate performance are used by, and are useful to, investors and other users of our financial statements in evaluating our operating performance, as well as underlying free cash flow in evaluating our generation of cash from core operations, because they provide an additional tool to evaluate our performance without regard to special and non-core items, which can vary substantially from company to company depending upon accounting methods and book value of assets and capital structure. In addition to the reasons discussed above, we consider underlying free cash flow an important measure of our ability to generate cash, grow our business and enhance shareholder value, driven by core operations and after adjusting for non-core items. In addition, constant-currency results exclude the impact of foreign currency movements. For discussion and analysis of our liquidity, see the consolidated statements of cash flows and the Liquidity and Capital Resources section of our Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations in our latest Form 10-K and 10-Q filings with the SEC.
We have provided reconciliations of all historical non-GAAP measures to their nearest U.S. GAAP measure and have consistently applied the adjustments within our reconciliations in arriving at each non-GAAP measure. These adjustments consist of special items from our U.S. GAAP financial statements as well as other non-core items, such as integration related costs, unrealized mark-to-market gains and losses, and gains and losses on sales of non-operating assets, included in our U.S. GAAP results that warrant adjustment to arrive at non-GAAP results. We consider these items to be necessary adjustments for purposes of evaluating our ongoing business performance and are often considered non-recurring. Such adjustments are subjective and involve significant management judgment.
Constant currency is a non-GAAP measure utilized by Molson Coors management to measure performance, excluding the impact of translational and certain transactional foreign currency movements, and is intended to be indicative of results in local currency. As we operate in various foreign countries where the local currency may strengthen or weaken significantly versus the U.S. dollar or other currencies used in operations, we utilize a constant currency measure as an additional metric to evaluate the underlying performance of each business without consideration of foreign currency movements. This information is non-GAAP and should be viewed as a supplement to (not a substitute for) our reported results of operations under U.S. GAAP. We present all percentage changes for net sales, underlying COGS, underlying MG&A and underlying EBITDA in constant currency and calculate the impact of foreign exchange by translating our current period local currency results (that also include the impact of the comparable prior-period currency hedging activities) at the average exchange rates during the respective period throughout the year used to translate the financial statements in the comparable prior year period. The result is the current-period results in U.S. dollars, as if foreign exchange rates had not changed from the prior-year period. Additionally, we exclude any non-operating transactional foreign currency impacts, reported within the Other Income/Expense, net line item, from our current period results.
Reconciliation to Nearest U.S. GAAP Measures |
||||||||||
Underlying EBITDA |
||||||||||
($ in millions) (Unaudited) |
Three Months Ended |
|||||||||
|
June 30, 2020 |
|
June 30, 2019 |
|
Change |
|||||
U.S. GAAP: Net income (loss) attributable to MCBC |
$ |
195.0 |
|
|
$ |
329.4 |
|
|
(40.8) |
% |
Add: Net income (loss) attributable to noncontrolling interests |
2.2 |
|
|
0.8 |
|
|
175.0 |
% |
||
U.S. GAAP: Net income (loss) |
197.2 |
|
|
330.2 |
|
|
(40.3) |
% |
||
Add: Interest expense (income), net |
69.7 |
|
|
65.6 |
|
|
6.3 |
% |
||
Add: Income tax expense (benefit) |
204.5 |
|
|
70.4 |
|
|
190.5 |
% |
||
Add: Depreciation and amortization |
237.7 |
|
|
216.8 |
|
|
9.6 |
% |
||
Adjustments included in underlying income(1) |
20.1 |
|
|
0.8 |
|
|
N/M |
|||
Adjustments to arrive at underlying EBITDA(2) |
(36.9) |
|
|
(7.8) |
|
|
N/M |
|||
Underlying EBITDA |
$ |
692.3 |
|
|
$ |
676.0 |
|
|
2.4 |
% |
|
|
|
|
|
|
|||||
($ in millions) (Unaudited) |
Six Months Ended |
|||||||||
|
June 30, 2020 |
|
June 30, 2019 |
|
Change |
|||||
U.S. GAAP: Net income (loss) attributable to MCBC |
$ |
78.0 |
|
|
$ |
480.8 |
|
|
(83.8) |
% |
Add: Net income (loss) attributable to noncontrolling interests |
3.8 |
|
|
(1.5) |
|
|
N/M |
|||
U.S. GAAP: Net income (loss) |
81.8 |
|
|
479.3 |
|
|
(82.9) |
% |
||
Add: Interest expense (income), net |
138.6 |
|
|
138.9 |
|
|
(0.2) |
% |
||
Add: Income tax expense (benefit) |
161.2 |
|
|
102.6 |
|
|
57.1 |
% |
||
Add: Depreciation and amortization |
494.2 |
|
|
429.7 |
|
|
15.0 |
% |
||
Adjustments included in underlying income(1) |
258.6 |
|
|
(35.6) |
|
|
N/M |
|||
Adjustments to arrive at underlying EBITDA(2) |
(89.9) |
|
|
(16.6) |
|
|
N/M |
|||
Underlying EBITDA |
$ |
1,044.5 |
|
|
$ |
1,098.3 |
|
|
(4.9) |
% |
|
|
|
|
|
|
|||||
N/M = Not meaningful
(1) Includes adjustments to non-GAAP underlying income related to special and non-core items. See Reconciliations to Nearest U.S. GAAP Measures by Line Item table for detailed adjustments.
