DENVER & MONTRÉAL--(BUSINESS WIRE)--Molson Coors Brewing Company (NYSE : TAP; TSX : TPX) a annoncé aujourd’hui ses résultats du troisième trimestre de 2017. M. Mark Hunter, président et chef de la direction de Molson Coors, a déclaré :
« Comme en témoigne l’examen de notre performance pour le trimestre, ainsi que pour le cumul depuis le début de l’exercice, nous progressons en ce qui concerne nos priorités stratégiques et avons notamment enregistré une croissance du volume lié aux marques à l’échelle mondiale, du chiffre d’affaires net par hectolitre et de la marge du BAIIA sous-jacente. Malgré les conditions de marché difficiles en Amérique du Nord, nous sommes toujours en voie de concrétiser nos plans d’affaires et nos plans financiers pour l’ensemble de 2017 et d’excéder nos objectifs initiaux au chapitre des réductions de coûts et des flux de trésorerie, tout en maintenant nos notations de première qualité. »
M. Hunter a ajouté : « En ce qui concerne le cumul depuis le début de l’exercice, nous avons enregistré une croissance du volume lié aux marques à l’échelle mondiale, laquelle est attribuable à nos marques prioritaires mondiales, et le chiffre d’affaires net par hectolitre s’est accru de plus de 2 pour cent en devises constantes, nos efforts de transformation du portefeuille en faveur des marques de qualité supérieure ayant favorisé l’établissement de prix positifs et une composition favorable des marques. Nos marques de spécialité ont affiché une croissance de plus de 20 pour cent en ce qui concerne le cumul depuis le début de l’exercice, et elles représentent maintenant presque un cinquième de notre volume à l’échelle mondiale. Nous avons également amélioré nos marges du BAIIA pour l’exercice considéré, tout en investissant dans nos activités. »
« À moyen terme, nous nous attendons toujours à ce que les marges du BAIIA sous-jacentes augmentent en moyenne de 30 à 60 points de base par année au cours des trois ou quatre prochains exercices; pour l’exercice 2017, nous prévoyons que la croissance se situera dans cette fourchette. »
« Une année s’est écoulée depuis la conclusion de la transaction liée à MillerCoors, et Molson Coors a instauré un programme commercial cohérent visant à être le premier choix des consommateurs et des clients, a accru ses activités à l’échelle internationale, a mis en place une organisation mondiale plus efficace, et a prêté une attention constante à sa performance financière. Et toutes ces initiatives sont soutenues par l’engagement élevé d’employés qui visent la réussite. »
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Consolidated Performance - Third Quarter 2017 |
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| Three Months Ended | ||||||||||||||||||
| ($ in millions, except per share data) (Unaudited) |
September 30, |
September 30, |
Reported |
Foreign |
Constant |
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| Actual | Pro forma (1) | |||||||||||||||||
| Net Sales | $ | 2,883.2 | $ | 2,944.6 | (2.1 | )% | $ | 28.4 | (3.0 | )% | ||||||||
| U.S. GAAP Net income (loss)(2) | $ | 280.2 | $ | 318.9 | (12.1 | )% | ||||||||||||
| Per diluted share | $ | 1.29 | $ | 1.47 | (12.2 | )% | ||||||||||||
| Underlying (Non-GAAP) Net income (loss)(2) | $ | 289.7 | $ | 300.3 | (3.5 | )% | ||||||||||||
| Per diluted share | $ | 1.34 | $ | 1.39 | (3.6 | )% | ||||||||||||
| Underlying EBITDA (Non-GAAP) | $ | 679.7 | $ | 682.4 | (0.4 | )% | $ | 5.7 | (1.2 | )% | ||||||||
| (1) | See p. 11 for an explanation of pro forma information. | ||
| (2) | Net income (loss) attributable to MCBC from continuing operations. See Appendix for definitions and reconciliations of non-GAAP financial measures. | ||
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Principaux résultats trimestriels (par rapport aux résultats pro forma du troisième trimestre de 2016, sauf indication contraire) |
- Chiffre d’affaires net : 2,88 milliards de dollars, en baisse de 2,1 pour cent, résultat qui tient à la diminution des volumes financiers, facteur neutralisé en partie par l’établissement à l’échelle mondiale de prix positifs, par la composition des ventes, par les volumes liés aux ventes assujetties à des redevances et par les fluctuations des taux de change. Le chiffre d’affaires net en devises constantes a diminué de 3,0 pour cent.
- Chiffre d’affaires net par hectolitre : 109,67 $, en hausse de 2,9 pour cent, et en hausse de 1,9 pour cent en devises constantes, en raison de l’établissement de prix plus élevés à l’échelle mondiale et de la composition des ventes.
- Volume : Volume lié aux marques à l’échelle mondiale de 25,5 millions d’hectolitres, en hausse de 0,6 pour cent, ce qui tient à la solide croissance enregistrée dans les secteurs Europe et International, laquelle découle en partie de la prise en compte des marques Miller à l’échelle mondiale, et aussi de la croissance de certaines marques principales. Le volume lié aux marques prioritaires mondiales s’est accru de 2,4 pour cent. Le volume financier s’est établi à 26,3 millions d’hectolitres, en baisse de 4,8 pour cent, en raison des résultats des secteurs États-Unis et Canada qui ont été touchés de façon défavorable par la réduction des stocks des grossistes ainsi que par la diminution des volumes liés aux ententes de brassage et aux marques. La diminution de ces volumes a été neutralisée en partie par la croissance enregistrée dans les secteurs Europe et International, laquelle tient à la prise en compte des volumes liés aux marques de Miller International, ainsi que par le rendement interne favorable des marques.
- Le bénéfice net lié aux activités poursuivies attribuable à MCBC, selon les PCGR des États-Unis, a diminué de 12,1 pour cent, en raison de la hausse du taux d’imposition, de la réduction du volume financier, de l’accroissement de la dotation à l’amortissement liée aux marques et de la hausse des frais généraux et d’administration, facteurs neutralisés en partie par l’établissement de prix positifs et par une composition favorable des marques, par les réductions de coûts, par la diminution de la charge d’intérêts, ainsi que par les profits latents évalués à la valeur de marché liés à nos positions sur les marchés des marchandises.
- Le bénéfice net sous-jacent (mesure non définie par les PCGR) a diminué de 3,5 pour cent, en raison de la réduction du volume financier et de la hausse de la dotation à l’amortissement liée aux marques, des frais généraux et d’administration et du taux d’imposition effectif, facteurs neutralisés en partie par l’établissement de prix positifs et par une composition favorable des marques, par les réductions de coûts et par la diminution de la charge d’intérêts.
-
La Société détermine la création de valeur découlant de la
transaction liée à MillerCoors au moyen de la somme de trois
chiffres, lesquels s’établissent comme suit pour le troisième
trimestre :
- Bénéfice net sous-jacent de 289,7 millions de dollars;
- Économies d’impôt en trésorerie liées à la transaction de 109 millions de dollars;
- Amortissement comptable après impôt de 11 millions de dollars lié à la transaction.
- Aux fins du calcul par action de cette mesure, le nombre moyen pondéré d’actions après dilution en circulation de la Société se chiffrait à 216,5 millions au troisième trimestre.
- BAIIA sous-jacent : En baisse de 0,4 pour cent sur la base du bénéfice déclaré, et en baisse de 1,2 pour cent en devises constantes.
- Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, selon les PCGR des États-Unis : Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont établis à 1 145,4 millions de dollars pour les trois premiers trimestres de 2017, en hausse de 515,2 millions de dollars par rapport aux résultats réels de l’exercice précédent, ce qui tient à la prise en compte des flux de trésorerie découlant de la participation résiduelle de 58 pour cent dans MillerCoors ainsi que de la diminution des paiements d’impôt en espèces, facteurs neutralisés en partie par la hausse des paiements d’intérêts en espèces.
- Flux de trésorerie disponibles sous-jacents : 836,4 millions de dollars pour les trois premiers trimestres de 2017, en hausse de 78,2 pour cent par rapport au montant réel de 469,4 millions de dollars comptabilisé à l’exercice précédent, en raison des mêmes facteurs que ceux ayant influé sur les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation, facteurs neutralisés en partie par la hausse des dépenses d’investissement.
- Dette : Le total de la dette à la fin du troisième trimestre s’élevait à 12,319 milliards de dollars, et la trésorerie et les équivalents de trésorerie totalisaient 971,3 millions de dollars, ce qui se traduit par une dette nette de 11,348 milliards de dollars, ce qui constitue une diminution de 164 millions de dollars par rapport au début de l’exercice. Comme cela était prévu, nous avons également versé une cotisation additionnelle discrétionnaire de 200 millions de dollars au régime de retraite à prestations définies américain au troisième trimestre, qui s’inscrit dans le cadre de nos objectifs au chapitre de l’effet de levier négatif.
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Examen des secteurs d’exploitation – Troisième trimestre de 2017 |
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Net Sales |
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| ($ in millions) (Unaudited) | Three Months Ended | |||||||||||||||||
| September 30, 2017 | September 30, 2016 |
Reported % Increase (Decrease) |
Foreign Exchange Impact ($) |
Constant Currency % Increase (Decrease) |
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| United States(1) | $ | 1,892.2 | $ | 2,003.1 | (5.5 | )% | $ | — | (5.5 | )% | ||||||||
| Canada | $ | 406.4 | $ | 402.2 | 1.0 | % | $ | 15.1 | (2.7 | )% | ||||||||
| Europe | $ | 561.2 | $ | 512.6 | 9.5 | % | $ | 13.4 | 6.9 | % | ||||||||
| International | $ | 65.7 | $ | 33.4 | 96.7 | % | $ | (0.1 | ) | 97.0 | % | |||||||
| Corporate | $ | 0.3 | $ | 0.2 | 50.0 | % | $ | — | 50.0 | % | ||||||||
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Pretax Income (U.S. GAAP) |
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| $ in millions) (Unaudited) | Three Months Ended | |||||||||||||||||
| September 30, 2017 | September 30, 2016 | Reported % Increase (Decrease) | Foreign Exchange Impact ($) | Constant Currency % Increase (Decrease) | ||||||||||||||
| United States(1) | $ | 365.1 | $ | 346.8 | 5.3 | % | $ | (0.5 | ) | 5.4 | % | |||||||
| Canada | $ | 76.3 | $ | 90.3 | (15.5 | )% | $ | 4.3 | (20.3 | )% | ||||||||
| Europe | $ | 98.3 | $ | 98.5 | (0.2 | )% | $ | 2.5 | (2.7 | )% | ||||||||
| International | $ | (6.0 | ) | $ | (2.7 | ) | (122.2 | )% | $ | 0.3 | (133.3 | )% | ||||||
| Corporate | $ | (102.1 | ) | $ | (119.6 | ) | 14.6 | % | $ | (4.2 | ) | 18.1 | % | |||||
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Underlying EBITDA (Non-GAAP)(2) |
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| ($ in millions) (Unaudited) | Three Months Ended | |||||||||||||||||
| September 30, 2017 | September 30, 2016 | Reported % Increase (Decrease) | Foreign Exchange Impact ($) | Constant Currency % Increase (Decrease) | ||||||||||||||
| United States(1) | $ | 475.6 | $ | 471.6 | 0.8 | % | $ | (0.5 | ) | 1.0 | % | |||||||
| Canada | $ | 112.1 | $ | 112.7 | (0.5 | )% | $ | 5.8 | (5.7 | )% | ||||||||
| Europe | $ | 140.3 | $ | 123.5 | 13.6 | % | $ | 3.9 | 10.4 | % | ||||||||
| International | $ | (1.0 | ) | $ | (1.8 | ) | 44.4 | % | $ | 0.3 | 27.8 | % | ||||||
| Corporate | $ | (47.3 | ) | $ | (26.7 | ) | (77.2 | )% | $ | (3.8 | ) | (62.9 | )% | |||||
| (1) | United States third quarter 2016 results are presented on a pro forma basis. | ||
| (2) | See Appendix for definitions and reconciliations of non-GAAP financial measures. | ||
Secteur États-Unis (MillerCoors) (par rapport aux résultats pro forma du troisième trimestre de 2016)
- Volume : Les volumes de ventes nationales au détail aux États-Unis (ajustés pour tenir compte du nombre de jours de négociation) ont subi une baisse de 2,9 pour cent pour le trimestre, en raison de la réduction des volumes du secteur des bières légères de marques de qualité supérieure et du secteur des marques économiques. Les volumes de ventes nationales aux grossistes ont reculé de 7,2 pour cent, résultat qui s’explique en partie par la réduction des stocks des distributeurs et par le fait que le trimestre considéré compte un jour de négociation de moins.