(2) Represents adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and amortization included in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these items are added back as adjustments to net income attributable to MCBC.
Underlying Free Cash Flow |
||||||||
(In millions) (Unaudited) |
Six Months Ended |
|||||||
|
|
June 30, 2020 |
|
June 30, 2019 |
||||
U.S. GAAP: |
Net Cash Provided by (Used In) Operating Activities |
$ |
1,059.9 |
|
|
$ |
828.0 |
|
Less: |
Additions to properties(1) |
(345.1) |
|
|
(310.5) |
|
||
Add/Less: |
Cash impact of special items(2) |
49.9 |
|
|
23.8 |
|
||
Add: |
Cash impact of other non-core items(3) |
31.7 |
|
|
19.4 |
|
||
Non-GAAP: |
Underlying Free Cash Flow(4) |
$ |
796.4 |
|
|
$ |
560.7 |
|
|
|
|
|
|
||||
(1) Included in net cash used in investing activities.
(2) Included in net cash provided by (used in) operating activities and primarily reflects costs paid for restructuring activities for the six months ended June 30, 2020 and June 30, 2019.
(3) Included in net cash provided by (used in) operating activities and primarily reflects costs paid for on-premise keg sales returns and "thank you" pay for certain essential North America brewery employees for the six months ended June 30, 2020, and integration costs paid associated with the acquisition of 58% of MillerCoors, LLC, and the Miller International business for the six months ended June 30, 2019.
(4) Represents free cash flow adjusted for non-GAAP items. See Appendix for definitions and reconciliations of non-GAAP financial measures.
Underlying Free Cash Flow |
|||||||||||||||||||||
Second Quarter 2020 |
Three Months Ended June 30, 2020 |
||||||||||||||||||||
(In millions, except per share data) (Unaudited) |
Net sales |
Cost of goods sold |
Marketing, general and administrative expenses |
Operating income (loss) |
Other income (expense), net |
Net income (loss) attributable to MCBC |
Net income (loss) attributable to MCBC per diluted share |
||||||||||||||
Reported (U.S. GAAP) |
$ |
2,503.4 |
|
$ |
(1,456.6) |
|
$ |
(524.5) |
|
$ |
458.0 |
|
$ |
5.8 |
|
$ |
195.0 |
|
$ |
0.90 |
|
Adjustments to arrive at underlying: |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
Special items, net |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
Employee-related charges |
— |
|
— |
|
— |
|
20.8 |
|
— |
|
20.8 |
|
0.10 |
|
|||||||
Impairments or asset abandonment charges |
— |
|
— |
|
— |
|
43.5 |
|
— |
|
43.5 |
|
0.20 |
|
|||||||
Non-Core items |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
On-premise keg sales returns and inventory obsolescence reserves(1) |
0.3 |
|
(1.7) |
|
— |
|
(1.4) |
|
— |
|
(1.4) |
|
(0.01) |
|
|||||||
Temporary "thank you" pay(1) |
— |
|
15.5 |
|
— |
|
15.5 |
|
— |
|
15.5 |
|
0.07 |
|
|||||||
Unrealized mark-to-market (gains) losses |
— |
|
(59.4) |
|
— |
|
(59.4) |
|
— |
|
(59.4) |
|
(0.27) |
|
|||||||
Other non-core items |
— |
|
0.3 |
|
1.1 |
|
1.4 |
|
(0.3) |
|
1.1 |
|
0.01 |
|
|||||||
Total Special and Other Non-Core items |
$ |
0.3 |
|
$ |
(45.3) |
|
$ |
1.1 |
|
$ |
20.4 |
|
$ |
(0.3) |
|
$ |
20.1 |
|
$ |
0.10 |
|
Tax effects on special and non-GAAP items |
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
122.2 |
|
0.56 |
|
|||||||
Underlying (Non-GAAP) |
$ |
2,503.7 |
|
$ |
(1,501.9) |
|
$ |
(523.4) |
|
$ |
478.4 |
|
$ |
5.5 |
|
$ |
337.3 |
|
$ |
1.56 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
(1) Includes estimated keg sales returns and estimated finished goods obsolescence reserves and costs related to the on-premise impacts resulting from the coronavirus pandemic. Additionally, includes temporary "thank you" pay for certain essential North America brewery employees. Non-GAAP adjustments do not include any estimates of lost revenue resulting from the coronavirus pandemic.
YTD Second Quarter 2020 |
Six Months Ended June 30, 2020 |
||||||||||||||||||||
(In millions, except per share data) (Unaudited)
|
Net sales |
Cost of goods sold |
Marketing, general and administrative expenses |
Operating income (loss) |
Other income (expense), net |
Net income (loss) attributable to MCBC |
Net income (loss) attributable to MCBC per diluted share |
||||||||||||||
Reported (U.S. GAAP) |
$ |
4,606.2 |
|
$ |
(2,935.6) |
|
$ |
(1,154.2) |
|
$ |
365.5 |
|
$ |
1.0 |
|
$ |
78.0 |
|
0.36 |
|
|
Adjustments to arrive at underlying: |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
Special items, net |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
Employee-related charges |
— |
|
— |
|
— |
|
52.9 |
|
— |
|
52.9 |
|
0.25 |
|
|||||||
Impairments or asset abandonment charges |
— |
|
— |
|
— |
|
98.0 |
|
— |
|
98.0 |
|
0.45 |
|
|||||||
Non-Core items |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
On-premise keg sales returns and inventory obsolescence reserves(1) |
31.8 |
|
16.8 |
|
— |
|
48.6 |
|
— |
|
48.6 |
|
0.22 |
|
|||||||
Temporary "thank you" pay(1) |
— |
|
15.5 |
|
— |
|
15.5 |
|
— |
|
15.5 |
|
0.07 |
|
|||||||
Unrealized mark-to-market (gains) losses |
— |
|
39.7 |
|
— |
|
39.7 |
|
— |
|
39.7 |
|
0.18 |
|
|||||||
Other non-core items |
— |
|
0.3 |
|
2.1 |
|
2.4 |
|
1.4 |
|
3.8 |
|
0.02 |
|
|||||||
Non-core other pension and postretirement benefits (costs), net |
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
0.1 |
|
0.1 |
|
— |
|
|||||||
Total Special and Other Non-Core items |
$ |
31.8 |
|
$ |
72.3 |
|
$ |
2.1 |
|
$ |
257.1 |
|
$ |
1.5 |
|
$ |
258.6 |
|
$ |
1.19 |
|
Tax effects on special and non-GAAP items |
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
77.7 |
|
0.36 |
|
|||||||
Underlying (Non-GAAP) |
$ |
4,638.0 |
|
$ |
(2,863.3) |
|
$ |
(1,152.1) |
|
$ |
622.6 |
|
$ |
2.5 |
|
$ |
414.3 |
|
$ |
1.91 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
(1) Includes estimated keg sales returns and estimated finished goods obsolescence reserves and costs related to the on-premise impacts resulting from the coronavirus pandemic. Additionally, includes temporary "thank you" pay for certain essential North America brewery employees. Non-GAAP adjustments do not include any estimates of lost revenue resulting from the coronavirus pandemic.