- Produits : Le chiffre d’affaires net national par hectolitre, qui ne tient pas compte des ententes de brassage ni des ventes effectuées par des distributeurs détenus par l’entreprise, s’est accru de 1,2 pour cent, en raison de l’établissement de prix nets plus élevés, facteur neutralisé en partie par une composition défavorable des ventes.
- Le coût des produits vendus par hectolitre a diminué de 0,1 pour cent, résultat qui tient aux réductions de coûts, facteur neutralisé en partie par l’effet de levier négatif lié aux volumes et par la hausse des coûts des intrants.
- Les frais de commercialisation, généraux et d’administration ont reculé de 5,5 pour cent, résultat attribuable à la réduction des frais de commercialisation et des investissements dans les technologies de l’information.
- Le bénéfice lié aux activités poursuivies avant impôt du secteur États-Unis, selon les PCGR des États-Unis, s’est établi à 365,1 millions de dollars, en hausse de 5,3 pour cent, résultat qui tient essentiellement à l’établissement de prix nets plus élevés, aux réductions de coûts, à la diminution des frais de commercialisation, généraux et d’administration, au produit d’intérêts net découlant de la réduction des passifs au titre d’une participation ne donnant pas le contrôle obligatoirement remboursable, ainsi qu’à la diminution des charges inhabituelles liées à la fermeture de la brasserie située à Eden, en Caroline du Nord, en 2016.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur États-Unis s’est établi à 475,6 millions de dollars, en hausse de 0,8 pour cent, en raison de l’établissement de prix nets plus élevés, des réductions de coûts, et de la baisse des frais de commercialisation, généraux et d’administration, facteurs neutralisés en partie par l’incidence de la diminution des volumes d’expédition.
Secteur Canada
- Volume : Le volume lié aux marques du secteur Canada a diminué de 1,7 pour cent au troisième trimestre, en raison de la baisse des volumes nationaux, facteur neutralisé en partie par l’ajout des marques Miller à notre portefeuille. Le volume financier du secteur Canada, qui tient compte des volumes liés aux ententes de brassage, a subi une baisse de 4,7 pour cent, principalement en raison d’une réduction des stocks des grossistes tenant au calendrier d’expédition, ainsi que de la diminution des volumes liés aux ententes de brassage.
- Produits : Le chiffre d’affaires net par hectolitre a augmenté de 2,0 pour cent en monnaie locale, en raison principalement de l’établissement de prix positifs et d’une composition favorable des marques.
- Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 3,1 pour cent en monnaie locale, résultat attribuable à l’effet de levier négatif lié aux volumes, à la composition des marques, et à l’incidence des fluctuations défavorables des taux de change liées aux transactions, facteurs neutralisés en partie par les réductions de coûts.
- Les frais de commercialisation, généraux et d’administration ont augmenté de 5,9 pour cent en monnaie locale, en raison principalement de l’accroissement d’environ 10 millions de dollars de la dotation à l’amortissement au titre du reclassement, à l’exercice précédent, des marques de Molson à titre d’actifs ayant une durée d’utilité déterminée.
- Le secteur Canada a comptabilisé un bénéfice lié aux activités poursuivies avant impôt, selon les PCGR des États-Unis, de 76,3 millions de dollars, en baisse de 15,5 pour cent par rapport à l’exercice précédent, résultat qui tient à la réduction des volumes nationaux et à la hausse de la dotation à l’amortissement liée aux marques.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur Canada s’est établi à 112,1 millions de dollars ce trimestre, en baisse de 0,5 pour cent, résultat qui tient à l’incidence de la réduction des volumes nationaux et à l’effet de levier négatif lié aux coûts fixes, facteurs neutralisés en partie par l’établissement de prix positifs et par les fluctuations favorables des taux de change.
Secteur Europe
- Volume : Le volume lié aux marques du secteur Europe a augmenté de 9,6 pour cent au troisième trimestre par rapport à l’exercice précédent, en raison principalement du transfert des volumes liés aux marques donnant lieu à des redevances et aux marques exportées en Europe, qui étaient présentés dans le secteur International, et de la prise en compte des marques Miller, ainsi que de la croissance de nos marques principales et de nos marques de spécialité. Le volume financier du secteur Europe, qui tient compte des ententes de brassage et des ventes de marques distribuées, mais qui exclut les volumes liés aux ventes assujetties à des redevances, a augmenté de 2,7 pour cent.
- Produits : Les ventes nettes par hectolitre du secteur Europe ont augmenté de 4,1 pour cent en monnaie locale, résultat qui tient à une composition favorable des marques et à l’établissement de prix nets positifs.
- Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 2,2 pour cent en monnaie locale, en raison principalement de la place accrue occupée par les marques et les régions auxquelles des coûts plus élevés sont associés, facteur neutralisé en partie par la hausse des avantages nets liés aux régimes de retraite au cours de l’exercice considéré.
- Les frais de commercialisation, généraux et d’administration ont augmenté de 7,4 pour cent en monnaie locale, en raison de l’accroissement des investissements dans les marques et de la hausse des frais généraux et d’administration, qui tient notamment à la prise en compte des marques Miller au cours de l’exercice considéré.
- Le secteur Europe a comptabilisé un bénéfice lié aux activités poursuivies avant impôt, selon les PCGR des États-Unis, de 98,3 millions de dollars, en baisse de 0,2 pour cent par rapport à l’exercice précédent, en raison de la prise en compte l’an dernier d’un profit découlant de la vente d’un actif hors exploitation au Royaume-Uni et d’un produit net au titre de l’assurance lié aux inondations survenues dans les Balkans en 2014.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur Europe s’est établi à 140,3 millions de dollars, en hausse de 13,6 pour cent, en raison de l’accroissement des volumes, de la composition favorable des ventes et de l’établissement de prix positifs, de la hausse des avantages nets liés aux régimes de retraite et des fluctuations favorables des taux de change.
Secteur International
- Volume : Le volume lié aux marques du secteur International a augmenté de 64,7 pour cent au troisième trimestre, en raison du transfert des résultats liés aux activités de MillerCoors à Porto Rico, de la croissance de la marque Coors Light, principalement en Amérique latine, et de la prise en compte des marques Miller à l’échelle mondiale.
- Produits : Le chiffre d’affaires net par hectolitre a diminué de 11,6 pour cent, en raison d’un changement dans la composition des ventes, facteur neutralisé en partie par l’établissement de prix positifs.
- Le coût des produits vendus par hectolitre a diminué de 2,8 pour cent, résultat qui s’explique par un changement dans la composition des ventes.
- Les frais de commercialisation, généraux et d’administration se sont accrus de 69,8 pour cent, en raison de l’accroissement des investissements dans les marques, y compris la hausse de la dotation à l’amortissement liée aux marques, ainsi que de l’augmentation des coûts d’organisation et d’intégration liés à l’acquisition des marques Miller à l’échelle mondiale.
- Le secteur International a comptabilisé une perte liée aux activités poursuivies avant impôt, selon les PCGR des États-Unis, de 6,0 millions de dollars, comparativement à une perte de 2,7 millions de dollars à l’exercice précédent, en raison de la hausse de la dotation à l’amortissement liée aux marques et des coûts d’intégration liés à l’acquisition des marques Miller à l’échelle mondiale, ainsi que de la résiliation du contrat lié à Modelo au Japon, facteurs neutralisés en partie par l’accroissement des volumes et par l’établissement de prix positifs.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur International s’est traduit par une perte de 1,0 million de dollars au troisième trimestre, comparativement à une perte de 1,8 million de dollars à l’exercice précédent, résultat qui tient à l’accroissement des volumes et à l’établissement de prix positifs, facteurs neutralisés en partie par la hausse des frais de commercialisation, généraux et d’administration et par la perte de la marque Modelo au Japon.
Secteur corporatif
- La perte liée aux activités poursuivies du secteur corporatif, selon les PCGR des États-Unis, s’est établie à 102,1 millions de dollars au troisième trimestre sur la base du résultat déclaré, comparativement à une perte de 119,6 millions de dollars à l’exercice précédent, en raison principalement de la hausse des profits latents évalués à la valeur de marché liés aux swaps de marchandises et de la baisse, pour l’exercice considéré, des coûts liés à l’acquisition de MillerCoors, facteurs neutralisés en partie par l’accroissement des investissements dans nos initiatives de croissance à l’échelle mondiale.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur corporatif s’est traduit par une perte de 47,3 millions de dollars au troisième trimestre, comparativement à une perte de 26,7 millions de dollars à l’exercice précédent, en raison essentiellement de l’accroissement des investissements commerciaux et des investissements dans la chaîne d’approvisionnement et dans les technologies de l’information à l’échelle mondiale, ainsi que de l’incidence défavorable des taux de change et du transfert de certains coûts des unités opérationnelles.
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Worldwide Brand and Financial Volume(1) |
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| (In millions of hectoliters) (Unaudited) | Three Months Ended | |||||||||||
| September 30, 2017 | September 30, 2016 | % Change | September 30, 2016 | |||||||||
| Actual | Pro forma | Actual | ||||||||||
| Financial Volume(1) | 26.290 | 27.626 | (4.8 | )% | 9.409 | |||||||
| Contract brewing and wholesaler volume | (2.239 | ) | (2.722 | ) | (17.7 | )% | (0.762 | ) | ||||
| Royalty Volume | 0.947 | 0.433 | 118.7 | % | 0.433 | |||||||
| Sales-To-Wholesaler to Sales-To-Retail adjustment | 0.532 | 0.050 | 964.0 | % | (0.017 | ) | ||||||
| Owned Volume | 25.530 | 25.387 | 0.6 | % | 9.063 | |||||||
| Proportionate share of Equity Investment Worldwide Brand Volume | — | — | — | % | 6.856 | |||||||
| Total Worldwide Brand Volume(1) | 25.530 | 25.387 | 0.6 | % | 15.919 | |||||||
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(1) |
See Appendix for definitions and additional discussion regarding Financial and Worldwide Brand Volume. | |
Autres résultats
Effective Income Tax Rates (versus third quarter 2016 pro forma results)
| Three Months Ended | ||||||
| September 30, 2017 | September 30, 2016 | |||||
| U.S. GAAP effective tax rate | 33.7 | % | 22.8 | % | ||
| Underlying effective tax rate | 27.1 | % | 25.7 | % | ||
- Le taux d’imposition effectif a augmenté de 10,9 points de pourcentage, en raison de la comptabilisation d’une charge d’impôt nette non récurrente en 2017, comparativement à la comptabilisation d’avantages fiscaux nets non récurrents en 2016.
- Le taux d’imposition effectif sous-jacent s’est accru de 1,4 point de pourcentage, résultat qui tient aux variations de la composition géographique du bénéfice et à la comptabilisation d’une charge d’impôt nette non récurrente en 2017, par rapport à la comptabilisation d’avantages fiscaux nets non récurrents en 2016.
Éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base
Les éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base ci-après ont été exclus des résultats sous-jacents. Se reporter à l’Annexe présentée dans la version anglaise de ce communiqué pour le rapprochement des mesures financières non définies par les PCGR.
- Au cours du troisième trimestre, MCBC a comptabilisé une charge inhabituelle nette de 4,1 millions de dollars, qui tient principalement à l’amortissement accéléré lié à la fermeture prévue de brasseries au Canada et au Royaume-Uni, facteur neutralisé en partie par un profit découlant de la vente d’une brasserie en Bulgarie.
- De plus, au cours du troisième trimestre, nous avons comptabilisé des avantages nets de 29,8 millions de dollars au titre des autres éléments non liés aux activités de base, qui tiennent principalement aux profits latents évalués à la valeur de marché liés aux couvertures des marchandises, facteur neutralisé en partie par les charges liées à l’acquisition.
Perspectives pour 2017
Sauf indication contraire, les objectifs suivants pour l’ensemble de l’exercice 2017 demeurent inchangés par rapport aux objectifs présentés précédemment :
- Flux de trésorerie disponibles sous-jacents : 1,2 milliard de dollars, plus ou moins 10 pour cent.
-
Cotisations en trésorerie aux régimes de retraite s’élevant à
environ 310 millions de dollars, en raison d’une cotisation
additionnelle discrétionnaire de 200 millions de dollars au régime de
retraite américain. – Mis à jour (auparavant de 300 millions de
dollars à 320 millions de dollars)
- Compris dans l’objectif au chapitre des flux de trésorerie disponibles sous-jacents pour 2017.
- Économies d’impôt en trésorerie liées à la transaction : plus de 400 millions de dollars.
- Dépenses d’investissement : environ 650 millions de dollars, plus ou moins 5 pour cent - Mis à jour (auparavant 750 millions de dollars, plus ou moins 10 pour cent).
- Réductions de coûts : plus de 175 millions de dollars.
-
Coût des produits vendus par hectolitre :
- MillerCoors : faible augmentation à un chiffre.
- Secteur Canada : augmentation à un chiffre moyenne (en monnaie locale).
- Secteur Europe : faible augmentation à un chiffre (en monnaie locale).
- Secteur International : faible augmentation à un chiffre – Mis à jour (auparavant diminution à un chiffre moyenne).
- Frais de commercialisation, généraux et d’administration sous-jacents du secteur corporatif : environ 170 millions de dollars, plus ou moins 10 pour cent.
- Dotation aux amortissements sous-jacente : environ 790 millions de dollars.
- Gain lié aux régimes de retraite : environ 27 millions de dollars – Mis à jour (auparavant 24 millions de dollars).
- Charge d’intérêts nette sous-jacente du secteur corporatif : environ 360 millions de dollars, plus ou moins 5 pour cent - Mis à jour (auparavant charge d’intérêts nette consolidée de 370 millions de dollars, plus ou moins 10 pour cent).
- Taux d’imposition effectif sous-jacent dans la fourchette de 26 à 28 pour cent – Mis à jour (auparavant de 24 à 28 pour cent).
Notes
Sauf indication contraire dans ce communiqué, tous les montants sont libellés en dollars américains, et tous les résultats trimestriels comparatifs sont ceux du troisième trimestre terminé le 30 septembre 2017 par rapport à ceux du troisième trimestre terminé le 30 septembre 2016. En ce qui concerne tous les calculs de résultats par hectolitre, le dénominateur inclut les volumes liés aux ententes de brassage et ceux liés aux marques distribuées non détenues, et le numérateur tient compte de l’incidence financière de ces ventes, sauf indication contraire. Certains chiffres pourraient ne pas correspondre aux totaux en raison de leur arrondissement.
Tel qu’il est utilisé dans ce communiqué, le terme « acquisition » a trait à l’acquisition par la Société, le 11 octobre 2016, de la participation de 58 pour cent de SABMiller plc, ainsi que de sa participation avec droit de vote de 50 pour cent, dans MillerCoors LLC et dans toutes les marques de commerce et tous les contrats et autres actifs principalement liés aux activités de Miller International à l’extérieur des États-Unis et de Porto Rico, auprès d’Anheuser-Busch InBev SA/NV.
Conférence téléphonique portant sur les résultats du troisième trimestre de 2017
Molson Coors Brewing Company tiendra une conférence téléphonique à l’intention des analystes financiers et des investisseurs aujourd’hui à 11 h, heure de l’Est, afin de discuter de ses résultats du troisième trimestre de 2017. La diffusion Web sera accessible sur le site Web de la Société, à l’adresse www.molsoncoors.com. La rediffusion en ligne sera offerte jusqu’à 23 h 59, heure de l’Est, le 13 février 2018. La Société affichera aujourd’hui le présent communiqué et les états financiers connexes sur son site Web.
À propos de Molson Coors
L’histoire de Molson Coors remonte à 1774, et notre Société définit l’excellence en matière de brassage depuis des siècles. Un des principaux brasseurs en importance au monde, Molson Coors s’efforce d’offrir des marques exceptionnelles qui comblent les amateurs de bière à l’échelle internationale. Peu importe qu’il s’agisse de la Coors Light, de la Miller Lite, de la Carling, de la Staropramen et de la Sharp’s Doom Bar, ou encore de la Leinenkugel’s Summer Shandy, de la Blue Moon Belgian White, de la Pilsner Urquell, de la Creemore Springs Premium Lager et de la Smith & Forge Hard Cider, Molson Coors propose un éventail de marques qui sauront plaire à tous les amateurs de bière.
Molson Coors exerce ses activités par l’entremise de Molson Coors Canada, de MillerCoors, de Molson Coors Europe et de Molson Coors International. La Société s’engage non seulement à brasser des bières exceptionnelles, mais également à mener ses affaires dans le respect de ses employés, de ses collectivités et de ses consommateurs. Pour y parvenir, elle doit s’assurer d’agir de façon responsable dans l’ensemble de ses activités. La Société est inscrite depuis sept ans à l’indice nord-américain de développement durable Dow Jones. Pour de plus amples renseignements sur Molson Coors Brewing Company, visitez le site Web de la Société à l’adresse molsoncoors.com ou ourbeerprint.com, ou encore à l’adresse @MolsonCoors sur Twitter.
À propos de Molson Coors Canada Inc.
Molson Coors Canada Inc. (« MCCI ») est une filiale de Molson Coors Brewing Company. Les actions échangeables de catégorie A et de catégorie B de MCCI sont assorties en grande partie des mêmes droits économiques et de vote que les catégories d’actions ordinaires respectives de MCBC, comme il est décrit dans la circulaire de sollicitation de procurations annuelle de MCBC et dans le rapport sur formulaire 10-K déposés auprès de la Securities and Exchange Commission des ÉtatsUnis. Le porteur fiduciaire de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie A et de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie B a le droit d’exprimer un nombre de voix correspondant au nombre d’actions échangeables de catégorie A et d’actions échangeables de catégorie B alors en circulation, respectivement.
Déclarations prospectives
Le présent communiqué de presse contient des « déclarations prospectives » au sens des lois fédérales sur les valeurs mobilières aux États-Unis. En règle générale, des termes comme « croire », « prévoir », « avoir l’intention de », « estimer », « s’attendre à », « projeter » et autres expressions similaires, ainsi que l’utilisation du futur, désignent des déclarations prospectives qui n’ont habituellement pas de portée historique. Bien que la Société soit d’avis que les hypothèses sur lesquelles ces déclarations prospectives sont fondées sont raisonnables, elle ne peut garantir d’aucune façon leur exactitude. Certains facteurs importants qui pourraient faire en sorte que les résultats réels de la Société diffèrent de façon significative de l’expérience historique et des prévisions et attentes de la Société sont présentés dans les documents de la Société déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (la « SEC »). Ces facteurs comprennent notamment notre capacité d’intégrer l’acquisition de MillerCoors; notre capacité de réaliser les économies d’impôt, l’accroissement des résultats ainsi que les réductions et les synergies de coûts prévus; l’incidence de l’intensification de la concurrence découlant des regroupements de brasseries; la concurrence au chapitre des prix et les pressions sur les prix; la santé de l’industrie brassicole et de nos marques dans nos marchés; la conjoncture économique dans nos marchés; les pertes de valeur additionnelles; notre capacité à assurer le maintien des ententes conclues avec les fabricants et les distributeurs; les modifications apportées à notre chaîne d’approvisionnement; la disponibilité des matériaux d’emballage ou la hausse du coût de ces matériaux; la réussite de nos coentreprises; les risques liés à nos activités dans les marchés en développement et les marchés émergents; les modifications apportées aux exigences prévues par la loi et par les règlements, y compris la réglementation des systèmes de distribution; les fluctuations des taux de change; la hausse du coût des marchandises que nous utilisons dans le cadre de nos activités; l’incidence des changements climatiques ainsi que la disponibilité et la qualité de l’eau; la perte ou la fermeture d’une brasserie principale ou d’une autre installation clé; notre capacité à mettre en œuvre nos initiatives stratégiques, y compris la mise en œuvre et la réalisation des réductions de coûts; notre capacité à intégrer avec succès les entreprises nouvellement acquises; les coûts liés aux régimes de retraite et aux avantages complémentaires de retraite; le non-respect des clauses restrictives ou la détérioration de nos notations de crédit; notre capacité à maintenir de bonnes relations de travail; notre capacité à maintenir l’image de nos marques, notre réputation et la qualité de nos produits; les autres risques dont il est fait état dans nos documents déposés auprès de la SEC, y compris notre plus récent rapport annuel sur formulaire 10-K et nos rapports trimestriels sur formulaire 10-Q. Toutes les déclarations prospectives que contient le présent communiqué de presse sont présentées expressément sous réserve des présentes mises en garde et par renvoi aux hypothèses sous-jacentes. Le lecteur ne doit pas se fier indûment aux déclarations prospectives, qui ne valent que pour la date à laquelle elles sont faites. La Société ne s’engage pas à publier une mise à jour des déclarations prospectives, que ce soit par suite d’informations nouvelles ou d’événements subséquents, ou autrement.
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APPENDIX |
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Consolidated Financial Performance(1) |
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| Molson Coors Brewing Company | Three Months Ended September 30, 2017 | % Change | ||||||||||||||||||
| (In millions, except per share data)(Unaudited) | U.S. GAAP | Non-GAAP Adjustments(2) | Non-GAAP Underlying(2) | U.S. GAAP | Non-GAAP Underlying | |||||||||||||||
| Net sales | $ | 2,883.2 | $ | — | $ | 2,883.2 | (2.1 | )% | (2.1 | )% | ||||||||||
| Net Sales per HL change | 2.9 | % | 2.9 | % | ||||||||||||||||
| Cost of goods sold | $ | (1,589.6 | ) | $ | (44.1 | ) | $ | (1,633.7 | ) | (6.1 | )% | (3.7 | )% | |||||||
| Cost of goods sold per HL change | (1.4 | )% | 1.2 | % | ||||||||||||||||
| Gross profit | $ | 1,293.6 | $ | (44.1 | ) | $ | 1,249.5 | 3.4 | % | 0.1 | % | |||||||||
| Marketing, general and administrative expenses | $ | (782.8 | ) | $ | 14.3 | $ | (768.5 | ) | 4.5 | % | 2.6 | % | ||||||||
| Special items, net | $ | (4.1 | ) | $ | 4.1 | $ | — | 20.6 | % | — | % | |||||||||
| Operating income (loss) | $ | 506.7 | $ | (25.7 | ) | $ | 481.0 | 1.6 | % | (3.5 | )% | |||||||||
| Interest income (expense), net | $ | (72.6 | ) | $ | — | $ | (72.6 | ) | (21.4 | )% | (21.4 | )% | ||||||||
| Other income (expense), net | $ | (2.5 | ) | $ | — | $ | (2.5 | ) | (119.4 | )% | (161.0 | )% | ||||||||
| Income (loss) from continuing operations before income taxes | $ | 431.6 | $ | (25.7 | ) | $ | 405.9 | 2.9 | % | (1.1 | )% | |||||||||
| Income tax benefit (expense) | $ | (145.3 | ) | $ | 35.2 | $ | (110.1 | ) | 52.0 | % | 4.6 | % | ||||||||
| Net income (loss)(3) | $ | 280.2 | $ | 9.5 | $ | 289.7 | (12.1 | )% | (3.5 | )% | ||||||||||
| Per diluted share | $ | 1.29 | $ | 0.05 | $ | 1.34 | (12.2 | )% | (3.6 | )% | ||||||||||
| EBITDA(4) | $ | 679.7 | (0.4 | )% | ||||||||||||||||
| Molson Coors Brewing Company | Nine Months Ended September 30, 2017 | % Change | ||||||||||||||||||
| (In millions, except per share data)(Unaudited) | U.S. GAAP | Non-GAAP Adjustments(2) | Non-GAAP Underlying(2) | U.S. GAAP | Non-GAAP Underlying | |||||||||||||||
| Net sales | $ | 8,423.2 | $ | — | $ | 8,423.2 | (1.1 | )% | (1.1 | )% | ||||||||||
| Net Sales per HL change | 1.6 | % | 1.6 | % | ||||||||||||||||
| Cost of goods sold | $ | (4,718.6 | ) | $ | (78.1 | ) | $ | (4,796.7 | ) | (3.3 | )% | (2.1 | )% | |||||||
| Cost of goods sold per HL change | (0.7 | )% | 0.6 | % | ||||||||||||||||
| Gross profit | $ | 3,704.6 | $ | (78.1 | ) | $ | 3,626.5 | 1.9 | % | 0.3 | % | |||||||||
| Marketing, general and administrative expenses | $ | (2,266.8 | ) | $ | 46.5 | $ | (2,220.3 | ) | 3.4 | % | 1.3 | % | ||||||||
| Special items, net | $ | (24.4 | ) | $ | 24.4 | $ | — | 335.7 | % | — | % | |||||||||
| Operating income (loss) | $ | 1,413.4 | $ | (7.2 | ) | $ | 1,406.2 | (1.7 | )% | (1.3 | )% | |||||||||
| Interest income (expense), net | $ | (258.4 | ) | $ | — | $ | (258.4 | ) | (6.0 | )% | (6.0 | )% | ||||||||
| Other income (expense), net | $ | (0.6 | ) | $ | (8.1 | ) | $ | (8.7 | ) | (103.0 | )% | (177.7 | )% | |||||||
| Income (loss) from continuing operations before income taxes | $ | 1,154.4 | $ | (15.3 | ) | $ | 1,139.1 | (2.4 | )% | (1.8 | )% | |||||||||
| Income tax benefit (expense) | $ | (332.9 | ) | $ | 25.7 | $ | (307.2 | ) | 17.9 | % | (0.5 | )% | ||||||||
| Net income (loss)(3) | $ | 803.8 | $ | 10.4 | $ | 814.2 | (9.2 | )% | (2.8 | )% | ||||||||||
| Per diluted share | $ | 3.71 | $ | 0.05 | $ | 3.76 | (9.5 | )% | (2.8 | )% | ||||||||||
| EBITDA(4) | $ | 1,988.4 | 0.5 | % | ||||||||||||||||
| (1) | Versus comparable 2016 period Pro Forma results. | ||
| (2) | Refer to the table "Actual and Pro Forma Condensed Consolidated Statements of Operations" for detailed descriptions and reconciliation of non-GAAP adjustments and 2016 results. | ||
| (3) | Net income (loss) attributable to MCBC from continuing operations. | ||
| (4) | EBITDA is earnings before interest, taxes, depreciation and amortization, a non-GAAP financial measure. | ||
Pro Forma Information
We have presented consolidated and U.S. segment pro forma information in this release to enhance comparability of financial information between periods. Canada, Europe, International and Corporate results are not presented on a pro forma basis. The pro forma financial information is based on the historical consolidated financial statements of MCBC and MillerCoors, both prepared in accordance with U.S. GAAP, and gives effect to the acquisition of the remaining 58 percent interest of MillerCoors and the completed financing as if they were completed on January 1, 2016. Our U.S. segment pro forma information has been updated from the version previously provided on February 14, 2017, to reflect the removal of the Puerto Rico business effective as of January 1, 2017, from the results of the MillerCoors business, which were previously reported as part of the U.S. segment, and are now reported within the International segment. Pro forma adjustments are based on items that are factually supportable, are directly attributable to the acquisition or the related completed financing, and are expected to have a continuing impact on MCBC's results of operations and/or financial position. Any nonrecurring items directly attributable to the acquisition or the related completed financing are excluded in the pro forma statements of operations. Pro forma information does not include adjustments for costs related to integration activities following the completion of the acquisition, synergies or other cost savings that have been or may be achieved by the combined businesses. The pro forma information is unaudited, based on significant estimates. The pro forma information is presented for illustrative purposes only and does not necessarily reflect the results of operations of MCBC that actually would have resulted, had the acquisition and the related financing occurred at the date indicated, nor does this information project the results of operations of MCBC for any future dates or periods.