Reconciliation to Underlying EBITDA by Segment |
|||||||||||||||
(In millions) (Unaudited) |
Three Months Ended June 30, 2020 |
||||||||||||||
|
North America |
|
Europe |
|
Unallocated |
|
Consolidated |
||||||||
Income (loss) before income taxes |
$ |
411.5 |
|
|
$ |
(11.0) |
|
|
$ |
1.2 |
|
|
$ |
401.7 |
|
Add/(less): |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
Net sales(1) |
0.6 |
|
|
(0.3) |
|
|
— |
|
|
0.3 |
|
||||
Cost of goods sold(1)(2) |
16.2 |
|
|
(2.1) |
|
|
(59.4) |
|
|
(45.3) |
|
||||
Marketing, general & administrative |
1.1 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1.1 |
|
||||
Special items, net(3) |
64.1 |
|
|
0.2 |
|
|
— |
|
|
64.3 |
|
||||
Other income/expense non-core items |
(0.3) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(0.3) |
|
||||
Total Special and other Non-Core items |
$ |
81.7 |
|
|
$ |
(2.2) |
|
|
$ |
(59.4) |
|
|
$ |
20.1 |
|
Underlying pretax income (loss)(4) |
$ |
493.2 |
|
|
$ |
(13.2) |
|
|
$ |
(58.2) |
|
|
$ |
421.8 |
|
Interest expense (income), net |
0.7 |
|
|
1.3 |
|
|
67.7 |
|
|
69.7 |
|
||||
Depreciation and amortization |
194.8 |
|
|
42.9 |
|
|
— |
|
|
237.7 |
|
||||
Adjustments to arrive at underlying EBITDA(5) |
(36.9) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(36.9) |
|
||||
Underlying EBITDA(4) |
$ |
651.8 |
|
|
$ |
31.0 |
|
|
$ |
9.5 |
|
|
$ |
692.3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
(In millions) (Unaudited) |
Six Months Ended June 30, 2020 |
||||||||||||||
|
North America |
|
Europe |
|
Unallocated |
|
Consolidated |
||||||||
Income (loss) before income taxes |
$ |
487.7 |
|
|
$ |
(87.8) |
|
|
$ |
(156.9) |
|
|
$ |
243.0 |
|
Add/(less): |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
Net sales(1) |
19.6 |
|
|
12.2 |
|
|
— |
|
|
31.8 |
|
||||
Cost of goods sold(1)(2) |
28.0 |
|
|
4.6 |
|
|
39.7 |
|
|
72.3 |
|
||||
Marketing, general & administrative |
2.1 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
2.1 |
|
||||
Special items, net(3) |
143.2 |
|
|
7.7 |
|
|
— |
|
|
150.9 |
|
||||
Other income/expense non-core items |
1.4 |
|
|
— |
|
|
0.1 |
|
|
1.5 |
|
||||
Total Special and other Non-Core items |
$ |
194.3 |
|
|
$ |
24.5 |
|
|
$ |
39.8 |
|
|
$ |
258.6 |
|
Underlying pretax income (loss)(4) |
$ |
682.0 |
|
|
$ |
(63.3) |
|
|
$ |
(117.1) |
|
|
$ |
501.6 |
|
Interest expense (income), net |
1.7 |
|
|
2.7 |
|
|
134.2 |
|
|
138.6 |
|
||||
Depreciation and amortization |
406.7 |
|
|
87.5 |
|
|
— |
|
|
494.2 |
|
||||
Adjustments to arrive at underlying EBITDA(5) |
(89.9) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(89.9) |
|
||||
Underlying EBITDA(4) |
$ |
1,000.5 |
|
|
$ |
26.9 |
|
|
$ |
17.1 |
|
|
$ |
1,044.5 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
(1) Includes estimated keg sales returns and estimated finished goods obsolescence reserves and costs related to the on-premise impacts resulting from the coronavirus pandemic, as well as temporary "thank you" pay for certain essential North America brewery employees. Non-GAAP adjustments do not include any estimates of lost revenue resulting from the coronavirus pandemic.
(2) The unrealized changes in fair value on our commodity swaps, which are economic hedges, are recorded as cost of goods sold within Unallocated. As the exposure we are managing is realized, we reclassify the gain or loss to the segment in which the underlying exposure resides, allowing our segments to realize the economic effects of the derivative without the resulting unrealized mark-to-market volatility.
(3) See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 5, "Special Items" of the Form 10-Q for detailed discussion of special items. Special items for the three and six months ended June 30, 2020, includes accelerated depreciation in excess of normal depreciation of $36.9 million and $89.9 million, respectively. These accelerated depreciation charges in excess of normal depreciation are included in our adjustments to arrive at underlying EBITDA.
(4) Represents pre-tax income and EBITDA adjusted for non-GAAP items. See Appendix for definitions and reconciliations of non-GAAP financial measures.
(5) Represents adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and amortization included in the adjustments to underlying income above, as these items are added back as adjustments to net income attributable to MCBC.