Actual and Pro Forma Worldwide Brand and Financial Volumes Reconciliations to Nearest U.S. GAAP Measures
As a result of the Acquisition, we aligned our volume reporting policies resulting in adjustments to our historically reported volumes. Specifically, financial volume for all consolidated segments has been recast to include contract brewing and wholesaler non-owned brand volumes (including factored brands in Europe and non-owned brands distributed in the U.S.), as the corresponding sales are reported within our gross sales amounts. Additionally, financial volumes continue to include our owned brands sold to unrelated external customers within our geographic markets, net of returns and allowances.
Worldwide brand volume reflects only owned brands sold to unrelated external customers within our geographic markets, net of returns and allowances, royalty volume and our proportionate share of equity investment worldwide brand volume calculated consistently with MCBC owned volume. 2017 and pro forma worldwide brand volume includes 100 percent of MillerCoors brand volume. Contract brewing and wholesaler volume is included within financial volume as noted above, but is removed from worldwide brand volume as this is non-owned volume for which we do not directly control performance. We also modified our worldwide brand volume definition to include an adjustment from Sales-to-Wholesaler (STW) volume to Sales-to-Retailer (STR) volume. We believe the STR metric is important because, unlike STWs, it provides the closest indication of the performance of our brands in relation to market and competitor sales trends. Prior periods presented have been revised to reflect these changes. We believe this definition of worldwide brand volume more closely aligns with how we measure the performance of our owned brands within the markets in which they are sold. Effective January 1, 2017, European markets, including Sweden, Spain, Germany, Ukraine and Russia, which were previously reported under our International segment, are now presented within our Europe segment. Additionally, effective January 1, 2017, the results of the MillerCoors Puerto Rico business, which were previously reported as part of the U.S. segment, are now reported within the International segment.
Utilisation de mesures non définies par les PCGR
Outre les mesures financières présentées conformément aux principes comptables généralement reconnus des États-Unis (les « PCGR des États-Unis »), nous présentons le bénéfice avant impôt sous-jacent et le bénéfice net sous-jacent, le bénéfice sous-jacent par action après dilution, le taux d’imposition effectif sous-jacent et les flux de trésorerie disponibles sous-jacents, qui sont des mesures non définies par les PCGR et qui devraient être considérés comme des suppléments à nos résultats d’exploitation présentés selon les PCGR des États-Unis (et non comme des mesures de remplacement de ceux-ci). Nous présentons également le bénéfice avant intérêts, impôt et amortissements sous-jacent (le « BAIIA sous-jacent ») comme une mesure non définie par les PCGR. Notre direction utilise le bénéfice sous-jacent, le bénéfice sous-jacent par action après dilution, le BAIIA sous-jacent et le taux d’imposition effectif sous-jacent comme des mesures permettant d’évaluer la performance d’exploitation, et les flux de trésorerie disponibles sous-jacents comme une mesure permettant d’évaluer les flux de trésorerie générés par nos activités de base, et ainsi de ramener sur une base plus comparable les résultats financiers d’une période à l’autre; comme des mesures pour la planification et les prévisions générales ainsi que pour l’évaluation des résultats réels par rapport aux prévisions; dans les communications avec le conseil d’administration, les actionnaires, les analystes ainsi que les investisseurs au sujet de notre performance financière; comme des mesures de comparaison utiles par rapport à la performance de nos concurrents; comme des mesures aux fins de certains calculs de la rémunération incitative de la direction. Nous croyons que la performance au chapitre du bénéfice sous-jacent, du bénéfice sous-jacent par action après dilution, du BAIIA sous-jacent et du taux d’imposition effectif sous-jacent est utile pour les investisseurs et qu’elle est utilisée par ceux-ci ainsi que par d’autres utilisateurs de nos états financiers dans l’évaluation de notre performance d’exploitation, et que la performance au chapitre des flux de trésorerie disponibles sous-jacents est utilisée dans l’évaluation des flux de trésorerie générés par nos activités de base, car elles fournissent un outil additionnel pour évaluer notre performance compte non tenu des éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base, qui peuvent varier considérablement d’une entreprise à l’autre selon les méthodes comptables utilisées, les valeurs comptables des actifs et la structure des capitaux. Outre les raisons dont il est fait mention ci-dessus, nous considérons que les flux de trésorerie disponibles sous-jacents constituent une mesure importante de notre capacité à générer des flux de trésorerie, à accroître nos activités et à accroître la valeur pour les actionnaires, laquelle est stimulée par nos activités de base, compte tenu des ajustements relatifs aux éléments non liés aux activités de base. Pour une analyse de notre situation de trésorerie, se reporter aux tableaux consolidés des flux de trésorerie et à la rubrique sur la situation de trésorerie et les sources de financement figurant dans l’Analyse par la direction de la situation financière et des résultats d’exploitation comprise dans nos plus récents rapports sur formulaire 10-K et sur formulaire 10-Q déposés auprès de la SEC.
Nous avons fourni des rapprochements de toutes les mesures historiques non définies par les PCGR et des mesures les plus pertinentes des PCGR des États-Unis, et nous avons appliqué systématiquement les ajustements à nos rapprochements afin de déterminer chaque mesure non définie par les PCGR. Ces ajustements concernent les éléments inhabituels figurant dans nos états financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ainsi que les autres éléments non liés aux activités de base, tels que les frais d’acquisition et les coûts liés à l’intégration, les profits et pertes évalués à la valeur de marché latents, ainsi que les profits et pertes découlant de la vente d’actifs hors exploitation, qui sont compris dans nos résultats selon les PCGR des États-Unis et qui doivent faire l’objet d’ajustements aux fins du calcul des résultats non calculés selon les PCGR. Nous considérons que ces ajustements sont nécessaires pour évaluer notre rendement continu, et ces ajustements sont dans bien des cas considérés comme non récurrents. Ces ajustements sont subjectifs, et la direction fait preuve d’un jugement important à leur égard.
Notre indication concernant les frais de commercialisation, généraux et d’administration sous-jacents du secteur corporatif, la dotation aux amortissements sous-jacente, la marge du BAIIA sous-jacente, les flux de trésorerie disponibles sous-jacents, le taux d’imposition effectif sous-jacent et la charge d’intérêts nette sous-jacente du secteur corporatif constituent également des mesures financières non définies par les PCGR qui excluent les éléments inhabituels présentés dans nos états financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ou ont autrement été ajustées afin de tenir compte de ces éléments, ainsi que d’autres éléments non liés aux activités de base, tels que les frais d’acquisition et les coûts liés à l’intégration, les profits et pertes évalués à la valeur de marché latents, ainsi que les profits et pertes découlant de la vente d’actifs hors exploitation, qui sont compris dans nos résultats selon les PCGR des États-Unis et qui doivent faire l’objet d’ajustements aux fins de l’établissement des résultats non calculés selon les PCGR. Nous considérons que ces ajustements sont nécessaires pour évaluer notre rendement continu, et ces ajustements sont dans bien des cas considérés comme non récurrents. Ces ajustements sont subjectifs, et la direction fait preuve d’un jugement important à leur égard. Nous ne sommes pas en mesure d’effectuer un rapprochement des mesures décrites ci-dessus et des mesures les plus pertinentes des PCGR des États-Unis sans effort exagéré, car nous ne pouvons pas prévoir avec un degré raisonnable de certitude l’incidence réelle des éléments inhabituels et des autres éléments non liés aux activités de base. Il est difficile de prévoir avec précision les éléments inhabituels et les autres éléments non liés aux activités de base en raison de leur nature, car ces éléments sont généralement associés à des événements inattendus et non planifiés qui se répercutent sur la Société et sur ses résultats financiers. Par conséquent, nous ne pouvons pas présenter un rapprochement de ces mesures.
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Reconciliations to Nearest U.S. GAAP Measures |
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Underlying Actual and Pro Forma EBITDA |
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| (In millions) (Unaudited) | Three Months Ended | ||||||||||||||
| September 30, 2017 | September 30, 2016 | % change | September 30, 2016 | ||||||||||||
| Actual | Pro forma | Actual | |||||||||||||
| U.S. GAAP: Net income (loss) attributable to MCBC from continuing operations | $ | 280.2 | $ | 318.9 | (12.1 | )% | $ | 202.5 | |||||||
| Add: Net income (loss) attributable to noncontrolling interests | 6.1 | 4.8 | 27.1 | % | 1.3 | ||||||||||
| U.S. GAAP: Net income (loss) from continuing operations | 286.3 | 323.7 | (11.6 | )% | 203.8 | ||||||||||
| Add: Interest expense (income), net | 72.6 | 92.4 | (21.4 | )% | 66.6 | ||||||||||
| Add: Income tax expense (benefit) | 145.3 | 95.6 | 52.0 | % | 19.6 | ||||||||||
| Add: Depreciation and amortization | 208.3 | 216.9 | (4.0 | )% | 66.6 | ||||||||||
| Adjustments included in underlying income(1) | (25.7 | ) | (8.9 | ) | 188.8 | % | 50.3 | ||||||||
| Adjustments to arrive at underlying EBITDA(2) | (7.1 | ) | (37.3 | ) | (81.0 | )% | (42.3 | ) | |||||||
| Adjustments to arrive at underlying EBITDA related to our investment in MillerCoors(3) | — | — | — | % | 38.5 | ||||||||||
| Non-GAAP: Underlying EBITDA | $ | 679.7 | $ | 682.4 | (0.4 | )% | $ | 403.1 | |||||||
| (In millions) (Unaudited) | Nine Months Ended | ||||||||||||||
| September 30, 2017 | September 30, 2016 | % change | September 30, 2016 | ||||||||||||
| Actual | Pro forma | Actual | |||||||||||||
| U.S. GAAP: Net income (loss) attributable to MCBC from continuing operations | $ | 803.8 | $ | 885.6 | (9.2 | )% | $ | 539.8 | |||||||
| Add: Net income (loss) attributable to noncontrolling interests | 17.7 | 14.3 | 23.8 | % | 3.7 | ||||||||||
| U.S. GAAP: Net income (loss) from continuing operations | 821.5 | 899.9 | (8.7 | )% | 543.5 | ||||||||||
| Add: Interest expense (income), net | 258.4 | 275.0 | (6.0 | )% | 154.4 | ||||||||||
| Add: Income tax expense (benefit) | 332.9 | 282.4 | 17.9 | % | 57.5 | ||||||||||
| Add: Depreciation and amortization | 604.3 | 655.5 | (7.8 | )% | 204.3 | ||||||||||
| Adjustments included in underlying income(1) | (15.3 | ) | (22.0 | ) | (30.5 | )% | 79.3 | ||||||||
| Adjustments to arrive at underlying EBITDA(2) | (13.4 | ) | (112.5 | ) | (88.1 | )% | (82.3 | ) | |||||||
| Adjustments to arrive at underlying EBITDA related to our investment in MillerCoors(3) | — | — | — | % | 138.5 | ||||||||||
| Non-GAAP: Underlying EBITDA | $ | 1,988.4 | $ | 1,978.3 | 0.5 | % | $ | 1,095.2 | |||||||
| (1) | Includes adjustments to non-GAAP underlying income within the table above related to special and non-core items. | ||
| (2) | Represents adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and amortization included in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these items are added back as adjustments to net income attributable to MCBC from continuing operations. | ||
| (3) | Adjustments to our equity income from MillerCoors, which include our proportionate share of MillerCoors' interest, income tax, depreciation and amortization, special items, and amortization of the difference between the MCBC contributed cost basis and proportionate share of the underlying equity in net assets of MillerCoors. | ||
Underlying Free Cash Flow
| (In millions) (Unaudited) | Actual | |||||||||
| Nine Months Ended | ||||||||||
| September 30, 2017 | September 30, 2016 | |||||||||
| U.S. GAAP: | Net Cash Provided by (Used In) Operating Activities | $ | 1,145.4 | $ | 630.2 | |||||
| Less: | Additions to properties(1) | (466.0 | ) | (188.9 | ) | |||||
| Less: | Investment in MillerCoors(1) | — | (1,253.7 | ) | ||||||
| Add: | Return of capital from MillerCoors(1) | — | 1,089.7 | |||||||
| Add: | Cash impact of special items(2) | 82.0 | 15.9 | |||||||
| Add: | Non-core costs related to acquisition of businesses(3) | 75.0 | 109.4 | |||||||
| Add: | MillerCoors investments in businesses(4) | — | 62.5 | |||||||
| Add: | MillerCoors cash impact of special items(4) | — | 4.3 | |||||||
| Non-GAAP: | Underlying Free Cash Flow | $ | 836.4 | $ | 469.4 | |||||
| (1) | Included in net cash used in investing activities. | ||
| (2) | Included in net cash provided by (used in) operating activities and primarily reflects costs paid for brewery closures and restructuring activities. Also, includes additions to properties within net cash used in investing activities related to the cash paid to build a new efficient and flexible brewery in British Columbia, following the sale of our Vancouver brewery in the first quarter of 2016. The proceeds of $140.8 million received from the sale of the Vancouver brewery are being used to fund the construction of the new brewery in British Columbia. | ||
| (3) | Included in net cash provided by operating activities and reflects costs paid associated with the Acquisition of 58% of MillerCoors, LLC, and the Miller global brand portfolio, including $38.8 million of cash paid for income taxes in 2016. | ||
| (4) | Amounts represent our proportionate 42% share of the cash flow impacts for the pre-Acquisition period January 1, 2016, through September 30, 2016. |
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Statements of Operations -- Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries |
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Actual and Pro Forma Condensed Consolidated Statements of Operations |
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| ($ in millions, except per share data) (Unaudited) | Three Months Ended | |||||||||||
| September 30, 2017 | September 30, 2016 | |||||||||||
| Actual | Pro forma | Actual | ||||||||||
| Financial volume in hectoliters(1) | 26.290 | 27.626 | 9.409 | |||||||||
| Sales | $ | 3,552.9 | $ | 3,618.3 | $ | 1,337.7 | ||||||
| Excise taxes | (669.7 | ) | (673.7 | ) | (390.1 | ) | ||||||
| Net sales | 2,883.2 | 2,944.6 | 947.6 | |||||||||
| Cost of goods sold | (1,589.6 | ) | (1,693.2 | ) | (541.3 | ) | ||||||
| Gross profit | 1,293.6 | 1,251.4 | 406.3 | |||||||||
| Marketing, general and administrative expenses | (782.8 | ) | (749.2 | ) | (278.9 | ) | ||||||
| Special items, net | (4.1 | ) | (3.4 | ) | 4.9 | |||||||
| Equity income in MillerCoors | — | — | 156.9 | |||||||||
| Operating income (loss) | 506.7 | 498.8 | 289.2 | |||||||||
| Interest income (expense), net | (72.6 | ) | (92.4 | ) | (66.6 | ) | ||||||
| Other income (expense), net | (2.5 | ) | 12.9 | 0.8 | ||||||||
| Income (loss) from continuing operations before income taxes | 431.6 | 419.3 | 223.4 | |||||||||
| Income tax benefit (expense) | (145.3 | ) | (95.6 | ) | (19.6 | ) | ||||||
| Net income (loss) from continuing operations | 286.3 | 323.7 | 203.8 | |||||||||
| Income (loss) from discontinued operations, net of tax | (0.2 | ) | — | — | ||||||||
| Net income (loss) including noncontrolling interests | 286.1 | 323.7 | 203.8 | |||||||||
| Net (income) loss attributable to noncontrolling interests | (6.1 | ) | (4.8 | ) | (1.3 | ) | ||||||
| Net income (loss) attributable to MCBC | $ | 280.0 | $ | 318.9 | $ | 202.5 | ||||||
| Basic net income (loss) attributable to MCBC per share: | ||||||||||||
| From continuing operations | $ | 1.30 | $ | 1.48 | $ | 0.94 | ||||||
| From discontinued operations | — | — | — | |||||||||
| Basic net income (loss) attributable to MCBC per share | $ | 1.30 | $ | 1.48 | $ | 0.94 | ||||||
| Diluted net income (loss) attributable to MCBC per share: | ||||||||||||
| From continuing operations | $ | 1.29 | $ | 1.47 | $ | 0.94 | ||||||
| From discontinued operations | — | — | — | |||||||||
| Diluted net income (loss) attributable to MCBC per share | $ | 1.29 | $ | 1.47 | $ | 0.94 | ||||||
| Weighted average shares - basic | 215.5 | 214.8 | 214.8 | |||||||||
| Weighted average shares - diluted | 216.5 | 216.3 | 216.3 | |||||||||
| Dividends per share | $ | 0.41 | $ | 0.41 | ||||||||
| Amounts attributable to MCBC | ||||||||||||
| Net income (loss) from continuing operations | $ | 280.2 | $ | 318.9 | $ | 202.5 | ||||||
| Income (loss) from discontinued operations, net of tax | (0.2 | ) | — | — | ||||||||
| Net income (loss) attributable to MCBC | $ | 280.0 | $ | 318.9 | $ | 202.5 | ||||||
| (1) | Historical financial volumes have been recast to reflect the impacts of aligning policies on reporting financial volumes as a result of the Acquisition. See "Actual and Pro Forma Worldwide Brand and Financial Volume" above for further details. |
| ($ in millions, except per share data) (Unaudited) | Nine Months Ended | |||||||||||
| September 30, 2017 | September 30, 2016 | |||||||||||
| Actual | Pro forma | Actual | ||||||||||
| Financial volume in hectoliters(1) | 76.508 | 78.597 | 25.116 | |||||||||
| Sales | $ | 10,259.8 | $ | 10,445.0 | $ | 3,695.5 | ||||||
| Excise taxes | (1,836.6 | ) | (1,929.8 | ) | (1,104.5 | ) | ||||||
| Net sales | 8,423.2 | 8,515.2 | 2,591.0 | |||||||||
| Cost of goods sold | (4,718.6 | ) | (4,880.3 | ) | (1,517.5 | ) | ||||||
| Gross profit | 3,704.6 | 3,634.9 | 1,073.5 | |||||||||
| Marketing, general and administrative expenses | (2,266.8 | ) | (2,192.0 | ) | (843.4 | ) | ||||||
| Special items, net | (24.4 | ) | (5.6 | ) | 79.0 | |||||||
| Equity income in MillerCoors | — | — | 491.2 | |||||||||
| Operating income (loss) | 1,413.4 | 1,437.3 | 800.3 | |||||||||
| Interest income (expense), net | (258.4 | ) | (275.0 | ) | (154.4 | ) | ||||||
| Other income (expense), net | (0.6 | ) | 20.0 | (44.9 | ) | |||||||
| Income (loss) from continuing operations before income taxes | 1,154.4 | 1,182.3 | 601.0 | |||||||||
| Income tax benefit (expense) | (332.9 | ) | (282.4 | ) | (57.5 | ) | ||||||
| Net income (loss) from continuing operations | 821.5 | 899.9 | 543.5 | |||||||||
| Income (loss) from discontinued operations, net of tax | 0.8 | (2.3 | ) | (2.3 | ) | |||||||
| Net income (loss) including noncontrolling interests | 822.3 | 897.6 | 541.2 | |||||||||
| Net (income) loss attributable to noncontrolling interests | (17.7 | ) | (14.3 | ) | (3.7 | ) | ||||||
| Net income (loss) attributable to MCBC | $ | 804.6 | $ | 883.3 | $ | 537.5 | ||||||
| Basic net income (loss) attributable to MCBC per share: | ||||||||||||
| From continuing operations | $ | 3.73 | $ | 4.12 | $ | 2.56 | ||||||
| From discontinued operations | 0.01 | — | (0.01 | ) | ||||||||
| Basic net income (loss) attributable to MCBC per share | $ | 3.74 | $ | 4.12 | $ | 2.55 | ||||||
| Diluted net income (loss) attributable to MCBC per share: | ||||||||||||
| From continuing operations | $ | 3.71 | $ | 4.10 | $ | 2.54 | ||||||
| From discontinued operations | 0.01 | — | (0.01 | ) | ||||||||
| Diluted net income (loss) attributable to MCBC per share | $ | 3.72 | $ | 4.10 | $ | 2.53 | ||||||
| Weighted average shares - basic | 215.4 | 214.7 | 211.1 | |||||||||
| Weighted average shares - diluted | 216.5 | 216.2 | 212.6 | |||||||||
| Dividends per share | $ | 1.23 | $ | 1.23 | ||||||||
| Amounts attributable to MCBC | ||||||||||||
| Net income (loss) from continuing operations | $ | 803.8 | $ | 885.6 | $ | 539.8 | ||||||
| Income (loss) from discontinued operations, net of tax | 0.8 | (2.3 | ) | (2.3 | ) | |||||||
| Net income (loss) attributable to MCBC | $ | 804.6 | $ | 883.3 | $ | 537.5 | ||||||
| (1) | Historical financial volumes have been recast to reflect the impacts of aligning policies on reporting financial volumes as a result of the Acquisition. See "Actual and Pro Forma Worldwide Brand and Financial Volume" above for further details. | ||
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
U.S.
Actual and Pro Forma Results of Operations
| ($ in millions) (Unaudited) | Three Months Ended | |||||||||||
| September 30, 2017 | September 30, 2016 | |||||||||||
| Actual | Pro forma | Actual | ||||||||||
| Financial volume in hectoliters(1)(2) | 17.163 | 18.438 | 18.438 | |||||||||
| Sales(2) | $ | 2,154.3 | $ | 2,286.7 | $ | 2,292.5 | ||||||
| Excise taxes | (262.1 | ) | (283.6 | ) | (284.8 | ) | ||||||
| Net sales(2) | 1,892.2 | 2,003.1 | 2,007.7 | |||||||||
| Cost of goods sold(2) | (1,082.0 | ) | (1,163.8 | ) | (1,150.8 | ) | ||||||
| Gross profit | 810.2 | 839.3 | 856.9 | |||||||||
| Marketing, general and administrative expenses | (458.3 | ) | (484.8 | ) | (475.2 | ) | ||||||
| Special items, net(3) | (0.1 | ) | (8.3 | ) | (8.3 | ) | ||||||
| Operating income | 351.8 | 346.2 | 373.4 | |||||||||
| Interest income (expense), net | 14.0 | (0.5 | ) | (0.5 | ) | |||||||
| Other income (expense), net | (0.7 | ) | 1.1 | 1.1 | ||||||||
| Income (loss) from continuing operations before income taxes | $ | 365.1 | $ | 346.8 | $ | 374.0 | ||||||
| Add/(less): | ||||||||||||
| Special items, net(3) | 0.1 | 8.3 | 8.3 | |||||||||
| Acquisition and integration related costs(4) | 1.5 | — | — | |||||||||
| Non-GAAP: Underlying pretax income (loss) | $ | 366.7 | $ | 355.1 | $ | 382.3 | ||||||
| Add: Interest expense (income), net | (14.0 | ) | 0.5 | 0.5 | ||||||||
| Add: Depreciation and amortization | 122.9 | 150.3 | 118.5 | |||||||||
| Adjustments to arrive at underlying EBITDA(5) | — | (34.3 | ) | (34.3 | ) | |||||||
| Non-GAAP: Underlying EBITDA | $ | 475.6 | $ | 471.6 | $ | 467.0 | ||||||
| (1) | Historical financial volumes have been recast to reflect the impacts of aligning policies on reporting financial volumes as a result of the Acquisition. See "Actual and Pro Forma Worldwide Brand and Financial Volume" above for further details. | ||
| (2) | On a reported basis, includes gross inter-segment sales and volumes that are eliminated in the consolidated totals. | ||
| (3) | See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 6, "Special Items" of the Form 10-Q for detailed discussion of special items, on an actual basis. Results include net special charges primarily related to the closure of the Eden, North Carolina, brewery, which for the three months ended September 30, 2016, includes $34.3 million of accelerated depreciation in excess of normal depreciation associated with the brewery closure. Special items during the three months ended September 30, 2016, also include a postretirement benefit curtailment gain related to the closure of Eden of $25.7 million. These accelerated depreciation charges are included in our adjustments to arrive at underlying EBITDA. | ||
| (4) | For the three months ended September 30, 2017, $0.6 million of integration costs were incurred in cost of goods sold and $0.9 million of integration costs were incurred in marketing, general and administrative expenses. | ||
| (5) | Represents adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and amortization included in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these items are added back as adjustments to net income attributable to MCBC from continuing operations. |
| ($ in millions) (Unaudited) | Nine Months Ended | |||||||||||
| September 30, 2017 | September 30, 2016 | |||||||||||
| Actual | Pro forma | Actual | ||||||||||
| Financial volume in hectoliters(1)(2) | 52.125 | 54.189 | 54.189 | |||||||||
| Sales(2) | $ | 6,578.7 | $ | 6,770.8 | $ | 6,788.1 | ||||||
| Excise taxes | (797.7 | ) | (825.3 | ) | (837.6 | ) | ||||||
| Net sales(2) | 5,781.0 | 5,945.5 | 5,950.5 | |||||||||
| Cost of goods sold(2) | (3,291.0 | ) | (3,401.4 | ) | (3,358.3 | ) | ||||||
| Gross profit | 2,490.0 | 2,544.1 | 2,592.2 | |||||||||
| Marketing, general and administrative expenses | (1,322.0 | ) | (1,391.5 | ) | (1,362.0 | ) | ||||||
| Special items, net(3) | (15.2 | ) | (84.6 | ) | (84.6 | ) | ||||||
| Operating income | 1,152.8 | 1,068.0 | 1,145.6 | |||||||||
| Interest income (expense), net | 14.0 | (1.4 | ) | (1.4 | ) | |||||||
| Other income (expense), net | (1.4 | ) | 3.7 | 3.7 | ||||||||
| Income (loss) from continuing operations before income taxes | $ | 1,165.4 | $ | 1,070.3 | $ | 1,147.9 | ||||||
| Add/(less): | ||||||||||||
| Special items, net(3) | 15.2 | 84.6 | 84.6 | |||||||||
| Acquisition and integration related costs(4) | 6.8 | — | — | |||||||||
| Non-GAAP: Underlying pretax income (loss) | $ | 1,187.4 | $ | 1,154.9 | $ | 1,232.5 | ||||||
| Add: Interest expense (income), net | (14.0 | ) | 1.4 | 1.4 | ||||||||
| Add: Depreciation and amortization | 363.5 | 451.2 | 351.6 | |||||||||
| Adjustments to arrive at underlying EBITDA(5) | — | (103.2 | ) | (103.2 | ) | |||||||
| Non-GAAP: Underlying EBITDA | $ | 1,536.9 | $ | 1,504.3 | $ | 1,482.3 | ||||||
| (1) | Historical financial volumes have been recast to reflect the impacts of aligning policies on reporting financial volumes as a result of the Acquisition. See "Actual and Pro Forma Worldwide Brand and Financial Volume" above for further details. | ||
| (2) | On a reported basis, includes gross inter-segment sales and volumes that are eliminated in the consolidated totals. | ||
| (3) | See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 6, "Special Items" of the Form 10-Q for detailed discussion of special items, on an actual basis. Results include net special charges primarily related to the closure of the Eden, North Carolina, brewery, which for the nine months ended September 30, 2016, includes $103.2 million of accelerated depreciation in excess of normal depreciation associated with the brewery closure. Special items during the nine months ended September 30, 2016, also include a postretirement benefit curtailment gain related to the closure of Eden of $25.7 million. These accelerated depreciation charges are included in our adjustments to arrive at underlying EBITDA. | ||
| (4) | For the nine months ended September 30, 2017, $1.8 million of integration costs were incurred in cost of goods sold and $5.0 million of integration costs were incurred in marketing, general & administrative expenses. | ||
| (5) | Represents adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and amortization included in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these items are added back as adjustments to net income attributable to MCBC from continuing operations. | ||
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Underlying
Equity Income in MillerCoors
| ($ in millions) (Unaudited) | Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||
| September 30, 2016 | September 30, 2016 | |||||||
| Income (loss) from continuing operations before income taxes | $ | 374.0 | $ | 1,147.9 | ||||
| Income tax expense | (1.3 | ) | (3.3 | ) | ||||
| Net (income) loss attributable to noncontrolling interest | (3.5 | ) | (10.6 | ) | ||||
| Net income attributable to MillerCoors | $ | 369.2 | $ | 1,134.0 | ||||
| MCBC economic interest | 42 | % | 42 | % | ||||
| MCBC proportionate share of MillerCoors net income | 155.1 | 476.3 | ||||||
| Amortization of the difference between MCBC contributed cost basis and proportionate share of the underlying equity in net assets of MillerCoors | 1.1 | 3.3 | ||||||
| Share-based compensation adjustment(1) | (0.5 | ) | (0.7 | ) | ||||
| U.S. import tax benefit(2) | 1.2 | 12.3 | ||||||
| Equity income in MillerCoors | $ | 156.9 | $ | 491.2 | ||||
| Add/(less): | ||||||||
| MCBC proportionate share of MillerCoors special items, net of tax(3) | 3.5 | 35.5 | ||||||
| Non-GAAP: Underlying Equity Income in MillerCoors | $ | 160.4 | $ | 526.7 | ||||
| (1) | The net adjustment is to eliminate all share-based compensation impacts related to pre-existing SABMiller equity awards held by former Miller Brewing Company employees employed by MillerCoors, as well as to add back all share-based compensation impacts related to pre-existing MCBC equity awards held by former MCBC employees who transferred to MillerCoors. | ||
| (2) | Represents a benefit associated with an anticipated refund to Coors Brewing Company ("CBC"), a wholly-owned subsidiary of MCBC, of U.S. federal excise tax paid on products imported by CBC based on qualifying volumes exported by CBC from the U.S. | ||
| (3) | Results include net special charges of $8.3 million and $84.6 million for the three and nine months ended September 30, 2016, respectively, primarily related to the closure of the Eden, North Carolina, brewery for which we recorded our proportionate 42% share. | ||
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Canada
Results of Operations
| ($ in millions) (Unaudited) | Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||
| September 30, 2017 | September 30, 2016 | September 30, 2017 | September 30, 2016 | |||||||||||||
| Financial volume in hectoliters(1)(2) | 2.395 | 2.512 | 6.718 | 6.883 | ||||||||||||
| Sales(2) | $ | 535.2 | $ | 532.7 | $ | 1,440.2 | $ | 1,446.5 | ||||||||
| Excise taxes | (128.8 | ) | (130.5 | ) | (335.1 | ) | (350.4 | ) | ||||||||
| Net sales(2) | 406.4 | 402.2 | 1,105.1 | 1,096.1 | ||||||||||||
| Cost of goods sold(2) | (222.9 | ) | (218.3 | ) | (638.9 | ) | (614.7 | ) | ||||||||
| Gross profit | 183.5 | 183.9 | 466.2 | 481.4 | ||||||||||||
| Marketing, general and administrative expenses | (103.1 | ) | (93.6 | ) | (304.1 | ) | (269.6 | ) | ||||||||
| Special items, net(3) | (5.9 | ) | (1.3 | ) | (5.2 | ) | 106.6 | |||||||||
| Operating income (loss) | 74.5 | 89.0 | 156.9 | 318.4 | ||||||||||||
| Other income (expense), net | 1.8 | 1.3 | 11.2 | 7.0 | ||||||||||||
| Income (loss) from continuing operations before income taxes | $ | 76.3 | $ | 90.3 | $ | 168.1 | $ | 325.4 | ||||||||
| Add/(less): | ||||||||||||||||
| Special items, net(3) | 5.9 | 1.3 | 5.2 | (106.6 | ) | |||||||||||
| Acquisition and integration related costs(4) | 0.5 | — | 3.3 | — | ||||||||||||
| Other non-core items(5) | — | — | (8.1 | ) | — | |||||||||||
| Non-GAAP: Underlying pretax income (loss) | $ | 82.7 | $ | 91.6 | $ | 168.5 | $ | 218.8 | ||||||||
| Add: Depreciation and amortization | 35.5 | 22.3 | 95.3 | 65.9 | ||||||||||||
| Adjustments to arrive at underlying EBITDA(6) | (6.1 | ) | (1.2 | ) | (8.4 | ) | (3.6 | ) | ||||||||
| Non-GAAP: Underlying EBITDA | $ | 112.1 | $ | 112.7 | $ | 255.4 | $ | 281.1 | ||||||||
| (1) | Historical financial volumes have been recast to reflect the impacts of aligning policies on reporting financial volumes as a result of the Acquisition. See "Actual and Pro Forma Worldwide Brand and Financial Volume" above for further details. | ||
| (2) | Reflects gross inter-segment sales, purchases and volumes that are eliminated in the consolidated totals. | ||
| (3) | See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 6, "Special Items" of the Form 10-Q for detailed discussion of special items. Special items for the three months ended September 30, 2017, and September 30, 2016, includes accelerated depreciation in excess of normal depreciation of $0.9 million and $1.2 million, respectively, related to the planned closure of the Vancouver brewery. Also incurred in the three and nine months ended September 30, 2017, are accelerated depreciation charges in excess of normal depreciation of $5.2 million related to the planned closure of our existing Montreal brewery. Special items for the nine months ended September 30, 2017, and September 30, 2016, includes accelerated depreciation in excess of normal depreciation of $3.2 million and $3.6 million, respectively, related to the planned closure of the Vancouver brewery. These accelerated depreciation charges in excess of normal depreciation are included in our adjustments to arrive at underlying EBITDA. | ||
| (4) | For the three and nine months ended September 30, 2017, $0.5 million and $3.3 million, respectively, of acquisition and integration related costs were incurred in cost of goods sold. | ||
| (5) | For the nine months ended September 30, 2017, a gain of $8.1 million was recorded in other income (expense), net resulting from a purchase price adjustment related to the historical sale of Molson Inc.’s ownership interest in the Montreal Canadiens. | ||
| (6) | Represents adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and amortization included in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these items are added back as adjustments to net income attributable to MCBC from continuing operations. | ||
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Europe
Results of Operations
| ($ in millions) (Unaudited) | Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||
| September 30, 2017 | September 30, 2016 | September 30, 2017 | September 30, 2016 | |||||||||||||
| Financial volume in hectoliters(1)(2) | 6.815 | 6.639 | 17.889 | 17.330 | ||||||||||||
| Sales(2) | $ | 831.2 | $ | 764.5 | $ | 2,141.8 | $ | 2,125.9 | ||||||||
| Excise taxes | (270.0 | ) | (251.9 | ) | (674.3 | ) | (732.5 | ) | ||||||||
| Net sales(2) | 561.2 | 512.6 | 1,467.5 | 1,393.4 | ||||||||||||
| Cost of goods sold | (328.6 | ) | (306.8 | ) | (866.6 | ) | (857.6 | ) | ||||||||
| Gross profit | 232.6 | 205.8 | 600.9 | 535.8 | ||||||||||||
| Marketing, general and administrative expenses | (137.7 | ) | (124.4 | ) | (399.4 | ) | (394.8 | ) | ||||||||
| Special items, net(3) | 2.8 | 6.2 | (2.4 | ) | 3.2 | |||||||||||
| Operating income (loss) | 97.7 | 87.6 | 199.1 | 144.2 | ||||||||||||
| Interest income, net | 0.8 | 1.0 | 2.8 | 2.7 | ||||||||||||
| Other income (expense), net | (0.2 | ) | 9.9 | 0.3 | 9.4 | |||||||||||
| Income (loss) from continuing operations before income taxes | $ | 98.3 | $ | 98.5 | $ | 202.2 | $ | 156.3 | ||||||||
| Add/(less): | ||||||||||||||||
| Special items, net(3) | (2.8 | ) | (6.2 | ) | 2.4 | (3.2 | ) | |||||||||
| Acquisition and integration related costs(4) | 0.1 | — | 0.4 | — | ||||||||||||
| Other non-core items(5) | — | (8.8 | ) | — | (8.8 | ) | ||||||||||
| Non-GAAP: Underlying pretax income (loss) | $ | 95.6 | $ | 83.5 | $ | 205.0 | $ | 144.3 | ||||||||
| Add: Interest expense (income), net | (0.8 | ) | (1.0 | ) | (2.8 | ) | (2.7 | ) | ||||||||
| Add: Depreciation and amortization | 46.5 | 42.8 | 135.4 | 133.1 | ||||||||||||
| Adjustments to arrive at underlying EBITDA(6) | (1.0 | ) | (1.8 | ) | (5.0 | ) | (5.7 | ) | ||||||||
| Non-GAAP: Underlying EBITDA | $ | 140.3 | $ | 123.5 | $ | 332.6 | $ | 269.0 | ||||||||
| (1) | Historical financial volumes have been recast to reflect the impacts of aligning policies on reporting financial volumes as a result of the Acquisition. See "Actual and Pro Forma Worldwide Brand and Financial Volume" above for further details. | ||
| (2) | Reflects gross inter-segment sales that are eliminated in the consolidated totals. Excludes royalty volume of 0.473 million hectoliters and 1.277 million hectoliters for the three and nine months ended September 30, 2017, and excludes royalty volume of 0.050 million hectoliters and 0.137 million hectoliters for the three and nine months ended September 30, 2016, respectively. | ||
| (3) | See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 6, "Special Items" of the Form 10-Q for detailed discussion of special items. Special items for the three and nine months ended September 30, 2017, includes accelerated depreciation in excess of normal depreciation of $1.0 million and $5.0 million, respectively, related to the planned closure of our Burton South brewery in the U.K. Special items for the three and nine months ended September 30, 2016, includes accelerated depreciation in excess of normal depreciation of $1.8 million and $5.7 million, respectively, associated with this planned closure. These accelerated depreciation charges in excess of normal depreciation are included in our adjustments to arrive at underlying EBITDA. | ||
| (4) | For the three and nine months ended September 30, 2017, $0.1 million and $0.4 million, respectively, of acquisition and integration related costs were incurred in cost of goods sold. | ||
| (5) | A gain of $8.8 million was recognized in other income (expense) during the three and nine months ended September 30, 2016, for the sale of a non-operating asset in the U.K. | ||
| (6) | Represents adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and amortization included in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these items are added back as adjustments to net income attributable to MCBC from continuing operations. | ||
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
International
Results of Operations
| ($ in millions) (Unaudited) | Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||
| September 30, 2017 | September 30, 2016 | September 30, 2017 | September 30, 2016 | |||||||||||||
| Financial volume in hectoliters(1)(2) | 0.603 | 0.271 | 1.774 | 0.942 | ||||||||||||
| Sales | $ | 74.5 | $ | 41.1 | $ | 222.1 | $ | 125.2 | ||||||||
| Excise taxes | (8.8 | ) | (7.7 | ) | (29.5 | ) | (21.6 | ) | ||||||||
| Net sales | 65.7 | 33.4 | 192.6 | 103.6 | ||||||||||||
| Cost of goods sold(3) | (43.9 | ) | (20.3 | ) | (130.7 | ) | (66.6 | ) | ||||||||
| Gross profit | 21.8 | 13.1 | 61.9 | 37.0 | ||||||||||||
| Marketing, general and administrative expenses | (27.0 | ) | (15.9 | ) | (72.7 | ) | (44.7 | ) | ||||||||
| Special items, net(4) | (0.9 | ) | — | (1.5 | ) | (30.8 | ) | |||||||||
| Operating income (loss) | (6.1 | ) | (2.8 | ) | (12.3 | ) | (38.5 | ) | ||||||||
| Other income (expense), net | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | ||||||||||||
| Income (loss) from continuing operations before income taxes | $ | (6.0 | ) | $ | (2.7 | ) | $ | (12.2 | ) | $ | (38.4 | ) | ||||
| Add/(less): | ||||||||||||||||
| Special items, net(4) | 0.9 | — | 1.5 | 30.8 | ||||||||||||
| Acquisition and integration related costs(5) | 1.7 | — | 6.6 | — | ||||||||||||
| Non-GAAP: Underlying pretax income (loss) | $ | (3.4 | ) | $ | (2.7 | ) | $ | (4.1 | ) | $ | (7.6 | ) | ||||
| Add: Depreciation and amortization | 2.4 | 0.9 | 7.2 | 2.7 | ||||||||||||
| Adjustments to arrive at underlying EBITDA | — | — | — | — | ||||||||||||
| Non-GAAP: Underlying EBITDA | $ | (1.0 | ) | $ | (1.8 | ) | $ | 3.1 | $ | (4.9 | ) | |||||
| (1) | Historical financial volumes have been recast to reflect the impacts of aligning policies on reporting financial volumes as a result of the Acquisition. See "Actual and Pro Forma Worldwide Brand and Financial Volume" above for further details. | ||
| (2) | Excludes royalty volume of 0.474 million hectoliters and 1.501 million hectoliters for the three and nine months ended September 30, 2017, respectively, and excludes royalty volume of 0.383 million and 1.154 million hectoliters for the three and nine months ended September 30, 2016, respectively. | ||
| (3) | Reflects gross inter-segment purchases that are eliminated in the consolidated totals. | ||
| (4) | See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 6, "Special Items" of the Form 10-Q for detailed discussion of special items. | ||
| (5) | For the nine months ended September 30, 2017, $1.4 million of integration costs were incurred in cost of goods sold, and for the three and nine months ended September 30, 2017, $1.7 million and $5.2 million, respectively, of integration costs were incurred in marketing, general & administrative expenses. | ||
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Corporate
Results of Operations
| ($ in millions) (Unaudited) | Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||
| September 30, 2017 | September 30, 2016 | September 30, 2017 | September 30, 2016 | |||||||||||||
| Financial volume in hectoliters | — | — | — | — | ||||||||||||
| Sales | $ | 0.3 | $ | 0.2 | $ | 0.9 | $ | 0.8 | ||||||||
| Excise taxes | — | — | — | — | ||||||||||||
| Net sales | 0.3 | 0.2 | 0.9 | 0.8 | ||||||||||||
| Cost of goods sold | 45.2 | 3.3 | 84.7 | 18.5 | ||||||||||||
| Gross profit | 45.5 | 3.5 | 85.6 | 19.3 | ||||||||||||
| Marketing, general and administrative expenses | (56.7 | ) | (45.0 | ) | (168.6 | ) | (134.3 | ) | ||||||||
| Special items, net(1) | — | — | (0.1 | ) | — | |||||||||||
| Operating income (loss) | (11.2 | ) | (41.5 | ) | (83.1 | ) | (115.0 | ) | ||||||||
| Interest expense, net | (87.4 | ) | (67.6 | ) | (275.2 | ) | (157.1 | ) | ||||||||
| Other income (expense), net | (3.5 | ) | (10.5 | ) | (10.8 | ) | (61.4 | ) | ||||||||
| Income (loss) from continuing operations before income taxes | $ | (102.1 | ) | $ | (119.6 | ) | $ | (369.1 | ) | $ | (333.5 | ) | ||||
| Add/(less): | ||||||||||||||||
| Special items, net(1) | — | — | 0.1 | — | ||||||||||||
| Acquisition and integration related costs(2) | 11.7 | 67.5 | 36.3 | 185.9 | ||||||||||||
| Unrealized mark-to-market (gains) and losses(3) | (45.3 | ) | (3.5 | ) | (85.0 | ) | (18.8 | ) | ||||||||
| Non-GAAP: Underlying pretax income (loss) | $ | (135.7 | ) | $ | (55.6 | ) | $ | (417.7 | ) | $ | (166.4 | ) | ||||
| Add: Interest expense (income), net | 87.4 | 67.6 | 275.2 | 157.1 | ||||||||||||
| Add: Depreciation and amortization | 1.0 | 0.6 | 2.9 | 2.6 | ||||||||||||
| Adjustments to arrive at underlying EBITDA(4) | — | (39.3 | ) | — | (73.0 | ) | ||||||||||
| Non-GAAP: Underlying EBITDA | $ | (47.3 | ) | $ | (26.7 | ) | $ | (139.6 | ) | $ | (79.7 | ) | ||||
| (1) | See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 6, "Special Items" of the Form 10-Q for detailed discussion of special items. | ||
| (2) | In connection with the acquisition, for the three and nine months ended September 30, 2017, we have recorded $11.7 million and $36.3 million, respectively, of transaction-related costs within marketing, general & administrative expenses. For the three and nine months ended September 30, 2016, we recorded $17.2 million and $51.7 million, respectively, of transaction-related costs within marketing, general & administrative expenses, $11.0 million and $61.2 million, respectively, of financing costs in other income (expense), and $39.3 million and $73.0 million, respectively, of net interest expense in interest income (expense). The interest income (expense) is included in our adjustments to arrive at underlying EBITDA. | ||
| (3) | The unrealized changes in fair value on our commodity swaps, which are economic hedges, are recorded as cost of goods sold within our Corporate business activities. As the exposure we are managing is realized, we reclassify the gain or loss to the segment in which the underlying exposure resides, allowing our segments to realize the economic effects of the derivative without the resulting unrealized mark-to-market volatility. | ||
| (4) | Represents adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and amortization included in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these items are added back as adjustments to net income attributable to MCBC from continuing operations. | ||
|
Balance Sheet |
||||||||
|
Condensed Consolidated Balance Sheets |
||||||||
| ($ in millions, except par value) (Unaudited) | As of | |||||||
| September 30, 2017 | December 31, 2016 | |||||||
| Assets | ||||||||
| Current assets: | ||||||||
| Cash and cash equivalents | $ | 971.3 | $ | 560.9 | ||||
| Accounts receivable, net | 833.4 | 669.5 | ||||||
| Other receivables, net | 197.9 | 135.8 | ||||||
| Inventories, net | 636.0 | 592.7 | ||||||
| Other current assets, net | 277.8 | 210.7 | ||||||
| Total current assets | 2,916.4 | 2,169.6 | ||||||
| Properties, net | 4,590.2 | 4,507.4 | ||||||
| Goodwill | 8,346.9 | 8,250.1 | ||||||
| Other intangibles, net | 14,315.8 | 14,031.9 | ||||||
| Other assets | 508.4 | 382.5 | ||||||
| Total assets | $ | 30,677.7 | $ | 29,341.5 | ||||
| Liabilities and equity | ||||||||
| Current liabilities: | ||||||||
| Accounts payable and other current liabilities | $ | 2,506.1 | $ | 2,467.7 | ||||
| Current portion of long-term debt and short-term borrowings | 1,745.0 | 684.8 | ||||||
| Discontinued operations | 5.1 | 5.0 | ||||||
| Total current liabilities | 4,256.2 | 3,157.5 | ||||||
| Long-term debt | 10,574.2 | 11,387.7 | ||||||
| Pension and postretirement benefits | 895.5 | 1,196.0 | ||||||
| Deferred tax liabilities | 1,932.4 | 1,699.0 | ||||||
| Other liabilities | 309.9 | 267.0 | ||||||
| Discontinued operations | 12.9 | 12.6 | ||||||
| Total liabilities | 17,981.1 | 17,719.8 | ||||||
| Molson Coors Brewing Company stockholders' equity | ||||||||
| Capital stock: | ||||||||
| Preferred stock, $0.01 par value (authorized: 25.0 shares; none issued) | — | — | ||||||
| Class A common stock, $0.01 par value per share (authorized: 500.0 shares; issued and outstanding: 2.6 shares and 2.6 shares, respectively) | — | — | ||||||
| Class B common stock, $0.01 par value per share (authorized: 500.0 shares; issued: 204.7 shares and 203.7 shares, respectively) | 2.0 | 2.0 | ||||||
| Class A exchangeable shares, no par value (issued and outstanding: 2.9 shares and 2.9 shares, respectively) | 107.7 | 108.1 | ||||||
| Class B exchangeable shares, no par value (issued and outstanding: 14.7 shares and 15.2 shares, respectively) | 553.2 | 571.2 | ||||||
| Paid-in capital | 6,676.6 | 6,635.3 | ||||||
| Retained earnings | 6,658.7 | 6,119.0 | ||||||
| Accumulated other comprehensive income (loss) | (1,038.6 | ) | (1,545.5 | ) | ||||
| Class B common stock held in treasury at cost (9.5 shares and 9.5 shares, respectively) | (471.4 | ) | (471.4 | ) | ||||
| Total Molson Coors Brewing Company stockholders' equity | 12,488.2 | 11,418.7 | ||||||
| Noncontrolling interests | 208.4 | 203.0 | ||||||
| Total equity | 12,696.6 | 11,621.7 | ||||||
| Total liabilities and equity | $ | 30,677.7 | $ | 29,341.5 | ||||
|
Cash Flow Statement |
||||||||
|
Condensed Consolidated Statements of Cash Flows |
||||||||
| ($ in millions) (Unaudited) | Nine Months Ended | |||||||
| September 30, 2017 | September 30, 2016 | |||||||
| Cash flows from operating activities: | ||||||||
| Net income (loss) including noncontrolling interests | $ | 822.3 | $ | 541.2 | ||||
| Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by operating activities: | ||||||||
| Depreciation and amortization | 604.3 | 204.3 | ||||||
| Amortization of debt issuance costs and discounts | 17.6 | 63.2 | ||||||
| Share-based compensation | 46.2 | 17.6 | ||||||
| (Gain) loss on sale or impairment of properties and other assets, net | (9.6 | ) | (89.4 | ) | ||||
| Equity income in MillerCoors | — | (478.9 | ) | |||||
| Distributions from MillerCoors | — | 478.9 | ||||||
| Unrealized (gain) loss on foreign currency fluctuations and derivative instruments, net | (83.7 | ) | (19.6 | ) | ||||
| Income tax (benefit) expense | 332.9 | 57.5 | ||||||
| Income tax (paid) received | 15.9 | (152.2 | ) | |||||
| Interest expense, excluding interest amortization | 259.3 | 170.9 | ||||||
| Interest paid | (299.0 | ) | (105.8 | ) | ||||
| Pension expense (benefit) | (20.5 | ) | 6.4 | |||||
| Pension contributions paid | (307.7 | ) | (10.1 | ) | ||||
| Change in current assets and liabilities (net of impact of business combinations) and other | (231.8 | ) | (56.1 | ) | ||||
| (Gain) loss from discontinued operations | (0.8 | ) | 2.3 | |||||
| Net cash provided by (used in) operating activities | 1,145.4 | 630.2 | ||||||
| Cash flows from investing activities: | ||||||||
| Additions to properties | (466.0 | ) | (188.9 | ) | ||||
| Proceeds from sales of properties and other assets | 56.9 | 155.4 | ||||||
| Investment in MillerCoors | — | (1,253.7 | ) | |||||
| Return of capital from MillerCoors | — | 1,089.7 | ||||||
| Other | 11.1 | 8.6 | ||||||
| Net cash provided by (used in) investing activities | (398.0 | ) | (188.9 | ) | ||||
| Cash flows from financing activities: | ||||||||
| Proceeds from issuance of common stock, net | — | 2,525.6 | ||||||
| Exercise of stock options under equity compensation plans | 3.6 | 8.2 | ||||||
| Dividends paid | (264.9 | ) | (264.6 | ) | ||||
| Debt issuance costs | (7.0 | ) | (60.2 | ) | ||||
| Payments on debt and borrowings | (2,601.5 | ) | (23.3 | ) | ||||
| Proceeds on debt and borrowings | 1,536.0 | 6,971.9 | ||||||
| Net proceeds from (payments on) revolving credit facilities and commercial paper | 999.7 | 1.6 | ||||||
| Change in overdraft balances and other | (33.7 | ) | (39.1 | ) | ||||
| Net cash provided by (used in) financing activities | (367.8 | ) | 9,120.1 | |||||
| Cash and cash equivalents: | ||||||||
| Net increase (decrease) in cash and cash equivalents | 379.6 | 9,561.4 | ||||||
| Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents | 30.8 | (10.8 | ) | |||||
| Balance at beginning of year | 560.9 | 430.9 | ||||||
| Balance at end of period | $ | 971.3 | $ | 9,981.5 | ||||
|
Reconciliations to Nearest U.S. GAAP Measures by Line Item |
||||||||||||||||||||||||
| Third Quarter 2017 | Three Months Ended September 30, 2017 | |||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) (Unaudited) | Net sales | Cost of goods sold(1) | Gross profit | Marketing, general and administrative expenses(2) | Special items, net(3) | Operating income (loss) | ||||||||||||||||||
| Reported (U.S. GAAP) | $ | 2,883.2 | $ | (1,589.6 | ) | $ | 1,293.6 | $ | (782.8 | ) | $ | (4.1 | ) | $ | 506.7 | |||||||||
| Adjustments to arrive at underlying: | ||||||||||||||||||||||||
| Special items, net | ||||||||||||||||||||||||
| Employee-related charges | — | — | — | — | 0.8 | 0.8 | ||||||||||||||||||
| Impairments or asset abandonment charges | — | — | — | — | 8.1 | 8.1 | ||||||||||||||||||
| Termination fees and other (gains) losses | — | — | — | — | (4.8 | ) | (4.8 | ) | ||||||||||||||||
| Non-Core items | ||||||||||||||||||||||||
| Acquisition and integration related costs | — | 1.2 | 1.2 | 14.3 | — | 15.5 | ||||||||||||||||||
| Unrealized mark-to-market (gains) losses | — | (45.3 | ) | (45.3 | ) | — | — | (45.3 | ) | |||||||||||||||
| Underlying (Non-GAAP) | $ | 2,883.2 | $ | (1,633.7 | ) | $ | 1,249.5 | $ | (768.5 | ) | $ | — | $ | 481.0 | ||||||||||
| Third Quarter 2017 | Three Months Ended September 30, 2017 | |||||||||||||||||||||||
|
($ in millions, except per share data) |
Interest income (expense), net | Other income (expense), net | Income (loss) from continuing operations before income taxes | Income tax benefit (expense) | Net income (loss) attributable to MCBC from continuing operations | Net income (loss) attributable to MCBC from continuing operations per diluted share | ||||||||||||||||||
| Reported (U.S. GAAP) | $ | (72.6 | ) | $ | (2.5 | ) | $ | 431.6 | $ | (145.3 | ) | $ | 280.2 | $ | 1.29 | |||||||||
| Adjustments to arrive at underlying: | ||||||||||||||||||||||||
| Special items, net | ||||||||||||||||||||||||
| Employee-related charges | — | — | 0.8 | — | 0.8 | — | ||||||||||||||||||
| Impairments or asset abandonment charges | — | — | 8.1 | — | 8.1 | 0.03 | ||||||||||||||||||
| Termination fees and other (gains) losses | — | — | (4.8 | ) | — | (4.8 | ) | — | ||||||||||||||||
| Non-Core items | ||||||||||||||||||||||||
| Acquisition and integration related costs | — | — | 15.5 | — | 15.5 | 0.07 | ||||||||||||||||||
| Unrealized mark-to-market (gains) losses | — | — | (45.3 | ) | — | (45.3 | ) | (0.21 | ) | |||||||||||||||
| Tax effects on special and non-GAAP items | — | — | — | 35.2 | 35.2 | 0.16 | ||||||||||||||||||
| Underlying (Non-GAAP) | $ | (72.6 | ) | $ | (2.5 | ) | $ | 405.9 | $ | (110.1 | ) | $ | 289.7 | $ | 1.34 | |||||||||
| (1) | Adjustments relate to the following segments: U.S. segment $0.6 million, Canada segment $0.5 million, Europe segment $0.1 million, Corporate segment $(45.3) million. | ||
| (2) | Adjustments relate to the following segments: U.S. segment $0.9 million, International segment $1.7 million, Corporate segment $11.7 million. | ||
| (3) | Adjustments relate to the following segments: U.S. segment $0.1 million, Canada segment $5.9 million, Europe segment $(2.8) million, International segment $0.9 million. | ||
| YTD Third Quarter 2017 | Nine Months Ended September 30, 2017 | |||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) (Unaudited) | Net sales | Cost of goods sold(1) | Gross profit | Marketing, general and administrative expenses(2) | Special items, net(3) | Operating income (loss) | ||||||||||||||||||
| Reported (U.S. GAAP) | $ | 8,423.2 | $ | (4,718.6 | ) | $ | 3,704.6 | $ | (2,266.8 | ) | $ | (24.4 | ) | $ | 1,413.4 | |||||||||
| Adjustments to arrive at underlying: | ||||||||||||||||||||||||
| Special items, net | ||||||||||||||||||||||||
| Employee-related charges | — | — | — | — | (0.8 | ) | (0.8 | ) | ||||||||||||||||
| Impairments or asset abandonment charges | — | — | — | — | 30.0 | 30.0 | ||||||||||||||||||
| Termination fees and other (gains) losses | — | — | — | — | (4.8 | ) | (4.8 | ) | ||||||||||||||||
| Non-Core items | ||||||||||||||||||||||||
| Acquisition and integration related costs | — | 6.9 | 6.9 | 46.5 | — | 53.4 | ||||||||||||||||||
| Unrealized mark-to-market (gains) losses | — | (85.0 | ) | (85.0 | ) | — | — | (85.0 | ) | |||||||||||||||
| Underlying (Non-GAAP) | $ | 8,423.2 | $ | (4,796.7 | ) | $ | 3,626.5 | $ | (2,220.3 | ) | $ | — | $ | 1,406.2 | ||||||||||
| YTD Third Quarter 2017 | Nine Months Ended September 30, 2017 | |||||||||||||||||||||||
|
($ in millions, except per share data) |
Interest income (expense), net | Other income (expense), net | Income (loss) from continuing operations before income taxes | Income tax benefit (expense) | Net income (loss) attributable to MCBC from continuing operations | Net income (loss) attributable to MCBC from continuing operations per diluted share | ||||||||||||||||||
| Reported (U.S. GAAP) | $ | (258.4 | ) | $ | (0.6 | ) | $ | 1,154.4 | $ | (332.9 | ) | $ | 803.8 | $ | 3.71 | |||||||||
| Adjustments to arrive at underlying: | ||||||||||||||||||||||||
| Special items, net | ||||||||||||||||||||||||
| Employee-related charges | — | — | (0.8 | ) | — | (0.8 | ) | — | ||||||||||||||||
| Impairments or asset abandonment charges | — | — | 30.0 | — | 30.0 | 0.13 | ||||||||||||||||||
| Termination fees and other (gains) losses | — | — | (4.8 | ) | — | (4.8 | ) | (0.02 | ) | |||||||||||||||
| Non-Core items | ||||||||||||||||||||||||
| Acquisition and integration related costs | — | — | 53.4 | — | 53.4 | 0.25 | ||||||||||||||||||
| Unrealized mark-to-market (gains) losses | — | — | (85.0 | ) | — | (85.0 | ) | (0.39 | ) | |||||||||||||||
| Other non-core items | — | (8.1 | ) | (8.1 | ) | — | (8.1 | ) | (0.04 | ) | ||||||||||||||
| Tax effects on special and non-GAAP items | — | — | — | 25.7 | 25.7 | 0.12 | ||||||||||||||||||
| Underlying (Non-GAAP) | $ | (258.4 | ) | $ | (8.7 | ) | $ | 1,139.1 | $ | (307.2 | ) | $ | 814.2 | $ | 3.76 | |||||||||
| (1) | Adjustments relate to the following segments: U.S. segment $1.8 million, Canada segment $3.3 million, Europe segment $0.4 million, International segment $1.4 million, Corporate segment $(85.0) million. | ||
| (2) | Adjustments relate to the following segments: U.S. segment $5.0 million, International segment $5.2 million, Corporate segment $36.3 million. | ||
| (3) | Adjustments relate to the following segments: U.S. segment $15.2 million, Canada segment $5.2 million, Europe segment $2.4 million, International segment $1.5 million, Corporate $0.1 million. | ||
